□蘭格鋼鐵信息研究中心 馬力
7月至9月價格上漲原因分析
    第一，7月中旬國內(nèi)股市大盤明顯上漲、市場心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)好，價格開始上漲行情。
    第二，鋼材價格持續(xù)下跌，鋼廠5、6、7月連續(xù)減產(chǎn)，尤其是7月份價格跌破4000元（每噸，下同）以后，鋼廠減產(chǎn)幅度較大，緩解市場供需矛盾，為價格上漲創(chuàng)造了條件。
    第三，8月底9月初各地為節(jié)能減排開始對鋼鐵行業(yè)實施拉閘限電、限產(chǎn)政策，催生價格暴漲。
    國內(nèi)外資本市場及鋼材期貨、電子盤對現(xiàn)貨的影響具體表現(xiàn)為:
    7月初，美國股市在擺脫了歐洲債務(wù)危機影響后，從9614點的低位開始反彈，帶動全球資本市場持續(xù)上漲。
    美國原油期貨價格7月初從每桶73美元持續(xù)拉漲至83美元，對全球商品期貨價格形成拉動。
    7月初，上證綜指從2320點的低位開始反彈，尤其是7月19日的大陽線，對國內(nèi)商品期貨價格包括螺紋鋼價格形成了明顯的拉動，至8月初觸及到了2700點。其后美股、原油期貨價格出現(xiàn)下跌，但上證綜指較為堅挺，對國內(nèi)螺紋鋼期貨價格包括鋼材現(xiàn)貨價格形成支撐。
    7月19日，螺紋鋼期貨受股市大漲影響，開始了一輪新的上漲行情。
    同樣是在7月19日，蘭格電子交易市場高線價格開始了新的一輪大幅拉漲。
    看好四季度國內(nèi)鋼材價格
    基于以下四個方面的原因，看好第四季度國內(nèi)鋼材價格。
    第一，國際國內(nèi)資本市場維持相對平穩(wěn)運行，為鋼材價格上漲提供了寬松環(huán)境。
    美、日兩國，為拉動經(jīng)濟增長、促進(jìn)就業(yè)，近期都推出了新的經(jīng)濟刺激計劃，對整體國際資本市場信心形成拉動。
    第二，9月份開始，受各地拉閘限電影響，國內(nèi)鋼材尤其是建筑鋼材供應(yīng)量將明顯下降，甚至出現(xiàn)短缺。限電影響比較大的省份包括河北、江蘇、山西、山東、浙江、廣西、甘肅。
    全國“十一五”需完成單位能耗降20%目標(biāo)，但截至2010年上半年只完成了不足16%，各地開始突擊完成節(jié)能減排目標(biāo)。河北、山西、江蘇、山東等省市已經(jīng)開始行動，目前完成狀況不好的產(chǎn)鋼大省遼寧、內(nèi)蒙古等省市自治區(qū)仍沒有采取行動，后續(xù)可能加入到拉閘限電的行列。
    根據(jù)限產(chǎn)政策，唐山地區(qū)每月減少鋼產(chǎn)量300萬噸左右，9~12月均有限制；武安地區(qū)9月影響產(chǎn)量150萬噸；光河北省9月影響產(chǎn)量可能在450萬噸左右。其他省份產(chǎn)量影響程度總量估計在200萬噸左右。預(yù)計影響全國粗鋼產(chǎn)量單月650萬噸左右。
    目前唐山已經(jīng)有部分鋼廠開始實施減產(chǎn)計劃，目前燜爐的總?cè)莘e達(dá)到15430立方米，占到唐山市總高爐容積的17%。陸續(xù)仍將有鋼廠公布減產(chǎn)計劃。
    國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量在4月份達(dá)到最高，日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到184.7萬噸，5、6、7月份連續(xù)下降，8月份變化不大。預(yù)計9月份粗鋼日均產(chǎn)量可能降至150萬噸左右。
    限電限產(chǎn)作用顯現(xiàn)。從目前情況來看，政府要兌現(xiàn)“十一五”減排目標(biāo)，壓力很大，但決心也空前之大，因而在年底之前估計不會輕易放手。由于大部分鋼廠都有一定庫存，即使開始限產(chǎn)，庫存也能堅持一段時間。所以，節(jié)能減排對鋼材實際供應(yīng)的影響效果不會立即顯現(xiàn)，預(yù)計要到9月下旬至國慶節(jié)節(jié)能減排對整體市場供應(yīng)的影響才會有真正的顯現(xiàn)。
    第三，各地鋼材庫存尤其是建筑鋼材庫存開始顯著下降。
    據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，截至9月10日，全國29個重點城市鋼材庫存1525萬噸，7月上旬開始各地庫存有小幅下降趨勢，8月份以來，庫存下降速度開始加快。
