“上海指數”是否“非同一般”
2011-10-25 20:51:00 來源:網絡 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
作為后來者,上海航運交易所研發的上海船舶價格指數將以何服人 樂之
外有波交所、克拉克森、德魯里的二手船買賣價格指數,內有浙江(舟山)船舶交易市場的中國船舶交易價格指數(浙江指數),上海船舶價格指數(上海指數)最為晚近,所以在新聞發布會上,有媒體記者提出:上海指數的誕生有什么“非同一般”之處。
經紀人報價是否為軟肋
上海航運交易所副總裁王堅敏指出:“無論是國際上的諸多船舶價格指數,還是國內的指數,有一個共同的特點,那就是價格來自經紀人對當前市場的評價,基于有較多‘主觀因素’的價格產生的指數,其內涵的不確定因素勢必也會較多!蓖鯃悦粽f:如果說有什么不同,這是根本性的差異。
王堅敏稱:“上海指數堅持基于市場成交,每一個數據都來自實在的船舶買賣,應該說,成交價格反映的是市場的真實狀態!
這是一個顛覆性的改變,從市場判斷到市場實況,轉變意味著什么,記者認為現在還不好說。但是,從產業“進化論”角度看,不斷地創新,不斷地改變傳統的做法,或許意味著機會。上海航運交易所總裁張頁曾經在某場合提出這樣的觀點:話語權不會是禮物,也不太可能是產品,它一定是“戰利品”。創新實踐,才會在現有經濟秩序中捕捉到說話的機會,建立起說話算數的權利。
指數要有行業指導意義
上海航運交易所作為中國唯一的船舶交易報送平臺,采集了全國船舶交易機構的實時交易數據,具國外和國內其他機構不可比擬的優勢,王堅敏說:“從數據占有的層面考量,上海航運交易所更貼近整體市場,是全國船舶交易報送的平臺,有一個強大的數據鏈!
王堅敏繼續介紹:“上海指數準確定義的話,應該是典型船舶(5年船齡)交易價格指數,具體有四個:國際散貨船價綜合指數、國際油輪船價綜合指數、國內沿海船價綜合指數、國內內河船價綜合指數!边@四個指數又對應17種典型船舶,全方位覆蓋了國內外船舶交易市場中活躍度最高的各種船型。
在發布會上,有媒體提出,為什么沒有大眾及業界非常熟悉的集裝箱船價格指數呢?就此張頁說:“集裝箱船自用、拆解、改裝的情況占到大部分,這意味著一艘集裝箱船的生命歷程不會像部分散貨船或者別的什么船,會在二手船市場頻繁過手。因此,集裝箱船的市場成交量實在太小,沒法形成數據!笨死松芯糠⻊展究偨浝眈R丁斯多普福德也表示,集裝箱船特別難估價:“集裝箱船從來就不容易賣,且大集裝箱船的價格還經常比較主觀!贝送庖蝉r有經紀行為集裝箱船估價。針對沒有集裝箱船舶價格指數的缺陷,張頁指出,將來隨著形勢的變化,“集裝箱船舶的成交價格一旦有數據流形成,指數就跟上去,在數據無法形成規模的情況下,不一定要形成一個獨立的指數,可以是成交案例!
“指數一定要客觀,要具有行業指導意義,所以沒有客觀成交數據的話,我們寧愿不去做該船型的指數!蓖鯃悦粽f,“為什么不把散貨船和油輪綜合起來再做一個指數?也是為了行業指導意義。因為,我們認為不同船型的指數綜合起來沒有實際的意義,不同船型面對的是不同的領域、不同的市場,船舶是一個‘個性化’的市場”。
王堅敏說:“回顧一年半以來的試運行情況,上海指數與國際上主要的價格指數走勢有緊密的耦合關系,差距在5%以內,總的趨勢相似,這從一個側面表明市場的相關程度和上海指數是可以作為市場參照系的一個重要指標的。但是,在細節上還是有很多不同之處,這個不同來自哪里?來自數據的不同來源,我相信,隨著市場的發展,隨著時間的推移,上海指數所體現出來的這些與眾不同的細節將成為業界判斷市場的重要指標”。
“因為,我們的基本判斷是,市場報價,特別是當前國內船舶市場發育有待進一步成熟,報價的隨意性成分仍然偏大,船舶交易服務機構難以就此類數據對船舶價格做出較準確的評估,很被動!蓖鯃悦粽f。
下苦功提煉標準
“上海指數的數據來源于公開市場,大家都可以拿到,關鍵在于標準的制定。這方面我們費了很大力氣”王堅敏說,“首先要確定典型船舶、典型噸位,在這個基礎上進行趨同化!
