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絕佳集裝箱運費衍生品必要性個案研究

2010-9-16 18:00:00 來源:網絡 編輯:56885 關注度:
摘要:... ...
集裝箱運費衍生品到底是一個幫助船公司和貨主們預防運價波動的有效工具還是鼓勵不負責任投機行為并助燃更大市場動蕩的危險玩意兒?   那些為集裝箱運費衍生品賣力吆喝的人包括經紀人與金融機構,他們宣稱該衍生品將保護參與者免受未知的價格波動。
  而反方的陣營中則有一些大船公司,他們堅定地反對集裝箱運費掉期交易,理由是從此直接參與運價談判的人——船公司和貨主將不再能決定運價。
  馬士基率先提出以簽訂更長期合同的方式來抵御現貨市場上運價的變化無常,提升可預見性。
  然而,也正是馬士基,在市場行情突然好轉之時,涉嫌撕毀與貨主Argos的合同,因為以現在的眼光來看,當初與這家英國零售商約定的運價是如此的低廉。
  Argos被告知按約定的運價將無法向其提供艙位,要出貨,則需提價3倍,且不容商量!
  這無異于自打耳光,特別是當此事發生在馬士基正大力宣揚“良好客戶關系至上”的時候,更是叫人尷尬。
  在美國,聯邦海事委員會(FMC)已在考慮對那些在市場風向改變時罔視合同的船公司出臺更嚴厲的制裁措施,盡管當于自己有利時,貨主也會毫不猶疑地選擇這般做。
  旁觀了馬士基與Argos爭議的集裝箱運費衍生品的倡導者們幾乎不敢相信自己的運氣。在他們看來,這一案例完美詮釋了在市場發生突然的、預料外的轉向時,一種可以保護船貨雙方的風險管理工具是必須的。
  誠然,目前集裝箱運費衍生品的交易量仍然很小,不足以成為大船公司一件趁手的對沖工具。但Argos的遭遇卻為那些還對該衍生品的必要性持懷疑態度,但想要了解更多的人們提供了極有價值的個案研究。
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