報告摘要： 
　　全球船舶市場。 2011年1月份克拉克松運價指數為11512美元/天，環比大幅下降18.4%。 
　　1月BDI環比下降20.3%，BDTI環比下降20.0%。
　　12月份，散貨船即期收益下降到14673美元/天，1月最新數據為12893美元/天。
　　油輪即期收益大幅上漲為17716美元/天，1月數據為19027美元/天。1月集裝箱期租率與上月持平，為59點。
　　2011年1月份克拉克松新船價格指數為142點，與上月持平。
　　2010年12月新船交付量：散貨船5.37百萬載重噸，油輪1.54百萬載重噸，集裝箱船37.97千標箱，集裝箱船交付了大幅上漲。
　　2010年12月二手船成交量5.43百萬載重噸，環比下降10%。1月份的最新數據為0.93百萬載重噸。
　　2010年12月散貨船、油輪、集裝箱船新增訂單分別為5.42、1.62和1.00百萬載重噸，三大船型新增訂單均有上漲。
　　2010年12月散貨船和油輪的合計拆解量為1.94百萬載重噸，環比上升34.7%。
　　全球海洋工程設備市場。 2011年1月7日全球海上鉆井平臺利用率75.2%，低于上月水平。
　　目前全球各類鉆井平臺的利用率與上月相比，2降1升2持平。
　　全球部分地區的平臺利用率1升6降1持平。
　　平臺租金水平略低于上月。
　　重點公司中集集團：
　　2011年，能源化工設備與清潔能源應用相聯系具有廣闊空間。1月份國際原油價格一度達到95美元，可以預期全球海洋鉆井平臺的訂單將穩步增加，考慮到一定的安全邊際，我們認為2011年20倍的PE是合理的，對應股價為27.6元。2011年1月18日中集集團收盤價為21.06元，維持"買入-A"的投資評級。
　　海油工程：
　　公司2010年處于業績底部，但無疑將受益于中國海洋油氣開發的長期趨勢，是一個值得長期配置的品種。按照2011年50倍的PE估值，合理價位8.5元，1月18日收盤價7.38元，維持"買入-A"投資評級。
　　中國船舶：
　　公司1月18日收盤價67.79元，對應2011年PE為17倍，而中國重工完成增發后的市盈率按照2011年1月18日收盤價計算為20倍。比較而言中國船舶還有空間。我們暫時維持"中性-A"的投資評級�！