上海航運交易所綜合考慮了全球船市場各類船型成交的實際情況;全球新造船市場各類船型訂單的實際情況;世界商船隊保有量情況和航運市場主流船型情況,確立了上海指數的17個典型船舶樣本。這些典型船舶船齡均為5年,船況良好,標準船廠建造,證書有效,主流船級社,屬于正常營運的船舶。
其中,國際航行的典型船舶樣本9個,分別為:3.5萬載重噸的小靈便型散貨船、5.7萬載重噸的大靈便型散貨船、7.5萬載重噸的巴拿馬型散貨船、17萬載重噸的海岬型散貨船;4.7萬載重噸的成品油輪、7.4萬載重噸的巴拿馬型油輪、10.5萬載重噸的阿芙拉型油輪、15.8萬載重噸的蘇伊士型油輪、30萬載重噸的VLCC。根據這些樣本船型,制定出4個散貨船樣本船型估價及1個國際散貨船價綜合指數和5個油輪樣本船型估價及1個國際油輪船價綜合指數。
品化。衍生品的基礎是標準化,沒有標準,很容易被操控,當船舶能夠流水線生產時倒是可以變成衍生品!
上海指數更敏感更具抗沉性
面對國際上的船舶價格指數,王堅敏似乎并不在意。他指出,國外指數的信息來源毫無疑問是國際幾大港口的交易數據,更偏重國際商用船型,而市場對反映中國本土船舶交易指數有需求。在他看來,上海指數至少有兩個地方優于國外指數。
“如果長時間沒有成交記錄,每星期指數怎么發布?”遇到這種情況,克拉克森的做法是干脆把指數停掉,而上海指數則不會!按敖灰變r格指數開發的難點,就是樣本太少。上海指數已經攻克了這個難點,因有遠期的因素參與,在沒有成交的情況下,仍能繼續每周正常運行,并在試運行中得到了充分檢驗。7月18日以來一直沒有成交記錄,但我們利用原來的數據對將來的價格進行了判斷,所以雖然沒有成交,但是指數照樣運行。當然,有成交記錄的話,實際成交的數據所占權重就更大一些,歷史數據的權重就小一些。”王堅敏說。
此外,上海指數每個典型船舶的價格,在立足于市場最近成交的3個或3個以上的同類船型成交船舶價格的同時,遠期因素也參與其中,所以,一旦市場出現價格波動,上海指數也將同步做出反應!皬脑囘\行的結果與波交所和克拉克森發布的同類船型價格相比,上海指數的敏感性優于后兩者,具有國際領先性!
據悉,上海指數并不是一個孤立的數據,孤立的數據對于市場來說意義是有限的,基于指數對具體二手船舶估價等個性服務將和指數配合成為一系列服務,系統地提供給業界。
張頁用“創造、創新、務實、準確”四個詞評價上海指數!皠撛臁笔侵干虾V笖稻哂小疤钛a空白的”意義;“創新”是指上海指數的基礎數據放棄了傳統的經紀人報送的方式,完全建立在真實的成交價格基礎上,比較準確;“務實”是指完全根據實際的成交數據,沒有成交數據的船舶寧愿不形成指數;“準確”是指上海指數一方面與克拉克森、波交所等的指數有可比性,另一方面更重要的是對市場的總體走勢和細節都做了很好的描述。