4月份國內外焦煤價格跟隨市場趨勢出現深入調整，引發鋼廠進一步打壓焦炭價格的情緒升溫，雖然國內獨立焦化企業仍在虧損邊緣掙扎，但焦化行業產能過剩、集中度低等劣勢使其在煤焦鋼產業鏈中話語權喪失。在成本支撐弱化態勢下，4月中下旬焦炭市場出現10~30元/噸陰跌，尤其河北以及山東地區獨立焦化企業，其地理位置的優勢使得其能夠大量采購低廉的進口焦煤資源，從而在調價寬容度上較山西、河南以及西南地區獨立焦化企業大。筆者認為，近期焦炭市場仍將受成本支撐弱化的影響部分地區繼續呈現下探表現，而后期隨著焦煤價格逐步調整到位，焦炭市場走穩的概率將增大。
    4月份焦炭市場補跌行情雖然已經結束，但由于上游焦煤價格的進一步下挫以及下游鋼材價格的疲軟可能引發目前焦炭市場新一輪的調整行情，當前市場心態在上下游共同作用下再度受挫。
    焦煤方面，筆者認為國內煤企的絕對話語權仍然存在，尤其是優質焦煤資源的價格整體仍將呈現相對堅挺的態勢。雖然今年整體焦煤供應量有所增加，但下游剛需仍然龐大；另外，國內煤炭市場“北煤南運”對運輸也會有所限制；而進口煤價已有趨穩跡象，短期整體表現為窄幅震蕩格局，對國產焦煤的沖擊已經有限。相信經過3~4月份焦煤價格的調整，后期整體應該呈現出趨穩的運行態勢。
    從宏觀消息面來看，偏空因素依然較多：歐洲經濟依然看不到任何復蘇的跡象，歐元區PMI持續39個月下降至46%，物價環比增2.6%，消費者信心指數持續下降；西班牙的經濟也面臨巨大的挑戰，失業率也上升到24.4%；而國內第一季度用電量增速較去年同期大幅回落5.9%，GDP增長也僅為8.1%；但市場利好消息也仍然存在：4月份，央行加大了貨幣凈投放力度，達到2000多億元，5月份進一步下調存款準備金率的概率比較高；4月份中國制造業采購經理指數（PMI）為53.3%，比3月份略升0.2個百分點，繼續位于臨界點以上；國際上，澳洲隨巴西、印度等新興市場降息50個基點，而美國等發達經濟體采取保持低利率政策，日本還加大了5億日元的量化寬松政策，全球貨幣供應相對充足。貼現、隔夜拆借利率等的下降也表明資金相對寬松、企業融資成本下降的態勢。
    筆者認為，近期焦炭市場仍將受成本支撐弱化的影響部分地區繼續呈現下探表現，而后期隨著焦煤價格逐步調整到位，焦炭市場走穩的概率將增大。近日應該重點關注鋼價走勢，若鋼價能夠擺脫下行態勢重回上升通道將對焦炭價格形成較強的支撐作用。 （王文）