通脹壓力加大和負利率加劇是加息的直接原因，加息也順應(yīng)了市場利率變化趨勢
　　正當清明小長假收官之時，央行再次揮出了加息利劍，自4月6日起上調(diào)人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。
　　“通脹壓力加大和負利率加劇是加息的直接原因”，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說，受要素成本上升、農(nóng)產(chǎn)品漲價、輸入性通脹和流動性過剩等因素影響，我國通脹壓力還在不斷增大�！邦A(yù)計3月份CPI漲幅可能突破5%。由于今年二季度物價翹尾因素在2.5個百分點以上，最高月份可能接近4個百分點，因此不排除5月或6月的CPI突破6%�！�
　　中國銀行國際金融研究所發(fā)布的《中國宏觀經(jīng)濟展望季報》認為，中東和北非號稱“世界油庫”，這個地區(qū)政治局勢動蕩將對世界石油供應(yīng)及其安全造成嚴重威脅，加上國際資本借機大肆炒作，使國際原油價格大幅飆升，加大了我國輸入性通脹預(yù)期。
　　隨著物價上漲，“負利率”不斷加劇，居民儲蓄難以保值增值，可能紛紛流出銀行體系，進一步加大通脹壓力。
　　“加息有利于加強通脹預(yù)期管理，體現(xiàn)了央行實施穩(wěn)健的貨幣政策，把穩(wěn)定物價總水平放在金融宏觀調(diào)控更加突出位置的決心。”連平說。
　　另一方面，央行此前調(diào)控多采用存款準備金率等數(shù)量型工具，資金數(shù)量的收緊已內(nèi)生性地推動資金價格的上升�！坝捎谑袌隼�率上揚，銀行吸收存款的難度加大。一些銀行為吸收存款甚至不惜采取贈送現(xiàn)金、禮品和服務(wù)優(yōu)惠等手段，變相提高存款利率。在這種情況下，加息也是順應(yīng)市場利率變化趨勢的需要，有利于消除利率管制條件下的資源錯配和無序競爭現(xiàn)象”，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。
　　經(jīng)濟較快增長為加息提供了前提基礎(chǔ)，跨境資本流動的變化為加息提供了有利條件
　　經(jīng)濟較快增長為加息提供了前提和基礎(chǔ)。我國經(jīng)濟已從政策刺激下的快速回升轉(zhuǎn)入穩(wěn)定增長階段，2010年增長10.3%，顯著高于9%左右的潛在經(jīng)濟增長率�！半m然今年一季度經(jīng)濟增速可能有所回落，但全年經(jīng)濟仍將保持在9%以上”，連平說。
　　跨境資本流動的變化為加息提供了有利條件。自去年四季度以來，隨著美國經(jīng)濟加快復(fù)蘇、貿(mào)易逆差收窄，以及新興市場通脹上揚，國際資本呈現(xiàn)回流美國的趨勢�！邦A(yù)計今年上半年還將保持這種態(tài)勢，這樣可能會減少加息對‘熱錢’流入的吸引力”，郭田勇分析道。
　　雖然市場普遍預(yù)期4月份可能加息，但選擇在CPI等3月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前加息，還是有點出人意料。連平認為，經(jīng)濟數(shù)據(jù)出來后市場往往會猜測分析，產(chǎn)生加息預(yù)期。現(xiàn)在出其不意、提前加息，造成既成事實，有助于減輕貨幣政策對市場的影響，避免其過度波動。
　　專家認為，加息空間已較為有限，今年可能還有1次左右的加息
　　這是央行今年以來第二次加息，也是去年以來的第四次加息。人們關(guān)心的是，未來還會繼續(xù)加息嗎？
　　“利率上調(diào)空間已較為有限”，連平坦言，“加息后一年期存款基準利率為3.25%，即使加到3.5%左右，對經(jīng)濟的影響也不會很大。但如果一年期存款利率達到4%、貸款利率達到7%，由于貸款資源十分稀缺，市場利率將上浮更多，這樣一來，會顯著增加企業(yè)的融資成本”。
　　他表示，截至2010年上半年，地方融資平臺貸款余額約為7.66萬億元，大幅加息會加大一些地方的償還壓力。同時，由于目前開發(fā)商獲取資金十分困難，融資成本極為高昂，大幅加息會使中小開發(fā)商陷入困境。
　　連平認為，分析加息空間，不妨將現(xiàn)在的情況與2007年作一比較。“2007年，我國經(jīng)濟增速高達14.3%，CPI最高的月份超過8%，房價飆升，股市創(chuàng)下6124點的歷史紀錄。相形之下，現(xiàn)在經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，各項指標都低于2007年。2007年一年期存款基準利率最高時加到4.14%，現(xiàn)在又能高到哪去呢？”
　　“我們預(yù)測，今年可能還有1次左右的加息，或在二季度，或在今年年底美國可能加息的時候”，連平表示。