我們根據(jù)自2011年3月以來的媒體報道，對單條鐵路線路進行跟蹤，匯總84條、2.8萬公里、總投資額2.4萬億的鐵路項目具體施工情況，得出結論：
1）2011年至今，鐵路停工項目共計25條，投資額1.3萬億，占全部在建項目累計投資額的52.5%。
2）從2012年投資額上看，我們考慮到目前全部在建項目的順利施工，全年投資額規(guī)模將達到4500億元，超出鐵道部原規(guī)劃4060億的10.8%。
3）從2012年各子行業(yè)投資完成額上看，1-3月份公路投資完成1575億元，同比下降9.5%；1-3月港口投資完成247億元，同比增長3.6%；完全符合我們認為的公路微降、港口增長、鐵路大幅下滑的預期。
對于基礎設施建設類公司，中國中鐵(601390,股吧)（601390）、中國鐵建(601186,股吧)（601186）、中國交建(601800,股吧)（601800）短期內(nèi)有望受政策推動跑贏大盤；對于軌道交通裝備類公司，中國南車(601766,股吧)（601766）、中國北車(601299,股吧)（601299）估值水平位于合理估值區(qū)間，但在好的政策環(huán)境下，向下風險有限，仍維持防御性持有策略。