當(dāng)前中國(guó)鋼市因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速的繼續(xù)下行，導(dǎo)致鋼材庫(kù)存的去庫(kù)存化時(shí)間相對(duì)延長(zhǎng)；再加上鋼廠繼續(xù)保持較高的產(chǎn)能釋放，總的社會(huì)鋼材庫(kù)存壓力依然在制約鋼價(jià)的上升空間，同時(shí)進(jìn)口鐵礦石、鋼坯等原材料價(jià)格繼續(xù)保持弱勢(shì)盤整階段，進(jìn)一步為鋼價(jià)提供成本剛性支撐的力度有限。且隨著鋼價(jià)上漲以及1月份以來(lái)成交的低迷來(lái)看，鋼貿(mào)商的心態(tài)正在逐步由以前的樂(lè)觀看漲轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎，且鋼廠本輪調(diào)價(jià)極為消極，也說(shuō)明后期市場(chǎng)鋼價(jià)繼續(xù)大漲的條件并不成熟，如此來(lái)看，預(yù)計(jì)近日國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)盤整消化庫(kù)存為主。
A
目前鋼市以消化庫(kù)存為主
    近日，國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)鋼材價(jià)格漲勢(shì)趨于平穩(wěn)，部分品種的鋼價(jià)甚至小幅回落。鋼價(jià)在拉漲一個(gè)多月后，利好基本消耗一空，但終端需求依然釋放較為緩慢，遠(yuǎn)未達(dá)到此前市場(chǎng)預(yù)期水平，使鋼價(jià)繼續(xù)上漲受阻。在接下來(lái)的4月份最后一個(gè)星期，業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)是，終端需求基本面難以有大的變化，同時(shí)面對(duì)高庫(kù)存及鋼廠不斷釋放的較高產(chǎn)能，鋼材市場(chǎng)或許由拉漲轉(zhuǎn)為庫(kù)存消化。
    截至4月上半月，鋼市的終端成交盡管有小幅放量，但跟去年同期相比相差甚遠(yuǎn)，且鋼價(jià)遠(yuǎn)低于去年同期水平；需求無(wú)法釋放，說(shuō)明下游行業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱的情況下，對(duì)鋼材的采購(gòu)方式發(fā)生了改變，相對(duì)謹(jǐn)慎的執(zhí)行按需采購(gòu)的策略，以避免不必要的損失。下游終端的采購(gòu)始終保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，直接弱化此前鋼廠和鋼貿(mào)商聯(lián)手挺價(jià)的熱情，在成交疲軟的影響下，只能選擇盤整消化。
    鋼價(jià)在人為拉漲到一定程度后，需要購(gòu)買量的接盤，此時(shí)下游終端并不買賬，說(shuō)明此番拉漲失去原有意義。在高鋼材庫(kù)存的壓力下，鋼廠也好，鋼貿(mào)商也罷，只得停下步伐，好好的消化一下這波價(jià)格漲勢(shì)，在市場(chǎng)消化的過(guò)程中，很難排除部分鋼貿(mào)商因出貨急切而主動(dòng)降價(jià)的行情出現(xiàn)，提醒市場(chǎng)當(dāng)心在弱勢(shì)成交的市場(chǎng)現(xiàn)狀下，鋼價(jià)出現(xiàn)反復(fù)的情況。
    從目前的情況來(lái)看，4月份已過(guò)大半，而下游需求并未因鋼價(jià)的持續(xù)上漲有所釋放；業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，造成這種現(xiàn)象的因素在于下游行業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)并未得到明顯改善。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)8.1%，比去年全年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.9%，比去年全年回落2.9個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)23.5%，比去年同期回落10.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，汽車行業(yè)近期銷售情況雖有好轉(zhuǎn)，但獨(dú)木難支；家電、機(jī)械制造、造船、基礎(chǔ)建設(shè)、交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等依然處于下滑階段；整個(gè)下游行業(yè)對(duì)鋼材需求釋放繼續(xù)處在遏制階段。
