據Alphaliner統計，全球二十大班輪公司今年上半年共收獲了38億美元的營運利潤。去年同期，它們合計虧損69億美元。剛剛公布的全球主要港口8月份貨物吞吐量仍在上漲。盡管如此，在經歷了短短兩個季度的強勁復蘇之后，全球班輪業的前景再次顯露出令人擔憂的因素。
    這首先源于全球經濟復蘇乏力，未來仍充滿不確定性。據美國《華爾街日報》報道，根據對全球制造業采購經理人的若干調查，足夠多的證據證明，全球制造業增速放緩。多名來自全球頂級投資銀行的經濟學家則認為，世界經濟并不會出現二次探底，但明顯的復蘇或許已經結束；世界銀行高級副行長林毅夫則在9月中旬接受采訪時警告，二次探底的風險仍然存在。
    其次，上半年的巨額利潤鼓舞著大型班輪公司啟動了規模不小的運力擴張計劃。Alphaliner預計，今年全年的集裝箱運力增長約為9.5%，明年為9.6%，而明年需求增長僅為6-8%。直至2012年，運力供需增長分別為7.7%和8.2%，才有可能實現比較好的供需平衡。在需求一端，《華爾街日報》認為，那些曾經大舉進貨的公司現在只訂購實際所需的貨物量，影響了全球整體供應鏈，進而影響了全球班輪業的復蘇。
    雪上加霜的是，花旗銀行亞太區航運分析師建議投資者，盡快賣出該投行跟蹤的每一只班輪公司股票，包括長榮海運、東方海外、陽明海運、萬海航運、�；始瘓F、中國遠洋和中海集運�；ㄆ煦y行認為，全球班輪運輸業的復蘇在今年第三季度達到峰值后，將從第四季度開始轉入下行區間，而2011年全球主流班輪公司的利潤將同比下滑約四成。
    事實上，市場的滑落已經有所顯現。在自年初以來表現最為搶眼的亞歐航線上，根據筆者掌握的運價合約，9月初從香港到歐洲基本港的平均海運費率，已經較二季度下跌了逾13%。雖然運費未必會持續下跌，但也未必會強勁反彈。圣誕節前的傳統運輸旺季，也沒有帶動市場再度火爆。
    在筆者看來，市場振蕩也在意料之中。畢竟，很難讓人相信，全球經濟在遭受“自二戰以來最嚴重的危機”重創之后，僅僅一年半載，就能夠穩定地恢復到危機之前的水平。班輪業仍然需要為這個未知的淡季做好準備。