金融界網站訊 日前華泰聯合證券發布了研究報告稱海航集團存在資產整合預期。海南航空立足海南，將展翅高飛。以下為其報告摘要： 　　海航集團存在資產整合預期：除海航股份母公司擁有的航空資產外，目前海航集團控制的不在海航股份上市公司的主要航空資產有北京首都航空、天津航空有限公司、云南祥鵬航空和西部航空、揚子江快運，其中天津航空、首都航空、祥鵬航空目前規模較大并且發展的比較迅速，根據海航集團未來規劃，海航集團存在利用一個上市公司平臺整合海航集團全部航空資產的預期。 
　　海航集團近年來在實質性支持海航股份的發展：基于整個海航集團業務發展現狀以及海航股份未來對于資本市場的訴求，我們認為海航集團目前有能力并且有意愿支持海航股份的發展，這一點從近兩年以來海航股份與海航集團下屬航空公司的飛機租賃關聯交易上有著比較明顯的體現。 
　　公司將從海南國際旅游島建設中長期受益：從國際經驗來看，免稅政策無容置疑的推動了當地旅游市場的發展，從而帶動當地的航空需求，當然短期作用可能有限，國際旅游島建設對于海南航空（600221）市場需求的帶動將隨著當地配套設施的逐步完善和人文環境的逐步提升而顯現，目前海航股份占據海航航空市場近50%時刻資源，整個大新華航空體系占據海南航空市場近60%航空資源，公司將從海南國際旅游島建設中長期受益。 
　　公司受高鐵影響相對較�。和ㄟ^以2012年開通后的高鐵線路來計算，海航股份與高鐵重合的航線約占公司全部國內航線的比例約為5.28%；海航股份與高鐵重合的航班數約占公司全部國內航線航班的比例約為7.62%；海航股份與高鐵重合并且航距在1000 公里以下的航班數約占公司全部國內航線航班數的比例約為1.87%，海航股份受高鐵的直接影響相對較小。 
　　其它投資平滑公司業績，提升公司內在價值：公司投資海島建設以及買入大英山地塊，能夠平滑公司未來業績，提升公司內涵價值。 
　　盈利預測與投資評級：預計公司在2011 年至2013 年每股收益分別為0.75元/股、0.68 元/股、0.82 元/股（未考慮大英山地塊開發收益），首次給予“增持”的投資評級。風險因素：油價持續上漲，偶然沖擊導致需求下滑。