中國人民銀行6月13日發(fā)布的《2011年5月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，5月份我國新增人民幣貸款5516億元，5月末廣義貨幣同比增長15.1%，與往期相比，貨幣信貸增速繼續(xù)小幅下滑。
分析人士認為，當前信貸、貨幣增速放緩是國家貨幣信貸調(diào)控的結(jié)果，是實施穩(wěn)健貨幣政策的體現(xiàn)，下一步宏觀政策亦進入觀察期，政策力度備受市場關(guān)注。
穩(wěn)健貨幣政策“奏效”
“5月份信貸和貨幣增量均出現(xiàn)一定程度的下降，體現(xiàn)出了當前穩(wěn)健貨幣政策的調(diào)控效果。”亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健認為，在當前通脹壓力居高不下的背景下，通過減少貨幣信貸投放，減輕物價上漲的貨幣因素，最終將有利于控制當前仍處高位的通脹壓力。
數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣貸款增加5516億元，同比少增1005億元。5月末M2同比增長15.1%，已連續(xù)兩個月低于16%的預(yù)期目標，并創(chuàng)出兩年多來的新低。“M2增速雖比去年有明顯下降，但仍屬于調(diào)控的目標范圍內(nèi)。”中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇指出，雖然決策層對廣義貨幣余額的增長目標定為16%左右，但增速在14%至15%這一區(qū)間也屬正常的增長范圍。
應(yīng)加大資金扶持力度
央行數(shù)據(jù)顯示，表征企業(yè)經(jīng)營活力的5月末狹義貨幣供應(yīng)M1同比增長12.7%，環(huán)比下降0.2個百分點，同比更是下降了17.2個百分點。
“5月份M1增速同比下降幅度較大，在一定程度上反映了當前經(jīng)濟活力不足，特別是中小企業(yè)的經(jīng)營活力不夠。”郭田勇說。
此前海關(guān)總署公布的5月份進出口數(shù)據(jù)顯示，5月份我國出口增速達到19.4%，降至20%以下，低于市場預(yù)期，凸顯出我國出口企業(yè)特別是外向型中小企業(yè)經(jīng)營壓力增加的現(xiàn)狀。
“當前一些沿海地區(qū)中小企業(yè)融資成本上升，企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈緊張現(xiàn)象，對此相關(guān)部門應(yīng)出臺融資扶持政策，增加對中小企業(yè)的融資占比。”莊健稱。
政策走向備受關(guān)注
今年以來，央行通過連續(xù)5次上調(diào)存款準備金率，兩次上調(diào)基準利率等政策，貨幣信貸增速進一步向常態(tài)回歸。而在貨幣環(huán)境趨緊的同時，市場也出現(xiàn)了政策松動的預(yù)期。
對此，央行貨幣政策委員會委員夏斌認為，鑒于當前超過70多萬億元的貨幣存量，繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策方向仍十分必要，穩(wěn)健偏緊的政策力度將有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整。
亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健認為，總體來看，貨幣和信貸調(diào)控仍不宜放松，應(yīng)繼續(xù)保持一定的力度以穩(wěn)固當前的調(diào)控成果。莊健同時建議，應(yīng)密切觀察經(jīng)濟局勢的變化，在力度不變的同時，可適當放緩調(diào)控節(jié)奏。
中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明認為，M1、M2增速的下降凸顯出當前經(jīng)濟增長趨緩跡象非常明顯，下一步貨幣政策應(yīng)該進入一段時間的觀察期，視情況采取進一步措施。