江陰海達橡塑股份有限公司(以下簡稱“海達股份”)將于今日（2012年1月5日）闖關創業板。海達股份主要從事橡膠零配件的研發、生產和銷售，應用于軌道交通、建筑、汽車、航運等四大領域。
中國經濟網記者發現，海達股份在其招股說明書中，緊跟時尚，玩了把“穿越”，子公司的董事會會議竟然“穿越”到2012年12月16日召開，不得不讓人懷疑海達股份和保薦人華泰聯合證券的態度是否欠嚴謹。而最讓人擔心的，是海達股份的主營產品之一的集裝箱橡膠部件和船用艙蓋橡膠部件產品直接受下游集裝箱市場景氣度的影響，目前國際經濟形勢嚴峻，海達股份未來業績或“變臉”。
下游客戶不景氣 持續盈利存疑
根據招股書，海達股份的產品主要應用在軌道交通、建筑、汽車、航運等四大領域。2008年、2009年、2010年和2011年上半年，集裝箱橡膠部件產品的銷售收入占海達股份主營業務收入的比例分別為20.51%、5.92%、19.97%和26.77%，毛利率分別占主營業務毛利率總額的21.87%、3.94%、17.16%和31.65%。，集裝箱橡膠部件產品具有舉足輕重的地位。
然而下游客戶的需求直接影響集裝箱橡膠部件產品銷量。2009年，受金融危機影響，歐美等國家的購買力減弱，全球航運市場大幅萎縮，船舶和集裝箱需求銳減，海達股份的集裝箱橡膠部件和船用艙蓋橡膠部件產品受累，銷售收入出現大幅下滑。其中，集裝箱橡膠部件產品下滑幅度高達73.93%，船用艙蓋橡膠部件產品的下滑幅度也達26.43%。海達股份自己也承認，“航運領域產品是公司的傳統產品，其銷售收入一般約占公司總銷售收入的1/3左右，是公司主營業務收入的一項重要來源”。
2009年，海達股份航運領域的銷售額只有9894.41萬元，2008年則高達18183.09萬元，跌幅達45.58%。由于集裝箱橡膠部件和船用艙蓋橡膠部件產品的重要性，2009年海達股份的主營業務收入為32296.64萬元(四大領域主營業務之和)，照比2008年的35748.52萬元下降9.66%
當前國際經濟形勢依然嚴峻。美國經濟增速放緩、歐債危機升級、新興經濟體高通脹的影響，給全球經濟發展帶來了較大的不確定性，權威機構均下調了2011年全球集裝箱貿易量增速的預測，未來集裝箱市場的發展將面臨一定的挑戰。海達股份2011年年報或存“變臉”可能，而2012年的業績走勢也不樂觀，持續盈利能力讓人擔憂。
招股書玩“穿越”
記者在海達股份招股書中有關“子公司的利潤分配政策”的解釋中發現，海達股份的子公司——海麥公司的董事會會議竟然“穿越”到2012年12月16日召開，并對章程中的有關利潤分配政策做出了修訂，并將董事會決議的內容“帶回”到了2011年底公布的IPO的預披露文件中。
而實際上，作為已做出決議的董事會會議，又怎么可能“穿越”，一定是在招股書披露之前已經召開完畢�？磥恚�這又是一起券商烏龍事件，只是，這次的主角換成了海達股份的保薦人華泰聯合證券。
此前，券商烏龍事件就已層出不窮，2011年11月，海通證券就在道明光學股票上市保薦書中，海通證券將保薦上市的主體用曾經保薦過的“姚記撲克”取而代之，將原本已經上市了的姚記撲克，實現了我國股市史無前例的“二次上市”。雖然只是復制粘貼，但負面纏身的海通證券又碰上烏龍事件，最終導致H股未能原按計劃發行。
華泰聯合證券和海達股份顯然沒有吸取前車之鑒，招股書依然大玩“穿越”。雖然只是一個年份錯誤，但至少可以看出發行人對本次IPO未持有嚴謹態度。