航空業(yè)正在加速?gòu)?fù)蘇。 　　9月21日人民幣中間價(jià)升破6.7大關(guān) 達(dá)到6.6997，這是人民幣匯率中間價(jià)連續(xù)第八個(gè)交易日創(chuàng)出新高。總體來說，人民幣升值使得航空迎來利好。因?yàn)楹娇展�司除了能一次性獲得相關(guān)的匯兌收益，同時(shí)還因航油進(jìn)口價(jià)格下降及租賃成本降低而間接受益。
　　除此之外，航空股還在今年暑期迎來比往年更為明顯的高峰期，又因?yàn)榻衲曛星铩��?guó)慶兩節(jié)長(zhǎng)假時(shí)間較長(zhǎng)，出境旅游的人數(shù)上升，將致使國(guó)際航線業(yè)績(jī)大增。
　　國(guó)際航線強(qiáng)勁回升
　　東方航空董秘羅祝平9月21日對(duì)《投資者報(bào)》表示，今年兩節(jié)期間，東航新增了1000多個(gè)航班，而且因?yàn)榻衲旰娇湛洼d率較高，各公司打折幅度和廣度都有所回落，因?yàn)槲磥碇袊?guó)的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明確，出境游越來越普遍，看好國(guó)際航線持續(xù)回升。
　　根據(jù)平安證券[0.00 0.00%]的市場(chǎng)調(diào)研顯示，9月形勢(shì)前低后高，國(guó)際航線依然強(qiáng)勁。今年“兩節(jié)”時(shí)間較長(zhǎng)，帶動(dòng)了國(guó)際旅游航線的旺盛需求，出境游人數(shù)大幅度增加。各航空公司的國(guó)際航線今年9~10月增長(zhǎng)將進(jìn)一步放大，增幅有望超過上半年水平。下半年，國(guó)際航線增長(zhǎng)會(huì)隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，將能夠持續(xù)保持強(qiáng)勁走勢(shì)。
　　在客運(yùn)持續(xù)上升的情況下，包括中國(guó)在內(nèi)亞洲航線貨運(yùn)也超出預(yù)期大幅增長(zhǎng)。國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(IATA)在9月21日發(fā)布的報(bào)告中大幅上調(diào)了今年全球航空業(yè)的盈利預(yù)期。
　　國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，今年全球航空業(yè)凈利潤(rùn)將達(dá)到89億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于6月份預(yù)期的25億美元。而在2009年，受金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退沖擊，全球航空業(yè)蒙受了近100億美元的損失。
　　國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)認(rèn)為，收益增長(zhǎng)超過預(yù)期是危機(jī)后行業(yè)反彈和危機(jī)中各大航空公司大幅削減運(yùn)力的結(jié)果。其中，亞太地區(qū)是這輪反彈最大的受益者。國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)因此將亞太地區(qū)航空業(yè)今年的盈利預(yù)期由此前的22億美元上調(diào)至52億美元。
　　政策利好 復(fù)蘇明顯
　　民航局、發(fā)改委于6月1日發(fā)布了《關(guān)于民航國(guó)內(nèi)航線頭等艙、公務(wù)艙票價(jià)有關(guān)問題的通知》，允許國(guó)內(nèi)航線“兩艙”價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)，具體價(jià)格由各航空公司自行確定。
　　隨后，國(guó)航、東航、深航等航空公司紛紛選擇在旺季來臨前上調(diào)“兩艙”票價(jià)。隨著航空業(yè)旺季來臨，航空公司業(yè)績(jī)更會(huì)由此而錦上添花。
　　另外，6月1日起，國(guó)內(nèi)航空煤油出廠價(jià)下調(diào)220元/噸，作為航空公司最大的成本消耗，航油價(jià)格下調(diào)將直接減少航空公司燃料支出費(fèi)用，預(yù)計(jì)可以為三大航空公司各節(jié)約燃油支出達(dá)數(shù)億元。
　　除此利好支撐外，航空業(yè)基本面也扶持航空板塊走強(qiáng)。隨著經(jīng)濟(jì)逐步趨穩(wěn)，金融危機(jī)負(fù)面影響逐步消退，航空業(yè)復(fù)蘇明顯，行業(yè)業(yè)績(jī)同比、環(huán)比均創(chuàng)歷史同期最好水平。
　　據(jù)中國(guó)民航局最新披露的8月份運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)國(guó)航[12.47 1.96%](601111.SH)8月份的客、貨運(yùn)量較去年同期分別上升16%及12.2%，環(huán)比分別增長(zhǎng)2.1%與2.6%。
　　東方航空客運(yùn)量同比增長(zhǎng)47.7%，至651萬人次，貨運(yùn)量同比增加49.2%，至119560噸。南方航空[8.53 3.02%](600029.SH)8月客運(yùn)量同比增長(zhǎng)16.7%，貨運(yùn)量同比增29.6%。
　　隨著第三季度傳統(tǒng)旺季的來臨，以及 11月份廣東亞運(yùn)會(huì)的召開，都為航空運(yùn)輸需求帶來良好的客座率預(yù)期，航空公司業(yè)績(jī)將再度刷新。
