中海發展發布三季報，單季收入31.0億，同比增7.38%,環比降3.78%。 
1-3季度收入93.1億，同比增9.73%。單季歸屬上市股東凈利潤1.3億，同比降72.7%;扣除非經常性損益后的EPS0.04元，同比降70.3%;1-3季度扣除非經常性損益的EPS0.21元。
運量增加，運價下滑：2011年三季度，中海發展運量同比增長達20.9%,其中，國際煤運和國際油運的運量增長作出了主要貢獻。而歷史上一直貢獻穩定利潤的內貿油運量則同比降18.5%,或與內貿市場更激烈的競爭有關。三季度平均運價降12.1%,受國際散貨運價大幅下降的拖累；國際油噸公里運價僅微降2%,好于即期市場表現。
季度毛利率波動加大：三季度公司成本環比持平，季度毛利率下降至10.5%,創03年以來的季度毛利率水平新低。除了國際油運及散貨運輸市場即期運價的低迷產生的影響之外，我們判斷公司運量中更高的國際業務比例亦造成了公司毛利率水平波動的放大：公司國際業務運量（噸海里）占比從2004年初的約50%上升到目前的70%以上。
內貿市場競爭加劇：從利潤的穩定性來看，內貿運輸無疑在三季度扮演了公司盈利的“避風港”。而隨之而來的更激烈的內貿競爭造成了公司內貿運量的微降。國際業務拖累業績：國際散貨業務的運價大幅下滑是公司盈利波動的主因。
在全航運市場極度低迷的2011年3季度，公司仍然實現了正盈利，結果較為積極。隨著公司更多用于國際市場的大型散貨船舶交付，如果不以有力的長期合同鎖定，公司的運輸結構調整將促使其盈利彈性將進一步加大。
公司收入主要來自COA 合同，其中內貿煤炭COA 合同收入占公司運輸收入近30%,一年來國內緊縮政策以及國際經濟低迷導致沿海煤炭需求疲弱，我們判斷四季度煤電旺季運價反彈空間有限。12年COA 合同運價存在下滑風險，但國際油輪運價同比將有有所反彈。