特約分析師 胡艷平
    傳統(tǒng)春節(jié)長假雖然結(jié)束，國內(nèi)鋼材市場仍沉浸在節(jié)日氣氛當中，仍有部分商家尚未開業(yè)，首個交易日市場以平穩(wěn)為主，局部地區(qū)螺紋鋼價格略有拉漲，唐山鋼坯則再度下滑。春節(jié)長假期間，國際大宗商品期貨普遍上漲，1月30日國內(nèi)股市及期貨普遍高開，現(xiàn)貨市場漲價聲增多。龍年開局之際，國內(nèi)鋼材市場能否如期結(jié)束長達5個月的低迷格局轉(zhuǎn)而進入上漲通道？答案是肯定的。
資金相對寬松宏觀政策向好
    銀行都偏愛“早投放、早受益”的做法，信貸通常會呈現(xiàn)“前高后低”的特點，一般一季度的放貸規(guī)模為四個季度之首，而1月份又是一季度新增信貸的最高峰。而這一趨勢有望在今年1月份繼續(xù)保持。有報道稱，元旦假日后3個工作日四大國有銀行信貸投放達500億元，前10天新增信貸達1100億元。各大機構(gòu)預計1月份人民幣新增貸款仍將在1萬億元左右，一季度資金面將相對寬松，有助于鋼市運行。同時貨幣政策仍存調(diào)整空間，一季度有下調(diào)存款準備金率的可能。另外，一年一度的“兩會”多在3月初舉行，眾多產(chǎn)業(yè)政策在此期間將會落實，一般在2月份市場便開始預熱，有助于提振市場信心。
庫存如期增加供應壓力可控
    春節(jié)期間鋼材社會庫存如期增加，五大品種庫存總量凈增147萬噸至1584萬噸，其中長材絕對增量較大。如螺紋鋼庫存較春節(jié)前增加83.5萬噸至665.9萬噸，線材增加30.3萬噸至177.8萬噸。相比之下，板材增量較為有限，熱軋較春節(jié)前增加20.8萬噸至430萬噸，冷軋增加5.4萬噸至158.1萬噸，中厚板則增加7.2萬噸至152.3萬噸。春節(jié)長假及前后一段時間內(nèi)市場基本無成交，庫存上升乃情理之中的事。值得注意的是，與往年相比，今年春節(jié)期間146.7萬噸的庫存凈增量是自2008年以來最少的一年。2008~2011年春節(jié)期間，除2008年凈增量低于200萬噸（154.8萬噸）外，其余幾年春節(jié)期間凈增量均超過200萬噸。目前接近1600萬噸的庫存水平尚處在可控制范圍之內(nèi)，未來一段時內(nèi)產(chǎn)量和庫存將同步上升，但從歷年運行規(guī)律發(fā)現(xiàn)，商家手頭資源較多往往能增強其拉漲價格的積極性。
季節(jié)性需求有望逐步放量
    目前節(jié)日氣氛尚未消退，南方下游企業(yè)未全面復工，北方氣溫依舊較低，有效需求較為低迷，致使市場交易氣氛欠活躍。從歷年情況來看，南方一些下游生產(chǎn)企業(yè)多在元宵節(jié)后逐步進入正軌，制造業(yè)PMI多在3月份出現(xiàn)季節(jié)性回升，并持續(xù)4、5月份。而隨著氣溫不斷回升，3月份北方建筑業(yè)將再度陸續(xù)開工，進而帶動鋼材需求。
相比礦石當前鋼價較為安全
    從鐵礦石與鋼材比價關(guān)系來看，當前鋼價較為安全。據(jù)監(jiān)測，目前唐山地區(qū)普碳方坯價格為3700元/噸，天津港61.5%的PB粉礦價格為1086元/干噸。按當前鐵礦石及焦炭精略測算，大中型企業(yè)普碳方坯生產(chǎn)成本價約在3900元/噸，小型民營企業(yè)成本價約在3750元/噸。同時過去兩個月內(nèi)鐵礦石價格運行堅挺，短期內(nèi)難以再度觸及去年10月末低點。很顯然，與鐵礦石價格相比，當前鋼坯、熱卷等價格相對安全，成本剛性支撐仍將延續(xù)。
國際貨幣寬松大宗商品普漲
    最后需要關(guān)注的是，國際貨幣基金組織（IMF）在春節(jié)期間下調(diào)全球經(jīng)濟增長預期，美聯(lián)儲及部分新興市場央行傳遞出進一步寬松的信號。同時國際大宗商品普遍走高，其中倫銅累計上漲4%左右，同期倫鋁漲幅為2.3%。國際大宗商品上漲之勢有助于提升鋼材貿(mào)易商信心以及整體市場心態(tài)。
    從鋼材與鐵礦石等原料比價關(guān)系來看，當前鋼材價格較為安全，且處于階段性底部，同時供需關(guān)系較為平衡，無論是建筑業(yè)還是工業(yè)，季節(jié)性需求將逐步放大。年初資金面相對寬松，一季度內(nèi)貨幣政策仍有調(diào)整空間，且隨著“兩會”臨近，市場對政策預期將逐步增強。另外，國際大宗商品普漲之勢有助提振國內(nèi)市場信心。由此預計未來2~3月份，國內(nèi)鋼材市場將以上漲為主調(diào)，其中以熱卷為代表的板材有望強于以螺紋鋼為代表的長材，主要品種上漲幅度預計在200~300元/噸。