以貨物貿(mào)易為跨境人民幣結(jié)算切入口，逐步探索人民幣跨境投融資試點和相關(guān)配套政策，正在不斷為人民幣區(qū)域化和國際化“鋪路”。 
　　結(jié)算規(guī)模大幅增長
　　時隔將近兩年，跨境人民幣結(jié)算規(guī)模正在迅速增長。
　　從試點地區(qū)由四地擴(kuò)大到全國20個省份，到業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項目人民幣結(jié)算，到不再限制境外地域，再到參與試點的出口企業(yè)由365家增加到6.7萬多家……政策不斷“開口”以促進(jìn)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。
　　央行數(shù)據(jù)顯示，2011年第一季度，銀行累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)3603.2億元，比2010年第四季度增加190.0億元。而此前從2009年7月開始試點到2010年12月底，銀行累計辦理跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)5093億元。也就是說，今年一季度的業(yè)務(wù)總量就超過此前一年半總和的一半以上。
　　“一系列政策的出臺和完善讓跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量有了突破性進(jìn)展。”一家國有銀行上海分行國際業(yè)務(wù)部副高級經(jīng)理接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，“可以說從去年以來，業(yè)務(wù)量已經(jīng)有了爆發(fā)式增長。”
　　交通銀行[5.86 0.86% 股吧]首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平此前也預(yù)計，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的擴(kuò)張速度將會非常快，未來3~5年內(nèi)總量有望突破5萬億元，占整個外貿(mào)結(jié)算總額會在10%以上。
　　而上海一家主要出口南非地區(qū)的化工品和農(nóng)藥企業(yè)財務(wù)總監(jiān)則對本報記者坦言：“目前說服境外貿(mào)易方使用人民幣結(jié)算仍是最大瓶頸，東南亞地區(qū)的接受程度相對高一些，歐美、非洲等相對較弱。而國內(nèi)紡織行業(yè)出口企業(yè)使用人民幣結(jié)算的相對多一點。”
　　資本項下人民幣結(jié)算初探
　　伴隨跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模的不斷增加，企業(yè)對跨境投融資人民幣結(jié)算的需求日益強(qiáng)烈。無疑，資本項下的逐步開放也是推動人民幣區(qū)域化與國際化過程中難以回避的關(guān)鍵點之一。
　　央行數(shù)據(jù)顯示，至2010年12月末，各試點地區(qū)共辦理人民幣跨境投融資交易386筆，金額為701.70億元。
　　2011年1月，央行又發(fā)布了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》，明確跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點地區(qū)的銀行和企業(yè)可開展境外直接投資人民幣結(jié)算試點。
　　上述國有銀行上海分行國際業(yè)務(wù)部副高級經(jīng)理就對記者透露，該行去年4月試點人民幣投資境外之后，又從10月份起開始試點境外人民幣向境內(nèi)的投資項目，目前上海區(qū)域包括中行、交行、農(nóng)行、工行、浦發(fā)、國開行等部分中資銀行和個別外資銀行可以試點資本項下跨境人民幣結(jié)算。
　　“資本項下跨境人民幣結(jié)算正在以逐筆報批的個案方式做，其中包括人民幣對外投資、境外母公司向境內(nèi)子公司增資擴(kuò)股、人民幣支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割款等，客戶還是有所需求的。”該副高級經(jīng)理說，“相信最終應(yīng)該是外幣項下所有業(yè)務(wù)都能用人民幣來做。”
　　下一步：外商直投人民幣結(jié)算？
　　相比對外直投人民幣結(jié)算試點已然開閘，對內(nèi)直投人民幣結(jié)算則至今未以正式管理辦法的方式進(jìn)行，而是以個案方式在做。
　　值得注意的是，央行已在3月份明確今年在跨境人民幣業(yè)務(wù)方面的主要任務(wù)之一是“積極研究外商直接投資人民幣結(jié)算試點、人民幣對外負(fù)債等問題”，將穩(wěn)步擴(kuò)大人民幣在跨境投融資中的作用，實施好跨境對外直接投資人民幣結(jié)算試點，繼續(xù)開展外商直接投資境外項目人民幣融資等個案試點。
　　“相比對外直投人民幣結(jié)算試點，境內(nèi)企業(yè)對外商對內(nèi)直投人民幣結(jié)算的需求更大、也更為歡迎。”一家國有大行總行國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人則向本報記者坦言，“但這牽涉到外匯管理、‘熱錢’流入問題等，監(jiān)管方面會更加謹(jǐn)慎。”
　　此前有業(yè)內(nèi)分析人士指出，監(jiān)管層率先開放對外直接投資人民幣結(jié)算試點，而不是對內(nèi)直接投資試點，主要體現(xiàn)了宏觀上存在對“熱錢“流入和國內(nèi)資本流動性過剩的擔(dān)憂。但開放境內(nèi)直接投資人民幣結(jié)算一定會提到 下一步日程，中國在一定程度上允許人民幣在資本項目下雙向流動將是必然趨勢。
　　“對內(nèi)直投人民幣結(jié)算一定會是今后政策發(fā)展方向。”上述國有銀行上海分行國際業(yè)務(wù)部副高級經(jīng)理也透露，“只是就現(xiàn)在國內(nèi)‘寬出嚴(yán)進(jìn)’的資金環(huán)境看，監(jiān)管方面尤其會避免部分境外套利資金通過正常資本項下流入境內(nèi)，因此正式政策一定會仔細(xì)研究、審慎出臺。”
　　對于境外不斷累積的人民幣資金，央行也已在人民幣跨境循環(huán)路徑方面不斷探索，境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場試點逐步開展。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月底，5家境外機(jī)構(gòu)獲批投資銀行間債券市場，核定額度292億元人民幣。
　　今年3月，央行金融市場司又發(fā)布公告稱，包括農(nóng)銀香港、建銀香港、南洋商業(yè)銀行等在內(nèi)的8家境外金融機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場。作為跨境人民幣結(jié)算境外參加銀行，這8家境外機(jī)構(gòu)的獲批，意味著人民幣回流渠道得到進(jìn)一步拓寬。