在中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話（下稱“對話”）進行的兩個交易日，人民幣中間價繼續(xù)創(chuàng)新高，不過即期市場波動溫和。市場對中美對話的反應不算激烈，但周二公布的中國4月貿易數(shù)據(jù)引起熱議，許多機構認為，好于預期的4月順差，令人民幣升值壓力加大。  　　“外匯政策沒有新內容” 
　　人民幣在中美對話期間走升。周二，人民幣對美元中間價6.4950，刷新2005年匯改以來的最高。人民幣的升值壓力依然很大，中信銀行[5.39 -0.55% 股吧]的分析師官佳瑩對記者指出，特別是匯率問題仍是本周舉行的中美對話的議題之一。 
　　人民幣匯率始終是中美之間的討論重點之一。周一，為期兩天的第三輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話拉開序幕，美國財政部長蓋特納繼續(xù)強調美方一直以來的觀點——中國有必要賦予人民幣匯率更多彈性。蓋特納表示，中國需要一個更加開放的資本市場，人民幣匯率需要由市場決定。 
　　與中美對話之前相比，蓋特納的態(tài)度可能還顯得“軟”一些。比如，對話前美國資深參議員舒默就曾強調，美國必須通過立法的方式，迫使中國讓人民幣對美元升值。 
　　中方的回應也很明確。中國央行行長周小川周一表示，有關中國外匯政策沒有新內容。他說，中方注意到美國方面多次重申強勢美元符合美國和全球經(jīng)濟的利益，而他已經(jīng)對近年來外匯市場上主要貨幣的劇烈波動習以為常。 
　　同一天中國商務部部長陳德銘也說，美國對中國有關人民幣匯率政策的控訴是沒有事實根據(jù)的。他強調，在過去的3年中，中國貿易順差一直在持續(xù)減少。 
　　對于中美之間在匯率問題上的“老調重彈”，人民幣境內即期市場反應平平。昨日，人民幣對美元在境內即期市場也小幅收漲，收盤報6.4919，盤中波動約40個基點。某中資銀行的交易員對記者表示，昨日即期市場未見任何異常，人民幣交易價格的波動區(qū)間與前2個交易日差不多。 
　　匯率結難解 
　　回顧前兩年的中美對話，人民幣市場表現(xiàn)其實都很相似，即人民幣對美元匯率這一話題在中美對話前就預熱，氣氛甚至一度劍拔弩張，但對話進行中匯率表現(xiàn)平常，特別是2010年和2009年時，時值人民幣二次匯改尚未啟動，每天的匯率波動非常小。 
　　人民幣匯率總是中美之間一個難解之結。興業(yè)銀行[15.01 -0.73% 股吧]資深經(jīng)濟學家魯政委在其報告中提到，此次對話，美方在繼續(xù)施壓人民幣匯率和外貿順差的同時，又拋出了中國向大型國有企業(yè)提供廉價信貸的問題，他形容，這是“匯率結未解，利率套又上”。 
　　比之過去的硬釘住，人民幣匯率畢竟已開始浮動，對于美國來說，匯率這一博弈抓手的可借力道已相對減弱，隨即，美國尋找到了又一個能夠施加更大力道的經(jīng)濟博弈抓手——利率。魯政委認為，這很可能是中國至少需要10年方能解除的套索。 
　　順差可能讓人民幣升值壓力加大 
　　然而，還不待美方來繼續(xù)施壓人民幣升值，昨日中國公布了4月貿易數(shù)據(jù)之后，一些分析人士認為，超出預期的順差加大了人民幣的升值壓力。 
　　中國海關周二公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月貿易順差達到114.2億美元，而之前有媒體調查的預期中值為順差30.5億美元，另外，3月份僅實現(xiàn)順差1.4億美元。 
　　數(shù)據(jù)的逆轉，令一些機構唱多人民幣。比如澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛昨日發(fā)布報告稱，預計中國的貿易順差仍將在今年保持較高水平，而中國出口行業(yè)仍將保持著較為強勁的競爭力，因此人民幣的升值趨勢不會出現(xiàn)任何改變，他們認為到第二季度底，人民幣對美元將比現(xiàn)在升值約1%。 
　　高盛高華昨日的報告也有類似觀點。他們稱，貿易順差的反彈可能加大監(jiān)管層所面臨的允許人民幣進一步升值壓力，特別是在美元持續(xù)走軟的情況下。但該機構也指出，若未來幾個月出口增長出現(xiàn)更明顯的減速，那么監(jiān)管層可能會更為擔心出口型行業(yè)的實體經(jīng)濟活動，因此，高盛高華仍預計未來12個月人民幣將逐步升值，預計折年升幅為6%。 
　　但也有分析人士指出，只是一個月的數(shù)據(jù)對人民幣的影響也有限，畢竟累計貿易順差較去年仍是減少的。魯政委就指出，他預計5月出口規(guī)模將繼續(xù)擴大，進口規(guī)模可能與4月相當，順差可能繼續(xù)擴大；雖然短期出口比較強，他仍預期今年人民幣有效匯率升值幅度3%~4%，對美元的升值幅度4%~5%，當前的較快升值僅僅是個波段現(xiàn)象。