國際油輪市場低迷，嚴重影響油輪運輸行業。但油運企業卻頂著資本開支高企的壓力，紛紛抄底下訂單造船。招商證券交運分析師接受采訪時表示，這是由航運“強周期性”特征和造船行業未來成本上升雙重因素造成的。
4月20日，招商輪船公布2010年年報。年報顯示，公司實現凈利潤6.16億元，同比增長79.47%。而同時公布的一季報顯示，公司當季實現凈利潤1.03億元，同比減少53.93%。招商輪船表示，未來幾年航運市場可能繼續低迷。
無獨有偶。4月20日公布的長航油運一季度財報也顯示出下滑態勢，公司當季凈利潤-9591萬元，同比減少217.76%。長航油運表示，國際油運市場運價下滑，燃油成本大幅上升，以及折舊等剛性成本增加，導致一季度虧損。其實其虧損狀態從2010年第四季度已經出現，湘財證券分析該公司第四季度的虧損吞噬前三季度全部營運成果，而此情況將延續至2011年上半年，上半年出現虧損的概率較大。
與不景氣的市場相伴隨的是高企的資本開支。2010年期末，長航油運長短期借款及發行債券合計116億元，資產負債率升至75%的高位。招商輪船亦在2010年報中表示，2011年仍是資本開支高峰，公司存在資金壓力，經營利潤及經營現金流短期內難以回復到高峰期水平。
比較兩家公司報告，記者發現2011年再次加大油輪運力投放，是公司資本開支的投向所在。長航油運表示，2011年仍有200萬載重噸運力投入使用，同比增長47%，資產支出約20億元。湘財證券分析，該公司目前急需進行權益融資，甚至在相當長時間內需要多次權益融資才能改善資本結構。
招商輪船則表示，2011 年公司計劃新交付2 艘VLCC油輪、3 艘好望角型散貨船，增加運力約84 萬載重噸。根據公司已確定的資本支出項目和運力擴張計劃，預計 2011 年度資本支出資金需求19.51億元，2012 年資本支出需求2.45 億元。主要是已訂造的油輪進度款、LNG 項目投資支出和已訂購散貨船進度款。
招商證券航運分析師告訴記者，航運業具有“強周期性”特征，雖然當前處于油運市場低谷，但市場向好是時間長短問題，一旦恢復將出現強勢反彈。航運亦是典型的需求拉動型行業，全球經濟恢復，市場需求增長，對運力消化會非常快，甚至會掩蓋“運力過剩”的現狀。
“從成本來看，當前新船造價還處于底端，而造船業是勞動密集型產業，受鋼鐵、焦煤、人力等各方面成本推動，造船成本會越來越大，現在已經沒有下行空間�！鄙鲜龇治鰩煴硎荆�“航運公司是借機加大運力，調整船型結構，攤薄固定成本。”
但不可忽視的是，船用燃油價格高漲、全球經濟體加息頻出，航運企業資本壓力不小�！昂竭\企業不同于生產性企業，不能簡單從資產負債率去考量，這類企業周期性表現很強，夸張地說某一年贏得巨額利潤，可以支撐3-4年虧損。龍頭企業下訂單，會根據自己的資本實力而定，相對小型油運公司會受到打擊更大�！庇袠I內人士坦誠：“現在撤銷新船訂單的現象也屢屢出現。2007年幾乎是100%的交付率，但2010年下降到70%，今年預計下滑到60%。油運企業也將面臨洗牌�！