經(jīng)濟學家總是敦促各國政府采取政策縮小全球不平衡，簡單地說就是中國應(yīng)該大幅減少經(jīng)常賬戶盈余而美國應(yīng)該減少赤字。但他們忽視了最大的不平衡：地球貌似從外星人那里得到的經(jīng)常賬戶盈余。從理論上說，各國的經(jīng)常賬戶差額之和應(yīng)該為零，因為一個國家的出口也就意味著另一個國家的進口。然而根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF)的《世界經(jīng)濟展望》報告，如果把所有國家公布的經(jīng)常賬戶交易額（出口減去進口的商品和服務(wù)、凈投資收入、外勞匯款及其他轉(zhuǎn)賬）加在一起，那么2010年全世界的出口額比進口額多出了3310億美元。IMF還預(yù)測，到2014年，全球經(jīng)常賬戶盈余將增至近7000億美元。 　　是外星人在購買路易威登手袋嗎？是小綠人在享用酒店游泳池邊最好的陽光浴床嗎？更加現(xiàn)實的解釋是，全球盈余反映出了統(tǒng)計錯誤。要么是美國等國家的經(jīng)常賬戶赤字被低估了，要么就是中國等國家的經(jīng)常賬戶盈余被高估了，而且幅度越來越大。直到2005年之前，全世界的經(jīng)常賬戶赤字持續(xù)了至少30年，這一事實令人愈發(fā)感到費解。2001年全球經(jīng)常賬戶赤字相當于全球GDP的0.5%.而IMF的預(yù)測顯示，到明年，全球經(jīng)常賬戶盈余可能創(chuàng)紀錄地達到GDP的0.8%。這一逆轉(zhuǎn)幅度超過了中國經(jīng)常賬戶盈余在同一時期的增幅。事實上，全球的“盈余”現(xiàn)在超過了中國的盈余。
　　這么大的一個統(tǒng)計黑洞就對IMF關(guān)于國際收支不平衡在未來幾年將擴大的預(yù)測提出了疑問。它預(yù)計在2010年到2014年間，以美元計算的中國經(jīng)常賬戶盈余將翻番。中國盈余的增長預(yù)期勢必意味著別的地區(qū)出現(xiàn)更大的赤字。然而IMF還預(yù)測，世界其他國家的總體盈余將擴大（其中包括了美國赤字的大幅下降）。
　　這是怎么回事?IMF以往的研究認定，20世紀80年代和90年代的全球赤字主要是因為富國的外國投資收入被低報以及海上貨運單被漏登。但在過去十年里，投資收入的“赤字”已經(jīng)減少，一部分原因在于各國政府打擊逃稅漏稅，還有一部分原因是利率下降。 2009年由馬爾科·特羅內(nèi)斯和托馬斯·赫爾布林完成的一份IMF研究報告認為，全球經(jīng)常賬戶從赤字轉(zhuǎn)向盈余的最主要原因是對服務(wù)業(yè)的統(tǒng)計錯誤。金融和法律服務(wù)行業(yè)的國際貿(mào)易以及保險、咨詢服務(wù)部很難統(tǒng)計，出口商比進口商更容易界定。例如，涉及跨國業(yè)務(wù)的法律公司通常是大公司，大多數(shù)客戶支付的服務(wù)費用相對較少（雖然在客戶看來未必如此）。因此，出口商比進口商更容易超越所設(shè)定的門檻，被納入對服務(wù)業(yè)貿(mào)易的跟蹤調(diào)查。
　　然而在那份報告之后，商品貿(mào)易中的統(tǒng)計錯誤反而激增，現(xiàn)在已經(jīng)與服務(wù)業(yè)中的統(tǒng)計錯誤不相上下。交通運輸?shù)臏�后可能導致貿(mào)易快速增長時期的年度全球出口大于進口，因為在12月處于運輸過程中的貨物會被計入出口，比如中國，但直到第二年1月才會被美國計入進口。但這無法解釋為什么最近的統(tǒng)計差異會出現(xiàn)這么大的增幅，因為貿(mào)易增速從2007年就已經(jīng)放緩。
　　另一個可能的解釋認為，全球差額的激增與垂直一體化企業(yè)數(shù)量暴增（這種企業(yè)會把不同階段的生產(chǎn)活動放在不同的國家）以及中國貿(mào)易增長的時間基本吻合。母公司與國外子公司之間的零部件、半成品及成品跨國貿(mào)易在貿(mào)易中所占的比例越來越大。2009年，公司內(nèi)部貿(mào)易占到美國進口額的一半。跨國公司用來在全球轉(zhuǎn)移利潤的轉(zhuǎn)讓定價可能歪曲了貿(mào)易數(shù)據(jù)。這種出口和進口的定價偏差大部分應(yīng)該會相互抵消，但很可能不是全部。
　　多點兒科學 少點兒虛構(gòu)
　　美國跨國公司為了避稅會高報進口而低報出口，這意味著美國真實的經(jīng)常賬戶赤字比官方公布的要小。這會增加而不是減少全球差額。但跨國公司低報或高報內(nèi)部貿(mào)易額的做法也被用來逃避資本管制。十年前，企業(yè)在新興經(jīng)濟體經(jīng)常會低報出口或高報進口，以便將資金轉(zhuǎn)出像中國這樣的國家。不過近年來，中國經(jīng)濟的快速增長和人民幣的升值預(yù)期意味著出口商現(xiàn)在更有動力高報出口，以便將資金轉(zhuǎn)入中國。如果是這樣的話，那么官方數(shù)據(jù)可能高估了中國及其他新興經(jīng)濟體的盈余。
　　要了解全球差額是否真的在擴大，我們就需要知道錯誤出在哪里。富國的貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)往往比數(shù)據(jù)統(tǒng)計工作較為落后的新興經(jīng)濟體更加可靠。如果多數(shù)統(tǒng)計錯誤出在新興國家，那么新興市場的經(jīng)常賬戶盈余總額就很可能要比官方記錄的小得多。據(jù)野村證券的經(jīng)濟學家張智威估計，低報的外國公司利潤和偽裝成貿(mào)易流動的資本流動所導致的統(tǒng)計錯誤，可能把中國的經(jīng)常賬戶盈余抬高了3到4個百分點(去年中國的盈余占GDP的5%)。
　　好消息是，國際社會對于全球不平衡的擔憂或許遠沒有很多人認為的那么可怕。壞消息是，在一個公司內(nèi)部貿(mào)易日益增長和供應(yīng)鏈錯綜復雜的世界里，傳統(tǒng)的國際收支統(tǒng)計方法顯然不再那么可靠。這事關(guān)重大，因為不可靠的統(tǒng)計數(shù)據(jù)會導致政策上的錯誤。各國政府應(yīng)該把數(shù)據(jù)理清楚。