經(jīng)濟(jì)學(xué)家總是敦促各國(guó)政府采取政策縮小全球不平衡，簡(jiǎn)單地說就是中國(guó)應(yīng)該大幅減少經(jīng)常賬戶盈余而美國(guó)應(yīng)該減少赤字。但他們忽視了最大的不平衡：地球貌似從外星人那里得到的經(jīng)常賬戶盈余。從理論上說，各國(guó)的經(jīng)常賬戶差額之和應(yīng)該為零，因?yàn)橐粋�(gè)國(guó)家的出口也就意味著另一個(gè)國(guó)家的進(jìn)口。然而根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF)的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，如果把所有國(guó)家公布的經(jīng)常賬戶交易額（出口減去進(jìn)口的商品和服務(wù)、凈投資收入、外勞匯款及其他轉(zhuǎn)賬）加在一起，那么2010年全世界的出口額比進(jìn)口額多出了3310億美元。IMF還預(yù)測(cè)，到2014年，全球經(jīng)常賬戶盈余將增至近7000億美元。 　　是外星人在購(gòu)買路易威登手袋嗎？是小綠人在享用酒店游泳池邊最好的陽光浴床嗎？更加現(xiàn)實(shí)的解釋是，全球盈余反映出了統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤。要么是美國(guó)等國(guó)家的經(jīng)常賬戶赤字被低估了，要么就是中國(guó)等國(guó)家的經(jīng)常賬戶盈余被高估了，而且幅度越來越大。直到2005年之前，全世界的經(jīng)常賬戶赤字持續(xù)了至少30年，這一事實(shí)令人愈發(fā)感到費(fèi)解。2001年全球經(jīng)常賬戶赤字相當(dāng)于全球GDP的0.5%.而IMF的預(yù)測(cè)顯示，到明年，全球經(jīng)常賬戶盈余可能創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到GDP的0.8%。這一逆轉(zhuǎn)幅度超過了中國(guó)經(jīng)常賬戶盈余在同一時(shí)期的增幅。事實(shí)上，全球的“盈余”現(xiàn)在超過了中國(guó)的盈余。
　　這么大的一個(gè)統(tǒng)計(jì)黑洞就對(duì)IMF關(guān)于國(guó)際收支不平衡在未來幾年將擴(kuò)大的預(yù)測(cè)提出了疑問。它預(yù)計(jì)在2010年到2014年間，以美元計(jì)算的中國(guó)經(jīng)常賬戶盈余將翻番。中國(guó)盈余的增長(zhǎng)預(yù)期勢(shì)必意味著別的地區(qū)出現(xiàn)更大的赤字。然而IMF還預(yù)測(cè)，世界其他國(guó)家的總體盈余將擴(kuò)大（其中包括了美國(guó)赤字的大幅下降）。
　　這是怎么回事?IMF以往的研究認(rèn)定，20世紀(jì)80年代和90年代的全球赤字主要是因?yàn)楦粐?guó)的外國(guó)投資收入被低報(bào)以及海上貨運(yùn)單被漏登。但在過去十年里，投資收入的“赤字”已經(jīng)減少，一部分原因在于各國(guó)政府打擊逃稅漏稅，還有一部分原因是利率下降。 2009年由馬爾科·特羅內(nèi)斯和托馬斯·赫爾布林完成的一份IMF研究報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)常賬戶從赤字轉(zhuǎn)向盈余的最主要原因是對(duì)服務(wù)業(yè)的統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤。金融和法律服務(wù)行業(yè)的國(guó)際貿(mào)易以及保險(xiǎn)、咨詢服務(wù)部很難統(tǒng)計(jì)，出口商比進(jìn)口商更容易界定。例如，涉及跨國(guó)業(yè)務(wù)的法律公司通常是大公司，大多數(shù)客戶支付的服務(wù)費(fèi)用相對(duì)較少（雖然在客戶看來未必如此）。因此，出口商比進(jìn)口商更容易超越所設(shè)定的門檻，被納入對(duì)服務(wù)業(yè)貿(mào)易的跟蹤調(diào)查。
