隨著上海國際航運中心的穩步推進，航運衍生品交易出現在人們眼前。日前，上海航運運價交易有限公司（SSEFC）掛牌成立，并推出基于新版上海出口集裝箱運價指數（SCFI）的集裝箱運價交易產品，今后上海“航運運價”將可正式進行交易，這種新的交易模式迅速引起了市場廣泛關注。
　　現金交割成為亮點上海航運交易所相關人士介紹，在新的交易平臺上擬推出上海出口集裝箱中遠期運價交易，主要用SCFI來進行現金交割，先期推出上�！獨W洲、上�！�美西兩條航線。
　　據悉，航運運價中遠期交易有六大特點，包括：場內交易、保證金交易、雙向操作、T+0制度、每日結算制度和到期現金交割。其中，現金交割方式可謂一大亮點。
　　在現金交割方式下，每一未平倉合約將于到期日結算時得以自動平倉，也就是說，在合約的到期日，空方無需交付集裝箱，多方也無需交付合約總價值的資金，只是根據交割結算價計算雙方的盈虧金額，通過將盈虧直接在盈利方和虧損方的保證金賬戶之間劃轉的方式來了結交易。與其他交易所相比，現金交割與當日無負債結算在本質上是一致的，差別在于兩點：其一，結算價格的計算方式不同；其二，現金交割后多空雙方的頭寸自動平倉，而當日無負債結算后雙方的頭寸仍然保留，且浮動盈利不計入可用資金。由于交割價代表了現貨市場當周的平均價格，因此，航運運價中遠期交易將隨著交割日的臨近，而不斷向現貨價格靠攏。
　　可鎖定集裝箱貨運成本上述人士表示，投資這類航運衍生品，關鍵要學會計算航運運價中遠期合同的當日浮動盈虧，這是指交易商持倉根據成交價和“最新價”或“結算價”計算的盈虧，每天交易時段內，買方交易商的浮動盈虧為（負數為應支付）：（最新價－買入價）×持倉數量×匯率；賣方交易商的浮動盈虧為（負數為應支付）：（賣出價－最新價）×持倉數量×匯率。當每天日終結算時，買方交易商的浮動盈虧為（負數為應支付）：（結算價－買入價）×持倉數量×匯率；賣方交易商的浮動盈虧為（負數為應支付）：（賣出價－結算價）×持倉數量×匯率。
　　一般來說，當浮動盈虧為正時，不增加交易商可用資金；浮動盈虧為負時，可減少交易商可用資金。對貿易商來說，利用航運運價中遠期交易可對貿易行為進行套期保值。其中，買期保值即可為貿易商鎖定集裝箱貨運成本。
　　例：2011年4月，上海至歐洲的集裝箱運費即期價格為1500（USD/TEU）。此時，在航運運價中遠期交易系統中，6月份歐洲航線運價合同EU1106的最新賣價為1500（USD/TEU）。一貿易商計劃在今年6月將200TEU的貨物從上海運到歐洲。為減輕集裝箱運費上漲帶來的影響，貿易商在航運運價中遠期交易系統中，以1500（USD/TEU）買入開倉200手（200TEU）EU1106合同，并全部成交。
　　兩個月后，即期市場上歐洲航線航運運價漲至1800（USD/TEU)，同時，航運運價中遠期交易系統中EU1106合同航運運價為1800（USD/TEU)。貿易商以1800（USD/TEU)賣出平倉此前持有的全部頭寸。運費上漲導致貿易商需多付的運費（USD）為（1800-1500）×200=60000，另一方面，以即期運價支付運費/運輸貨物，同時在交易平臺上進行平倉操作，貿易商在運價中遠期交易平臺上進行套期保值的凈損益（USD）為（1800-1500）×200=60000。兩相抵消，貿易商就避免了損失。