筵特約評(píng)論員 赫榮亮
    背景：5月4日，凌鋼股份收到遼寧省朝陽市國(guó)資委與中國(guó)港中旅集團(tuán)公司《關(guān)于重組凌源鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司和朝陽龍山資產(chǎn)管理有限公司的框架協(xié)議》。港中旅以現(xiàn)金方式出資5億美元等值人民幣，其中不少于10%用于對(duì)凌鋼集團(tuán)和其控制的朝陽龍山資產(chǎn)管理有限公司增資，其余用于受讓朝陽市國(guó)資委持有的標(biāo)的企業(yè)股權(quán)。
    解讀：我國(guó)的鋼鐵行業(yè)，從來不缺少故事。這次港中旅出資5億美元，目標(biāo)直指控股凌鋼集團(tuán)，并且遼寧省朝陽市國(guó)資委保證，港中旅受讓股權(quán)及增資后，持股比例不低于51%，受讓股權(quán)和增資的主體可以為港中旅或港中旅指定的子公司。
    這次順利重組，得益于鋼鐵行業(yè)的困頓環(huán)境。現(xiàn)在中國(guó)鋼鐵行業(yè)是10年來最差的時(shí)候，同時(shí)是鋼鐵業(yè)調(diào)整的最佳時(shí)機(jī)。
    目前鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)整體很差。進(jìn)入今年第一季度，全行業(yè)全面虧損。在2011年十大巨虧上市公司中，鋼企就占到四席。中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)王曉齊直言，鋼鐵行業(yè)需要 “優(yōu)勝劣汰，在嚴(yán)峻競(jìng)爭(zhēng)中，必然有一批企業(yè)死掉，像鳳凰涅槃一樣，重新煥發(fā)他應(yīng)有的光輝”。
    不過，朝陽市國(guó)資委繞過了早已伸出橄欖枝的鞍鋼集團(tuán)，還是有些意外。綜合比較下，港中旅入主凌鋼集團(tuán)，對(duì)于凌鋼、朝陽市、港中旅三方講，是件好事。
    首先，重組將開闊公司經(jīng)營(yíng)視野。在中國(guó)，鋼鐵行業(yè)仍有嚴(yán)重的計(jì)劃痕跡，存在著嚴(yán)重的論資排輩情節(jié)。什么級(jí)別企業(yè)，獲得什么樣的照顧，這樣全國(guó)500多家煉鋼企業(yè)，根據(jù)自身的背景，以不同狀態(tài)在市場(chǎng)上存活。
    港中旅作為118家中央企業(yè)之一，國(guó)資委直接管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)，這本身就是稀缺的資源。凌鋼一躍，由一家地市級(jí)國(guó)有企業(yè)變身為央企子公司，估計(jì)以后經(jīng)營(yíng)方面有著更多的資源。一句話，在中國(guó)，牌照依然是最值錢的，不管承認(rèn)與否，鋼鐵行業(yè)存在著隱性的牌照。
    當(dāng)然，有人講，鞍鋼更合適重組凌鋼，同在東北區(qū)域，且同為央企，主業(yè)都是鋼鐵。實(shí)際上雙方早有合作，鞍鋼集團(tuán)與凌鋼集團(tuán)合資組建朝陽鞍凌鋼鐵有限公司。但這幾年，鞍鋼攤子鋪的越來越大，兼并的企業(yè)增多，但經(jīng)營(yíng)能力似乎不被外界認(rèn)可。鞍鋼集團(tuán)旗下的鞍鋼股份2011年巨虧21.46億元，今年第一季度再虧18.88億元。有分析認(rèn)為，原料定價(jià)不合理，有向集團(tuán)母公司“輸血”的嫌疑。
    其次，港中旅有鋼鐵行業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。它實(shí)際控股的唐山國(guó)豐鋼鐵公司年產(chǎn)能達(dá)到900萬噸，已成為中國(guó)最大的熱軋帶鋼生產(chǎn)商和河北省第二大鋼鐵公司，規(guī)模排名全國(guó)前二十位，利潤(rùn)排名前十位。在這次出資協(xié)議中，規(guī)定受讓股權(quán)和增資的主體既可以是港中旅，也可以是港中旅的子公司，這就為港中旅的下屬公司國(guó)豐鋼鐵參股凌鋼埋下了伏筆。
    當(dāng)然，存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的可能。雖然凌鋼集團(tuán)與國(guó)豐鋼鐵位于不同區(qū)域，分別在東北地區(qū)、華北地區(qū)，但兩者距離僅300公里，比同位于東北的鞍鋼尚近100公里。且兩家鋼企，都是以建材見長(zhǎng)，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)勢(shì)必存在一定的沖突。若能實(shí)現(xiàn)國(guó)豐鋼鐵參股經(jīng)營(yíng)，以后兩家鋼鐵企業(yè)運(yùn)營(yíng)起來能夠?qū)崿F(xiàn)整體協(xié)同，將規(guī)避掉這一問題。
    還有，這次凌鋼重組，體現(xiàn)了中國(guó)鋼鐵行業(yè)重組特色。各地稍大規(guī)模的鋼鐵企業(yè)，多為當(dāng)?shù)氐膰?guó)有企業(yè)，兼并重組都面臨著當(dāng)?shù)卣�府保護(hù)，制約了企業(yè)發(fā)展，最終就造成了各地鋼鐵企業(yè)畫地為牢，占山為王，難以形成經(jīng)營(yíng)突破，整體環(huán)境不好，企業(yè)就陷入虧損境地。只有當(dāng)這時(shí)，行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下滑，地方政府有出售傾向，但盡量出售給央企，這樣承受的制度壓力較小。
    此外，說些題外話，近年來港中旅一直在全國(guó)范圍內(nèi)跑馬圈地，跑馬燈地考察大江南北的旅游資源。有人說港中旅入主凌鋼，看重的是凌源旅游資源，凌鋼是順搭出售。個(gè)人認(rèn)為，這是個(gè)噱頭，搞旅游和經(jīng)營(yíng)鋼鐵行業(yè)，明顯不沖突。