　　然而在那份報(bào)告之后，商品貿(mào)易中的統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤反而激增，現(xiàn)在已經(jīng)與服務(wù)業(yè)中的統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤不相上下。交通運(yùn)輸?shù)臏�后可能�?dǎo)致貿(mào)易快速增長(zhǎng)時(shí)期的年度全球出口大于進(jìn)口，因?yàn)樵?2月處于運(yùn)輸過程中的貨物會(huì)被計(jì)入出口，比如中國(guó)，但直到第二年1月才會(huì)被美國(guó)計(jì)入進(jìn)口。但這無法解釋為什么最近的統(tǒng)計(jì)差異會(huì)出現(xiàn)這么大的增幅，因?yàn)橘Q(mào)易增速?gòu)?007年就已經(jīng)放緩。
　　另一個(gè)可能的解釋認(rèn)為，全球差額的激增與垂直一體化企業(yè)數(shù)量暴增（這種企業(yè)會(huì)把不同階段的生產(chǎn)活動(dòng)放在不同的國(guó)家）以及中國(guó)貿(mào)易增長(zhǎng)的時(shí)間基本吻合。母公司與國(guó)外子公司之間的零部件、半成品及成品跨國(guó)貿(mào)易在貿(mào)易中所占的比例越來越大。2009年，公司內(nèi)部貿(mào)易占到美國(guó)進(jìn)口額的一半。跨國(guó)公司用來在全球轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的轉(zhuǎn)讓定價(jià)可能歪曲了貿(mào)易數(shù)據(jù)。這種出口和進(jìn)口的定價(jià)偏差大部分應(yīng)該會(huì)相互抵消，但很可能不是全部。
　　多點(diǎn)兒科學(xué) 少點(diǎn)兒虛構(gòu)
　　美國(guó)跨國(guó)公司為了避稅會(huì)高報(bào)進(jìn)口而低報(bào)出口，這意味著美國(guó)真實(shí)的經(jīng)常賬戶赤字比官方公布的要小。這會(huì)增加而不是減少全球差額。但跨國(guó)公司低報(bào)或高報(bào)內(nèi)部貿(mào)易額的做法也被用來逃避資本管制。十年前，企業(yè)在新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常會(huì)低報(bào)出口或高報(bào)進(jìn)口，以便將資金轉(zhuǎn)出像中國(guó)這樣的國(guó)家。不過近年來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和人民幣的升值預(yù)期意味著出口商現(xiàn)在更有動(dòng)力高報(bào)出口，以便將資金轉(zhuǎn)入中國(guó)。如果是這樣的話，那么官方數(shù)據(jù)可能高估了中國(guó)及其他新興經(jīng)濟(jì)體的盈余。
　　要了解全球差額是否真的在擴(kuò)大，我們就需要知道錯(cuò)誤出在哪里。富國(guó)的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)往往比數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工作較為落后的新興經(jīng)濟(jì)體更加可靠。如果多數(shù)統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤出在新興國(guó)家，那么新興市場(chǎng)的經(jīng)常賬戶盈余總額就很可能要比官方記錄的小得多。據(jù)野村證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威估計(jì)，低報(bào)的外國(guó)公司利潤(rùn)和偽裝成貿(mào)易流動(dòng)的資本流動(dòng)所導(dǎo)致的統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤，可能把中國(guó)的經(jīng)常賬戶盈余抬高了3到4個(gè)百分點(diǎn)(去年中國(guó)的盈余占GDP的5%)。
　　好消息是，國(guó)際社會(huì)對(duì)于全球不平衡的擔(dān)憂或許遠(yuǎn)沒有很多人認(rèn)為的那么可怕。壞消息是，在一個(gè)公司內(nèi)部貿(mào)易日益增長(zhǎng)和供應(yīng)鏈錯(cuò)綜復(fù)雜的世界里，傳統(tǒng)的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)方法顯然不再那么可靠。這事關(guān)重大，因?yàn)椴豢煽康慕y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)會(huì)導(dǎo)致政策上的錯(cuò)誤。各國(guó)政府應(yīng)該把數(shù)據(jù)理清楚。