特約分析師 白凈
    近日，國內(nèi)鋼材價(jià)格繼續(xù)走弱，南北方市場(chǎng)呈現(xiàn)分化，由于需求持續(xù)低迷，11月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下滑，開工率的下降導(dǎo)致冶煉邊際成本下移，行業(yè)整體盈利減弱。短期內(nèi)需求將繼續(xù)受低溫天氣及即將到來的春節(jié)返鄉(xiāng)潮抑制；同時(shí)值得關(guān)注的是，由于年末資金偏緊，今年冬儲(chǔ)啟動(dòng)力度不足，因此后期行業(yè)開工率提升空間較小。
    期貨方面，從盤面來看，市場(chǎng)分歧較大，多空力量相當(dāng)，滬鋼在4100~4200區(qū)間維持窄幅震蕩，年前受節(jié)能減排以及冬儲(chǔ)行情預(yù)期落空的影響，鋼價(jià)或繼續(xù)保持在低位維持弱勢(shì)震蕩格局。
長材社會(huì)庫存繼8周下降后出現(xiàn)回升
    近期國內(nèi)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)弱勢(shì)。分區(qū)域來看，東北地區(qū)全面入冬后已無實(shí)際成交出現(xiàn)，受制于鋼廠成本偏高，價(jià)格基本無變化；華北、西北地區(qū)的下游需求明顯減弱，再加之當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商降低庫存的意愿愈發(fā)強(qiáng)烈，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌，其中華北地區(qū)的跌幅尤為明顯，而華東和西南地區(qū)則因資源緊俏而導(dǎo)致價(jià)格堅(jiān)挺，部分小幅上漲。
    整體看來，目前整體需求持續(xù)低迷，但南方地區(qū)需求下滑的速度尚緩，導(dǎo)致南、北地區(qū)主流市場(chǎng)的價(jià)差進(jìn)一步拉開，以沈陽、天津、上海為例，二級(jí)螺紋鋼主流價(jià)格分別在4000元/噸、4050元/噸（過磅）和4270元/噸，因此北方資源南下存在絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但北方受惡劣氣候條件導(dǎo)致運(yùn)輸周期被拉長，故南方市場(chǎng)的庫存壓力仍然不大。
    不過，行至月中后，鋼廠中旬價(jià)格即將出臺(tái)，從市場(chǎng)運(yùn)行情況分析，華北地區(qū)主導(dǎo)鋼廠河北鋼鐵集團(tuán)會(huì)以下調(diào)為主，而華東地區(qū)沙鋼等主導(dǎo)鋼企選擇持平的可能性更高，這會(huì)加速區(qū)域資源成本的差異。
    綜上所述，后期市場(chǎng)仍會(huì)在弱勢(shì)中運(yùn)行，南方地區(qū)的價(jià)格壓力將比較突出。數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，國內(nèi)重點(diǎn)市場(chǎng)螺紋鋼社會(huì)庫存485.93噸，環(huán)比上一交易周增加0.48%；線材社會(huì)庫存97.171萬噸，環(huán)比上一交易周增加7.4%。全國重點(diǎn)城市建材總庫存增加9.01萬噸至583.101萬噸，全國各品種社會(huì)庫存1292.521萬噸，同比增加0.94%。
原料價(jià)格小幅盤整短期或延續(xù)弱勢(shì)
    近期國內(nèi)鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱。國內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱，成交量有所萎縮。華北地區(qū)鐵精粉市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，鋼廠小幅壓價(jià)，整體成交較為低迷。目前唐山地區(qū)66%鐵精粉濕基不含稅出廠930~950元/噸。
    進(jìn)口礦方面，圣誕假期臨近，礦山招標(biāo)步伐加快。據(jù)初步了解，61.5%澳洲粉礦和62.5%澳洲塊礦價(jià)格再下一層，跌幅適中。另一大礦58%澳粉改為議單形式，顯示出礦山銷售策略在弱勢(shì)環(huán)境下不得不靈活運(yùn)用�，F(xiàn)貨方面，市場(chǎng)并未緊緊跟隨期貨市場(chǎng)，因商家持貨意愿仍占主導(dǎo)，成本高企致使短期陰跌下割肉離場(chǎng)現(xiàn)象并不多見。供需雙方均在等待更佳的時(shí)間節(jié)點(diǎn)促成交易，當(dāng)期疲弱的態(tài)勢(shì)有望得到延續(xù)。國內(nèi)焦炭市場(chǎng)成交穩(wěn)定，廠家?guī)齑娴臀唬簧�產(chǎn)方面，北方地區(qū)部分焦化企業(yè)有提產(chǎn)跡象，但主要是為完成本地供氣、供暖任務(wù)而被動(dòng)加產(chǎn)。焦炭方面，山西地區(qū)焦炭市場(chǎng)成交良好，價(jià)格穩(wěn)定，現(xiàn)二級(jí)冶金焦主流1730~1760元/噸；準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1820~1850元/噸，據(jù)測(cè)算，重點(diǎn)企業(yè)二級(jí)螺紋鋼出廠含稅成本約4258.8元/噸，噸鋼盈利1.2元/噸，毛利率為0.03%。
    綜上所述，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)南強(qiáng)北弱，受天氣影響北方市場(chǎng)大面積停工，價(jià)差導(dǎo)致北方資源南下動(dòng)力增強(qiáng)；另外，臨近年終，無論是鋼廠還是商家資金壓力普遍加大，貿(mào)易商囤貨謹(jǐn)慎，庫存壓力較輕，預(yù)計(jì)短期內(nèi)長材價(jià)格將繼續(xù)在低位徘徊；期貨方面，滬鋼或繼續(xù)維持在4100~4200區(qū)間波動(dòng)，建議短線投資者維持震蕩思維，長線低位多單可謹(jǐn)慎持有，若有效跌破4100，多單離場(chǎng)。