最新數據顯示，目前歐線運價在850美元/TEU(國際標準箱)上下，低于1200美元/TEU的成本。然而，馬士基、達飛、中遠、中海、以星等諸多集運班輪公司近日陸續表示，要在7月初進行幅度不等的運價提升。我們預計，隨著集運旺季的來臨，第三季度的裝載率將出現上升，而這將推動運價進入一個加速上升周期。
從需求來看，隨著第三季度集運旺季的到來，貨量將出現上升。根據季節規律，第三季度貨量占全年之比，歐線為26.7%，美線為27.3%，而第一季度貨量占比僅為23%與22%。因此，從歷史上看，歐線美線第三季度貨量與第一季度相比，均會出現環比10%左右的增長。
從供給端看，下半年”大船“運力投放將趨緩。根據Alphaliner的統計，今年前5月巨型集裝箱船(VLCS)交付量為45萬TEU，占全年的54%，而7月份開始月度平均交付量僅在5萬TEU，運力交付趨緩。我們預計，三季度運力增長將僅在2%～3%。
在貨量逐步提升而運力投放趨緩的背景下，我們預計，下半年集運行業整體裝載率上升是大概率事件。按照德魯里估計的一季度裝載率以及供需情況計算，我們預計三季度裝載率歐線整體將可能上升到91%、美線則能達到89%。按照往年的季節性規律看，旺季中的集運運價存在明顯的上升趨勢，我們認為，從6月份開始，運價將進入一個加速上升的周期。