    另外，雖然保障房工程依然有較大的建設(shè)任務(wù)，但據(jù)相關(guān)消息獲知，4月份后全國(guó)范圍內(nèi)新建保障房審批程序已結(jié)束，天氣也基本以晴好為主，但奇怪的是各省市保障房項(xiàng)目工程建設(shè)進(jìn)度依然緩慢。由此可見(jiàn)，資金仍是制約工程保持進(jìn)度的最主要因素，短期也難以得到有效解決，對(duì)建筑鋼材需求的拉動(dòng)較為有限。
    但值得關(guān)注的是，從最近幾日央行的一系列動(dòng)作來(lái)看，近日資金釋放規(guī)模創(chuàng)下34周來(lái)單周最高水平，銀行承兌匯率再創(chuàng)新低；另外，央行通知縣級(jí)以下金融機(jī)構(gòu)下調(diào)1%的存款準(zhǔn)備金率，預(yù)示著大量的資金流動(dòng)性將流向涉農(nóng)及中小型企業(yè)，釋放資金定向?qū)捤傻男盘?hào)十分強(qiáng)烈。但資金面的寬松能否及時(shí)傳導(dǎo)至鋼市下游行業(yè)企業(yè)尚待觀察，切不可盲目樂(lè)觀。 （宗合）
B
鋼廠以維穩(wěn)的基調(diào)出臺(tái)5月份價(jià)格政策
    武鋼近日公布了5月份主要產(chǎn)品出廠價(jià)格政策，普碳、低合金、優(yōu)碳、造船用熱板出廠價(jià)格上調(diào)40元/噸，熱軋卷板出廠價(jià)格上調(diào)60元/噸，無(wú)鋅花鍍鋅卷板出廠價(jià)格上調(diào)50元/噸，其他品種出廠價(jià)格多數(shù)維持不變。“在寶鋼出廠價(jià)平盤開(kāi)出后，武鋼以維穩(wěn)的基調(diào)出臺(tái)5月份價(jià)格政策，基本在預(yù)期之內(nèi)。”業(yè)內(nèi)分析師劉元瑞表示，其中熱軋大類產(chǎn)品小幅上調(diào)，一方面，近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)熱軋價(jià)格上漲較為明顯，且對(duì)后期季節(jié)性需求恢復(fù)帶來(lái)的鋼價(jià)繼續(xù)緩慢上漲存有預(yù)期；另一方面，則是受制于仍較重的成本壓力。
    由于近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無(wú)取向硅鋼價(jià)格持續(xù)疲軟，與寶鋼一樣，武鋼選擇下調(diào)5月份無(wú)取向硅鋼出廠價(jià)格，中低牌號(hào)無(wú)取向硅鋼出廠價(jià)格下調(diào)100元/噸，其他牌號(hào)出廠價(jià)格下調(diào)200元/噸。劉元瑞坦言，下游需求難超預(yù)期，加上日益增加的供給壓力，雙重負(fù)擔(dān)是導(dǎo)致近期無(wú)取向硅鋼弱于普碳鋼的主要原因。
    從供需來(lái)看，3月份需求情況較前兩個(gè)月有顯著回暖，社會(huì)鋼材庫(kù)存連續(xù)6周下降，建筑鋼材庫(kù)存從2月份高點(diǎn)下降近6%，而板材庫(kù)存也有5%下降。3月份鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)也顯示，行業(yè)需求有較為明顯的回升，其中新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)的回暖，說(shuō)明鋼材需求有所增加。數(shù)據(jù)還顯示，3月份粗鋼日均產(chǎn)量為190.4萬(wàn)噸，較1~2月份187.69萬(wàn)噸的平均日產(chǎn)量水平增長(zhǎng)了1.44%。
    業(yè)內(nèi)分析師樂(lè)宇坤表示，3月份鋼市去庫(kù)存速度有所提升，季節(jié)性需求恢復(fù)趨勢(shì)逐步明顯。4月份以來(lái)，在鋼材季節(jié)性需求釋放的情況下，鋼價(jià)也小幅抬升。展望第二季度，汽車行業(yè)整體的同比增幅有望獲得提升，隨著下游行業(yè)的恢復(fù)，屆時(shí)板材需求和鋼廠出廠價(jià)也將有望獲得進(jìn)一步提高。數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼期貨價(jià)格今年以來(lái)持續(xù)上漲，累計(jì)漲幅達(dá)到3.89%。 （吳欣）
C
鋼市供應(yīng)壓力將隨產(chǎn)量回升而加大
    盡管第一季度鋼鐵行業(yè)陷入虧損，但經(jīng)營(yíng)狀況逐月好轉(zhuǎn)并在3月份實(shí)現(xiàn)盈利，同時(shí)工業(yè)指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)、建筑業(yè)開(kāi)工增加、季節(jié)性需求顯現(xiàn)，合力推動(dòng)鋼廠開(kāi)工率回升、產(chǎn)量增加并創(chuàng)下歷史新高，且這一態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。值得注意的是，在缺乏重大政策刺激大背景下，需求難以出現(xiàn)爆發(fā)性增加，供應(yīng)壓力將隨產(chǎn)量回升而進(jìn)一步加大，不利于第二季度后期鋼市運(yùn)行。
