中國國航（601111.SH）一季度實現凈利潤16.71億元，同比下跌23.04%。 　　民航業2011年一季度實現利潤總額74.8億元，同比增長17.5%。報告期內公司實現營業額212.51億元，同比增長44.6%；實現營業成本按年升43.9%，至194.23億元。
　　興業證券（601377.SH）分析，今年1 季度航空公司持續調整航線結構，陸續恢復和新開國際航線，謹慎投放國內航線運力投入。運力調配和需求結構短期不匹配，致使國內是“火焰”，國際是“海水”。國內方面，供不應求，客座率提升，票價堅挺；國際方面，暫時供大于求，客座率同比下降，短期票價提價空間被封殺。貨運受國際經濟復蘇勢頭減緩及國內工業增加值延續回落影響，供需暫時失衡，2月份貨郵大幅下降，3月份雖回暖，但導致1季度貨運整體景氣程度低于去年。上述因素使得國航在國際航線上出現一定虧損，拖累了業績增長。
　　2011年對國航而言充滿挑戰。分市場看，東航（600115.SH）和南航（600029.SH）今年明顯加大對國際市場的運力投放，對國航造成一定沖擊，1-2月客座率出現4.6個百分點的下滑。國內航線上，前兩個月需求增速放緩，而下半年京滬高鐵的開通，勢必會對部分航線造成分流。中金公司分析，今年國內航線的增速將有所放緩，但預計全年整體客座率將維持在80%左右的高位。
　　2010年中國國航實現營業收入809.63億元、凈利潤122.08億元，同比增長58.45%和243%。香港國泰航空有限公司（Cathay Pacific Airways Limited，簡稱“國泰航空”）和國航貨運合資企業的投入營運和深圳航空有限責任公司（Shenzhen Airlines Ltd.，簡稱“深航”）整合的推進，被業內視為國航未來發展的兩大看點。興業證券曾旭分析，控股深航、與國泰合資成立貨運公司、收購四川斯奈克瑪航空發動機維修公司，使得公司航線網絡和產業布局更加完善，戰略眼光凸顯。
　　自今年2月份以來，國際油價出現一波快速上揚，發改委也于2月20日上調了國內航油價格。相對于東航和南航，國航對國際油價的敏感性更高。此外國內燃油附加費的聯動機制未來是否會即使啟動有不確定性，國內油價的調整也將加重國航的成本壓力。一季度國航毛利率為19.4%，同比下降1.9%。中金公司認為油價將是國航2011年面臨的一大不確定因素，油價的波動將直接影響2011年的盈利水平。
　　4月28日，中國國航收于10.95元，狂跌5.03%。