鐵路特種集裝箱業務:特種箱發送量完成53.8萬TEU，較上年同期36萬TEU同比增長49.4%。特種箱發送量年周轉次數上升，好于預期。報告期該業務實現營業收入56，200.93萬元，較上年同期同比增長71.84%；營業成本同比增長70.48%，營業利潤率同比增加了2.77個百分點。營業收入增加的原因為干散箱型新客戶拓展和周轉率的提高，同時由于公司在干散箱上的新客戶主要采用全程物流模式，全程物流比重顯著提升。
鐵路貨運及臨港物流業務:全年完成到發量5686萬噸，較上年4991萬噸同比增長13.9%，開創了歷史最好水平，鐵路貨運及臨港物流業務共計實現營業收入110，812.74萬元，較上年同比增長44.70%，營業收入增加的原因為公司今年著力實施運貿一體化，貿易收入比重上升。但貿易業務毛利率顯著低于貨運業務，致毛利率被拉低，毛利潤率比上年同期減少了5.98個百分點。
房地產業務：報告期公司加強營銷，"動力院景"項目的住宅全部銷售完畢，實現營業收入29，973.09萬元，同比增加19.69%，營業利潤率則比上年度增加了3.23個百分點。公司房地產業務仍將是業績的重要支撐，預計今年"連海金源"項目將確認部分收入，但在結算方式不明確和國家房地產調控下，具有一定不確定性。
董事會最新決議：購買已由鐵道部審批的為1000個水泥箱、1500個干散箱；在投資金額不超過一定額度下，授權高管可以直接購買特種箱。預計公司今年在水泥、化工、食用油等箱型上還會繼續購置。對上海鐵洋多式聯運有限公司增資至持有其51%股權。對瑞富行食品商貿有限公司進行單方增資至持股60%，取得控股權。上海鐵洋的收購與控股與授權高管可以直接購買特種箱，標志公司正加速向物流業務轉型，彰顯出公司對物流經營的信心。
沙鲅線平穩增長、二期擴能已獲批。沙鲅線二期擴能項目已獲鐵道部批準，預計在2012年上半年完工、增加運能70%，將給沙鲅貨運以及臨港物流收入帶來高速的增長。
投資理由：我們看好鐵路運力釋放，集裝箱中心全面建成后，鐵路集運將迎來質變的機會，尤其是特種箱具有良好的前景；化工箱與冷藏箱單箱利潤比現有集裝箱業務高出許多，為公司未來發展的最大看點，現雖處于市場培育階段，但發展方向是確定的，我們對此抱有信心。2011年受沙鲅線二期運能無法釋放，集裝箱中心也沒有全面建成，房地產業務的結算時間不確定的影響，預計業績增幅不大，但是2012年將迎來公司業績迅速增長的一年。不考慮轉增股本的影響，預計2011年、2012年的EPS分別為0.49元、0.70元，對應的PE分別為34.2倍、24.9倍，考慮到新型特種箱業務廣闊的空間，給予推薦評級。