粗鋼產(chǎn)量逐月回升并創(chuàng)下歷史新高
    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份，全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為198.6萬(wàn)噸，同比增加3.9%，僅次于去年6月份的199.8萬(wàn)噸。而據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，4月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為165.93萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)5.0%；全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量則達(dá)到203.18萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)7.4%，并創(chuàng)下歷史新高。
    至此，我國(guó)粗鋼日產(chǎn)量連續(xù)5個(gè)月持續(xù)回升，且回升步伐較快。粗鋼產(chǎn)量持續(xù)回升符合年初預(yù)計(jì)，季節(jié)需求釋放以及盈利逐步好轉(zhuǎn)是刺激產(chǎn)量回升的主要原因，當(dāng)然新增產(chǎn)能投產(chǎn)也是產(chǎn)量增加不可忽視的一個(gè)因素。
    據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入8638.88億元，同比減少0.95%；實(shí)現(xiàn)利稅151.84億元，同比大幅減少64.8%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)負(fù)10.34億元，虧損面為33%，虧損企業(yè)虧損額為90.98億元。值得注意的是，月度經(jīng)營(yíng)狀況逐月好轉(zhuǎn)，并且在3月份實(shí)現(xiàn)盈利20.84億元，銷售利潤(rùn)率由負(fù)轉(zhuǎn)正，為0.7%。鋼廠盈利逐月好轉(zhuǎn)支撐鋼廠開(kāi)工，推高產(chǎn)量。
    在盈利逐月好轉(zhuǎn)的同時(shí)，鋼鐵下游行業(yè)需求在春節(jié)長(zhǎng)假后好轉(zhuǎn)，季節(jié)性需求得到釋放。據(jù)了解，今年前3個(gè)月新開(kāi)工項(xiàng)目為61778個(gè)，較去年同期增加8516個(gè)，制造業(yè)PMI則連續(xù)3個(gè)月環(huán)比回升并在3月份達(dá)到53.1，均顯示季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)，為鋼廠開(kāi)工率上升提供了保障。
供應(yīng)壓力將隨產(chǎn)量增加而加大
    從目前鋼廠開(kāi)工以及排產(chǎn)情況來(lái)看，鋼鐵產(chǎn)量將進(jìn)一步回升，然而，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及轉(zhuǎn)型這一主基調(diào)的制約，今年難以再現(xiàn)類似“4萬(wàn)億元”的重大刺激政策，意味著鋼鐵需求難以出現(xiàn)爆發(fā)性增加，當(dāng)產(chǎn)量進(jìn)一步增加并投放市場(chǎng)后，供應(yīng)壓力將在未來(lái)某個(gè)時(shí)間段顯現(xiàn)。而且從歷年規(guī)律來(lái)看，南方在第二季度中后期出現(xiàn)梅雨季節(jié)，需求將受到抑制。另外，今年3月份以來(lái)鋼材去庫(kù)存較為緩慢，目前五大品種庫(kù)存總量為1745萬(wàn)噸，較8周前的高點(diǎn)下降8.2%，而去年同期降幅達(dá)18.5%。在原有庫(kù)存下降相對(duì)較慢而未來(lái)資源投放量仍將增加，未來(lái)供應(yīng)壓力將再次顯現(xiàn)。
    總體來(lái)看，季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)以及盈利提升是近期鋼鐵產(chǎn)量上升的主要推力，且鋼產(chǎn)量仍在上升，考慮到鋼鐵需求難出現(xiàn)爆發(fā)性增加以及梅雨季節(jié)等因素，供應(yīng)壓力將隨著產(chǎn)量回升而加大，并將抑制第二季度中期后期鋼市運(yùn)行。（黃華）