在內(nèi)河航運板塊內(nèi)，重慶港九[11.53 1.68% 股吧](600279.SH)是關(guān)注度最高的港口類公司之一。
中信證券[12.69 0.55% 股吧]分析師張宏波認(rèn)為，位于長江流域上游的重慶港九將在此輪內(nèi)河水運發(fā)展中受益巨大。推動重慶上游航運中心建設(shè)將給重慶港九帶來巨大的資源支持，公司將在川陜渝西三角和重慶經(jīng)濟特區(qū)發(fā)展中扮演重要的物流中心角色。
5月6日，重慶港九股價報收11.34元，較3月初的高點下跌逾15%。
“內(nèi)河航運的發(fā)展總體上來講會對整個行業(yè)帶來利好，但是具體利好的程度有多少現(xiàn)在還不確定。”公司證券辦公室的工作人員表示。
據(jù)了解，重慶港是我國西部地區(qū)的水路門戶，也是長江上游的主要港口，同時受惠于西部大開發(fā)戰(zhàn)略、國內(nèi)航運發(fā)展戰(zhàn)略，這使得重慶港九具有相當(dāng)大的政策優(yōu)勢。
公司主要從事港口客貨運輸、集裝箱運輸、大件運輸、倉儲服務(wù)等水路中轉(zhuǎn)服務(wù)，是長江上游唯一的對外貿(mào)易一類口岸和西南地區(qū)水陸交通樞紐。
公司主要的收入和毛利來源于裝卸業(yè)務(wù)。2010年年報顯示，公司裝卸業(yè)務(wù)帶來的營業(yè)收入為4.07億元，占到公司主營業(yè)務(wù)收入的36.30%。公司另外幾大主營為商品銷售業(yè)務(wù)、客貨運輸業(yè)務(wù)、貨運代理業(yè)務(wù)，分別占到公司主營業(yè)務(wù)收入的24.50%、22.14%、16.01%。
另外，年報顯示公司2010年實現(xiàn)營業(yè)收入11.20億元，同比增長37.69%；實現(xiàn)凈利潤6251.16萬元，同比增長65.82%；每股收益0.18元。
廣發(fā)證券[33.82 1.02% 股吧]分析師楊志清認(rèn)為，與海運相比，我國的內(nèi)河航運規(guī)模明顯偏小。近年來我國對于內(nèi)河航運發(fā)展比較重視，內(nèi)河航運吞吐量增長較快，占全國水運吞吐總量的比例呈上升趨勢。內(nèi)河航運方面的投資也開始加快。
“內(nèi)河航運建設(shè)屬于國家發(fā)展戰(zhàn)略，國家對內(nèi)河航運的投入將給公司帶來實質(zhì)性的利好�！睏钪厩灞硎�，產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移以及重慶市產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局也將給重慶港九帶來廣闊的成長空間。
不過也有券商分析師表示，由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要耗費一段時間，所以從目前來看，內(nèi)河航運建設(shè)對重慶港九的影響并不明顯。未來基礎(chǔ)設(shè)施完善后，公司在業(yè)務(wù)和業(yè)績上才有望獲得明顯的提升。
“目前還是停留在一個概念的階段，對公司基本面短期內(nèi)也不會產(chǎn)生大的變化�！痹撊�商分析師認(rèn)為。
一季報顯示，公司今年1~3月份主營收入同比增長112.98%，凈利潤同比增長121.91%。公司方面表示，一季度營業(yè)收入較期初有了較大幅度增加，主要是公司新增加聯(lián)運收入，而市場行情有所好轉(zhuǎn)也使得公司各項業(yè)務(wù)都大幅上升。
事實上，重慶港九的另一大看點還在于大股東重慶港務(wù)物流集團有限公司“待配置”的大量無償劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)的所有權(quán)。
據(jù)了解，由于政府將一部分航運物流資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)給了公司的大股東重慶港務(wù)物流集團，而港務(wù)物流集團又有不與重慶港九同業(yè)競爭的相關(guān)承諾，因此不少市場人士預(yù)計重慶港九有望獲得資產(chǎn)注入。
廣發(fā)證券預(yù)計，公司2011~2012年的每股收益分別為0.34、0.47元。
截至4月底，共有31家機構(gòu)對重慶港九2011年度業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測凈利潤為1.06億元，平均預(yù)測每股收益為0.26元。
風(fēng)險提示：
公司未來發(fā)展較大程度上依賴于國家的產(chǎn)業(yè)政策以及內(nèi)河航運發(fā)展規(guī)劃，受政策面影響較大。