歲末年初，又到了總結今年、展望明年的重要時點。筆者在搜集有關資料和統計數據的基礎上，對2011年經濟運行作以下初步判斷：
經濟增長將呈現“前低后高”格局，全年經濟增長率在9%左右。
首先看國際經濟環境。經過2010年的溫和復蘇后，2011年世界經濟將面臨增速放緩的局面，國際貿易增幅略降，通貨膨脹水平繼續保持低位。難以樂觀的國際經濟環境將制約明年中國的出口增長。初步預計，2011年中國的出口增長將從今年30%以上降至9%左右，而進口增幅則由于國內需求的強勁而略高于出口。
其次看國內投資。盡管4萬億經濟刺激項目已接近尾聲，房地產調控政策對商品房投資也有一定的抑制作用，但4萬億后續項目仍需進一步的投資支持，明年又是“十二五”規劃的第一年，部分央企和地方政府上新項目、鋪新攤子，爭取“開門紅”的投資沖動必然會推動全社會固定資產投資增長。預計2011年投資增速將減緩至20%左右。
再看居民消費。受經濟快速增長和就業形勢改善的影響，2010年前三季度城鄉居民收入保持了7%-9%左右的實際增長。而在家電下鄉、購車優惠等促進城鄉居民消費政策的支持下，2010年前11個月社會消費品零售額增長18.4%，扣除物價實際增長14.7%。明年，由于物價上漲，部分刺激消費政策淡出，居民消費可能會受到一定影響。但如果收入分配體制改革能有實質性推進，居民收入增長能和經濟增長大體同步，預計2011年居民消費增長還有可能和2010年基本持平，在10%左右。
從供給的角度看，明年工業增長率將會放慢。2010年，由于投資和消費的強勁增長，再加上出口形勢好于預期，工業經濟保持了良好的發展勢頭，企業利潤大幅增加，預計全年規模以上工業增加值同比增長15%左右。2011年由于內外需增速都將放慢，發展方式轉變和結構調整也會影響工業的實際增速。預計明年中國工業增長在11%左右。
綜合上述對影響GDP增速的需求和供給兩方面的因素分析，明年全年的經濟增速有可能比今年下降一個百分點，在9%左右。考慮到下一步宏觀調控的節奏和今年經濟增長“前高后低”的運行情況，明年中國經濟的運行有可能呈現“前低后高”的運行格局。
居民消費物價指數將“前高后低”，全年平均在4%左右。
盡管對導致CPI逐月上漲的主要成因還存在不同意見，但在當前的通脹形勢和前兩年信貸擴張、貨幣供給過多有關這一判斷上已基本取得共識，這也就是為什么2010年六次提高銀行存款準備金率、兩次上調存貸款利率并在經濟工作會議上確定把實施兩年多的“適度寬松”貨幣政策轉為“穩健”的主要依據。
目前，進一步推高消費物價的諸多因素依然存在，如：美國第二輪量化寬松的貨幣政策還剛開始實施，國際資本還將流向包括中國在內的新興經濟體；持續走軟的美元將繼續推高油價、鐵礦石和其他國際大宗商品價格，從而通過進口成本的提高帶來輸入型通脹因素；盡管六次上調存款準備金率，但商業銀行的放貸欲望仍然很強，月度新增信貸總量仍大幅超過危機發生前5年的平均水平；盡管兩次調高存貸款利率，但儲蓄存款實際負利率的狀況仍十分明顯；居民的通貨膨脹預期依然很高。當然，也存在一些抑制通脹的因素，如：國內已連續七年主要農產品獲得豐收；絕大多數工業品生產能力過剩，供過于求；已在“只有緊縮貨幣信貸才能最終解決通脹問題”上達成共識；政府已采取經濟的、法律的和行政的綜合手段，支持生產和管理市場流通。
根據影響下一階段CPI的諸多因素和貨幣政策的可能走向判斷，明年一季度CPI仍將保持5%左右的較高漲幅，從二季度開始伴隨經濟增長的回穩和穩健貨幣政策發揮作用，CPI上漲幅度會逐步回落，呈現“前高后低”的變化格局，全年平均CPI漲幅會控制在4%左右。