　　海通證券[9.02 0.33%]認(rèn)為，航空產(chǎn)業(yè)下游需求方面持續(xù)加大，貨運(yùn)市場(chǎng)保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　9月20日，民航局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份國(guó)際和地區(qū)航線貨郵運(yùn)輸量繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，同比增幅分別為10.3%和37.4%。客座率再刷新高。8月國(guó)內(nèi)航空旅客運(yùn)輸量為2439萬人，同比增長(zhǎng)14.9%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升17.4%。
　　客座率與票價(jià)齊升 
　　隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)回暖，中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)，各大航空部分國(guó)內(nèi)以及國(guó)際航線運(yùn)力出現(xiàn)吃緊，開始加快進(jìn)口大型客貨運(yùn)飛機(jī)，用以航線補(bǔ)給。
　　中國(guó)國(guó)航公告稱，國(guó)航進(jìn)出口有限公司8月31日與波音公司簽訂引進(jìn)15架波音787-8飛機(jī)的補(bǔ)充協(xié)議，將公司于2005年批準(zhǔn)引進(jìn)的15架波音787-8飛機(jī)置換為15 架波音787-9飛機(jī)。波音787-9飛機(jī)基本價(jià)格合計(jì)約為31.90億美元，與波音787-8 飛機(jī)基本價(jià)格的差額約為7.10億美元，實(shí)際飛機(jī)價(jià)格需按公式計(jì)算后予以調(diào)升。15架波音787-9 飛機(jī)計(jì)劃將于2015年至2018年分批交付給公司。
　　據(jù)了解，2005年，中國(guó)國(guó)航、東方航空各購(gòu)買15架，上海航空購(gòu)買9架，廈門航空購(gòu)買3 架波音787-8型。后來廈門航空將這3架波音787改為波音737。波音787-8系787機(jī)型的基本型號(hào)，210~250個(gè)座位，標(biāo)準(zhǔn)三級(jí)客艙布局有223座位；而787-9是787-8的加長(zhǎng)型，250~290個(gè)座位，采用標(biāo)準(zhǔn)三級(jí)客艙布局有259座位。
　　中國(guó)國(guó)航此次機(jī)型調(diào)整帶來額外總計(jì)7.10億美元成本，但由于787飛機(jī)遲遲未交付，長(zhǎng)江證券[10.63 0.19%]吳云英認(rèn)為，廠方要求增加預(yù)付款的可能性并不大，或許公司還可以通過談判，僅需支付少量費(fèi)用即可將787-8換成787-9。
　　由此會(huì)引發(fā)中期國(guó)際運(yùn)力供給吃緊，行業(yè)將受益供求差帶來量?jī)r(jià)齊升。原本計(jì)劃于2011年起交付的787，現(xiàn)推遲至2015年，推遲4年時(shí)間，39架運(yùn)力基本相當(dāng)于1年3萬個(gè)國(guó)際航班。而空客350飛機(jī)最快也將在2013年開始交付，在2011~2013年期間，中國(guó)航空業(yè)的國(guó)際運(yùn)力供給將相當(dāng)吃緊，考慮老舊飛機(jī)的退出等，凈增量將更低。
　　不過，對(duì)于各大航空司來說，可以選擇租賃飛機(jī)來解決短期運(yùn)力供給不足的問題，但這需要在增加的成本和獲取的收入間做平衡考量。在一般情況下，航空公司的客座率上升帶動(dòng)票價(jià)水平上升。
　　東方航空董秘羅祝平表示，從目前來看，由于消費(fèi)升級(jí)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)回暖，航空業(yè)今年已經(jīng)出現(xiàn)客座率、票價(jià)雙高，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。
　　海通證券研究員雅琦認(rèn)為，個(gè)股方面南方航空值得重點(diǎn)關(guān)注。該公司是是國(guó)內(nèi)運(yùn)輸飛機(jī)最多，航線網(wǎng)絡(luò)最密集，年承運(yùn)旅客人數(shù)最多的航空公司。盡管是由于去年微利，才會(huì)讓今年中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇�高達(dá)5363.16%，當(dāng)時(shí)這個(gè)業(yè)績(jī)?nèi)匀蛔屓擞∠笊羁獭?
　　除了有著規(guī)模優(yōu)勢(shì)，更受益政策利好。近期公司與海南省政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，南航將全力支持，積極參與海南國(guó)際旅游島建設(shè)，加大運(yùn)力投放，優(yōu)化機(jī)型，海南旅游島的開發(fā)將為公司帶來良好收益。
　　在國(guó)際航線上，南航也有新動(dòng)作。法國(guó)航空公司(法航)9月21日發(fā)表公報(bào)宣布，與南方航空簽署成立合資企業(yè)的協(xié)議，將從今年11月1日起共享巴黎至廣州航線的收入。