    截至9月10日，全國29個重點城市建筑鋼材庫存669萬噸，6月底7月初庫存開始快速下降，目前庫存已經(jīng)比6月下旬降低了130萬噸。北京市場庫存達(dá)到50.2萬噸，6月底7月初開始明顯下降，從57萬噸降至50萬噸。天津市場庫存達(dá)到33.4萬噸，7月底以來開始增加，但本周已經(jīng)開始出現(xiàn)下降跡象。
    第四，鋼材需求將逐漸轉(zhuǎn)好。
    1.　7月初，國家公布新的西部大開發(fā)計劃。今年新開工23項西部大開發(fā)重點工程，投資總規(guī)模為6822億元，這一規(guī)模超過西部大開發(fā)過去10年投資總額的1/3。9、10月份后，這些工程陸續(xù)開工，將對鋼材實際需求有拉動作用。
    2.　7月19日，國家住建部提出關(guān)于加快保障性住房建設(shè)，提出2010年保障性住房建設(shè)和改造棚戶區(qū)要建設(shè)580萬套房屋，包括廉租房建設(shè)、經(jīng)濟適用住房建設(shè)、限價房建設(shè)、公共租賃住房建設(shè)和各類棚戶區(qū)改造之后的安置房建設(shè)。以每套房50平方米計算，每平方米需用鋼材0.1噸計算，580萬套保障性住房將拉動3000萬噸的鋼材需求。這對于鋼價將形成直接利好因素。
    3.災(zāi)后重建。此次嚴(yán)重洪災(zāi)后重建工作，國家將會考慮到區(qū)域用地的合理規(guī)劃，包括農(nóng)村住房改造、洪災(zāi)中暴露出的很多中小水利年久失修問題。估計災(zāi)后規(guī)劃重建的投資將要幾千億元，這對于鋼材需求量的拉動將有較大影響。
    需關(guān)注的利空因素
    第一，長協(xié)礦降價。第四季度鐵礦石價格迎來今年首降。力拓與日本鋼企達(dá)成協(xié)議，同意將第四季度鐵礦石價格下調(diào)13%。第四季度鐵礦石價格為淡水河谷粉礦135美元，力拓粉礦127美元、塊礦143美元，焦煤價格BHP與日本達(dá)成四季度協(xié)議價209美元。根據(jù)現(xiàn)貨礦價格定長協(xié)礦價格，礦價對鋼材價格的影響力明顯減弱；第四季度價格下降，可能會對將來鋼材價格下跌的底部降低，但近期不會有大影響。
    第二，出口大幅下降。8月份，我國鋼材出口量降至280萬噸，比7月降低了175萬噸，只是6月高點的一半。但8月份280萬噸的出口量很可能是下半年的最低水平。鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)中，新出口訂單指標(biāo)為45.1%，較7月上升了4.4個百分點。隨著國內(nèi)鋼材及國際鋼材價格的上漲，9、10月份鋼材出口量有望有所恢復(fù)。
    第三，需關(guān)注國家政策對整體資本市場的影響。
    1.本月初國家查江浙系資金的消息曾導(dǎo)致國內(nèi)期貨市場價格大跌。
    2.　8月份以來國內(nèi)房價出現(xiàn)量價同時上升的狀況，是否會引來國家更嚴(yán)厲的調(diào)控措施。
    3.　8月CPI已經(jīng)達(dá)到3.5%，明顯高于存款利率，加息的預(yù)期再度增強。
    4.　銀監(jiān)會初步商議大型銀行的撥備/總貸款的比率要達(dá)到2.5%，股份制銀行要求達(dá)到2.4%。目前大部分銀行不合格，執(zhí)行此標(biāo)準(zhǔn)將縮減銀行可貸資金總額。
    第四，各地居高不下的板材庫存值得擔(dān)憂。4月中旬價格開始回落以來，全國熱軋板卷庫存量始終呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，已經(jīng)從500萬噸左右，上升至550萬噸左右，上海、天津、廣州等地?zé)峋碣Y源壓力始終不減。目前上海市場庫存持續(xù)增長至180萬噸，廣州達(dá)到近120萬噸，天津達(dá)到43萬噸。
    市場走勢總體判斷
    在整體國際、國內(nèi)政策面、資本市場維持正常平穩(wěn)運行的情況下，在市場需求逐漸好轉(zhuǎn)、節(jié)能減排影響鋼材供應(yīng)的情況下，9月份、10月份乃至11月份，國內(nèi)鋼材市場價格有望繼續(xù)維持高位運行，10月份市場價格可能沖擊4700~4800元的水平。