為了更好把握2012年中國證券市場的發(fā)展趨勢，南京證券與金陵晚報于2011年12月31日上午聯合舉辦“應對全球變局”2012年投資策略會暨“江蘇30”成長指數兩周年論壇。圖為國家信息中心預測部主任范劍平致辭。　　對于出口增速問題，范劍平認為，通過對我國金融危機后外貿出口的結構變化模擬結果來看，只要人民幣匯率保持適當的彈性，明年外貿出口不會出現明顯的全面負增長十幾的局面，明年外貿出口仍然可以保持兩位數以上的增長。匯率政策上，2012年我國的匯率政策應仍是堅持人民幣增加彈性、雙向浮動，總體上保持基本穩(wěn)定，這樣保持股市穩(wěn)定，房地產市場調整的幅度也會控制在合理的范圍之內，整個國民經濟不會出現大的波折。
　　范劍平：第三個明年可能面臨的風險就是出口增速會有所下滑。這個下滑的風險有多大，人民幣的匯率怎么辦？我們說，盡管今年受國外的影響，我國的外貿確實表現了一個前高后低的走勢。一到十月份，整個外貿出口增長21.1%，三月份是超過30%的增速，但是到十一月份，這個增速只有13.8%，所以歐債危機使世界經濟降溫，已經使我們的出口受到了一定的影響，但是我們認為，這一次外需下降對我國出口的負面影響會比2008年那次沖擊要小。第一，中國的出口市場已經明顯調整了，過去中國的出口商品有55%是賣給了歐洲、美國、日本三大發(fā)達經濟體，但是現在這個比例已經下降到只有43.7%，我們更多的東西現在出口到新興市場國家、發(fā)展中國家，所以明年經濟最不好的主要是歐洲，歐洲的這種經濟不確定性對我們外貿出口的影響，我們還是可以消化得了的。這種出口市場多元化，使我們對發(fā)達國家的依賴程度減少，這次我們受到的沖擊會比上一次小一點。更重要的是我們這幾年通過擴大內需，已經使得我國在整個投資消費出口三大需求中出口的比重明顯下降。07年凈出口占中國GDP的比重將近9%，但是今年有望降到2.8%，國際上一般都認為，凈出口占GDP的比重如果在4%以內，那么就是很安全，國際上的變化對經濟的沖擊就不是很大。對于明年的出口，我們現在有一個初步的估計，只要人民幣匯率保持適當的彈性，我們的外貿出口不會出現明顯的全面負增長十幾的局面，明年我們外貿出口仍然可以保持兩位數以上的增長。這個是對我國這次金融危機以后外貿出口的結構變化所作出的一個模擬的分析結論。
　　在外貿出口現在面臨壓力的時候，當然大家都希望說，過去都逼我們人民幣升值，我們人民幣如果能夠貶值一點，不是對我們外貿出口應該更有利嗎？明年我們人民幣的匯率能不能更大幅度的貶值呢？最近一段時間，人民幣確實有了一個貶值的壓力。從九月份開始，全世界都開始出現追捧美元、追捧美債，不僅是中國，俄羅斯、巴西，他們的貨幣兌美元都貶值。我們人民幣也出現了貶值的傾向，九月份當月我們外匯儲備減少了6.08億，十到十一月份，資金往外流的現象更加明顯。下一步我們是讓人民幣多貶一點更好還是讓人民幣保持穩(wěn)定更好呢？我們說，人民幣匯率的變動不能僅僅看對出口的影響，還要看他對進口的影響，因為中國現在是世界上第一大出口國，但是同時也是世界上第二大進口國，人民幣的升值對我們的出口可能會有不利，但是對我們進口，買東西更便宜了。我們人民幣貶值對我們進口不利，但是對我們出口有利。所以無論是升值還是貶值，其實對中國經濟來講，都是有得有失的雙刃劍，不存在說升值就好，貶值就不好。在人民幣匯率問題上，關鍵是看我們的匯率是不是真正反映了中國的人民幣和其他貨幣之間的一個均衡匯率水平。盡管均衡匯率水平很難通過公示計算出來，是通過市場尋找的，但是一般都認為，一個國家如果貿易順差太大，而且不斷擴大，那么這個貨幣就有升值的可能。我們國家最近幾年出現了順差年年減少，而且我們的方向是不斷縮小的，這樣的話，應該說，我們人民幣連續(xù)幾年的升值使得我們的順差縮小，人民幣應該說現在的實際有效匯率已經很接近均衡水平了。短期內來看，我們人民幣既沒有大幅升值的空間，也沒有大幅貶值的空間。在這種情況下，人民幣貶值可能還有另外一個壞處，就是在國際上曾經發(fā)生過這樣的事情，熱錢流入其實對一個國家傷害并不大，他熱錢最可怕的是在短時間內突然大幅度的往外跑，這個可能對一個國民經濟的傷害會很大。比如巴西、泰國，都被國際游資襲擊過，巴西當年的拉丁美洲的金融危機，泰國的亞洲金融危機，危機爆發(fā)的一個標志就是外資突然外資，本幣突然大幅度貶值，最后的結果就是這些國家股價暴跌、房價暴跌、物價暴跌，緊接著就是企業(yè)倒閉，工人失業(yè)。現在對于中國來講，我們房價趨勢已經開始調整，但是如果沒有國際資本的這種搗亂，他可能就是一個合理的回歸，但是如果國際資本都唱空中國，通過游資大量逃出中國，造成一種恐慌的話，可能會使我們的股價、房價出現不合理的表現。所以現在我們應該選擇讓人民幣的匯率基本保持穩(wěn)定，這有利于穩(wěn)定我國的經濟大局。所以最近一段時間，我們人民幣連續(xù)小貶，然后又大升一下，最后看是基本保持穩(wěn)定。這樣的做法，有的人想不通。如果人民幣是在這種情況下的貶值，而且幅度很大的話，應該說，對我們國民經濟是傷害更大。
　　所以2012年我國的匯率政策應該是堅持人民幣增加彈性、雙向浮動，但總體上仍然保持人民幣實際有效匯率的基本穩(wěn)定。這樣使得我國的股市更加穩(wěn)定，房地產市場調整的幅度也會控制在合理的范圍之內。整個國民經濟不會出現大的波折。