去年12月CPI回落的“喜報(bào)”，并不能削減市場(chǎng)對(duì)通脹的憂慮。興業(yè)銀行、野村證券等多家機(jī)構(gòu)仍均認(rèn)為，去年12月CPI雖有回落，但不可持續(xù)，1月CPI在國(guó)際國(guó)內(nèi)多因素誘導(dǎo)下，或掉頭沖高。興業(yè)銀行的分析認(rèn)為，1月CPI或?qū)⑦_(dá)到5.5%，這一預(yù)測(cè)如果實(shí)現(xiàn)，將再創(chuàng)新高。
綜合各機(jī)構(gòu)對(duì)2011年全年CPI的預(yù)測(cè)，所得均值為4.5%，其中，興業(yè)銀行預(yù)測(cè)值最高，為5.5%，中科院最低，為3.7%。
興業(yè)銀行：1月CPI或創(chuàng)新高
1 月23日，興業(yè)銀行發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)2011年1月CPI同比可能突破去年11月高點(diǎn)。雖然2010年12月的CPI相對(duì)11月，無(wú)論是環(huán)比還是同比都出現(xiàn)顯著回落。但受冰凍、暴雪及春節(jié)因素的影響，預(yù)計(jì)蔬菜等生鮮食品價(jià)格在中、下旬將出現(xiàn)較大幅度上漲。這樣，今年1月CPI可能破2010年11月的高點(diǎn)5.1%，達(dá)到5.1至5.5%。
興業(yè)銀行判斷，2011年全年物價(jià)的上漲可能超出市場(chǎng)預(yù)期，2011年全年CPI同比將在5%至6%之間，中值為5.5%。從分月度來(lái)看，CPI數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)先升后降的狀態(tài)，其高點(diǎn)可能出現(xiàn)在第二、三季度。在當(dāng)前鼓勵(lì)增加居民收入以便刺激消費(fèi)、而且勞動(dòng)用工較為緊張的情況下，物價(jià)出現(xiàn)第一波上漲后，將很可能誘發(fā)工資的上漲，由此又進(jìn)一步推高后續(xù)物價(jià)，陷入一種“物價(jià)上漲—漲工資—進(jìn)一步推升物價(jià)—再度漲工資……”的“工資—物價(jià)上升螺旋”。
中科院：全年CPI將達(dá)3.7%
1月22日，中國(guó)科學(xué)院預(yù)測(cè)科學(xué)研究中心發(fā)布的“2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告”中表示，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持較快的增速，預(yù)計(jì)全年GDP增速為9.8%左右；預(yù)計(jì)今年全年CPI將達(dá)到3.7%左右。
報(bào)告指出，2011年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將出現(xiàn)前低后高趨勢(shì)。內(nèi)需將成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力；消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率有所上升，但仍低于正常水平；投資增速較快；進(jìn)出口增速較2010年低；預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)將較為平穩(wěn)地發(fā)展，各季度GDP增長(zhǎng)率的差值較前三年大幅度減小。
對(duì)于通脹該報(bào)告指出，預(yù)計(jì)第一季度CPI最高，以后各個(gè)季度將呈下降趨勢(shì)。農(nóng)產(chǎn)品（000061）價(jià)格上升將是推動(dòng)物價(jià)上漲的主要因素，其他因素包括工資提高和進(jìn)口原油、鐵礦石等價(jià)格上漲、貨幣流動(dòng)性充裕等。
和大多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)相比，中科院的預(yù)測(cè)仍然顯得比較樂(lè)觀，摩根大通在發(fā)給《國(guó)際金融報(bào)》記者的最新研究報(bào)告中表示，隨著食品價(jià)格上漲，引發(fā)工資水漲船高和能源價(jià)格改革，預(yù)計(jì)2011年CPI同比上漲4.6%，這高于中科院3.7%的上漲幅度。
野村證券：通脹主因在預(yù)期
1月21日，野村證券亞洲經(jīng)濟(jì)部門副主管木下智夫在上海表示，通脹對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)并不是大問(wèn)題，不會(huì)拖垮中國(guó)經(jīng)濟(jì)。但需要指出的是，現(xiàn)在的通脹是預(yù)期趨導(dǎo)的通脹，這也意味著這個(gè)問(wèn)題很難在短時(shí)間內(nèi)得以解決�！耙�?yàn)槟愫茈y把人們的預(yù)期從他的腦子里一下子清除掉，這要假以時(shí)日才可以解決。”
木下智夫認(rèn)為，中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家通脹的成因來(lái)自國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩方面。他表示，美國(guó)量化寬松政策，進(jìn)一步推高了大宗商品的價(jià)格，使新興市場(chǎng)國(guó)家在進(jìn)口這些商品時(shí)承擔(dān)了更高的價(jià)格，這就相應(yīng)抬高了這些商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格。
“從國(guó)內(nèi)的角度來(lái)講，新興國(guó)家的增長(zhǎng)非常快，國(guó)內(nèi)的需求在迅猛增加，使原來(lái)富余的供應(yīng)被消化，需求已經(jīng)跟上了產(chǎn)品產(chǎn)能的產(chǎn)出。需求超過(guò)供應(yīng)，也會(huì)使價(jià)位上升。一方面是富余的產(chǎn)能被消化，需求增加導(dǎo)致價(jià)格上升�！�
他預(yù)計(jì)，中國(guó)2011年全年CPI將在4.5%左右。“所以中國(guó)的通貨膨脹率是上升了，但還是比較穩(wěn)定的，不會(huì)拖垮中國(guó)的經(jīng)濟(jì)”。