隨著需求萎縮、成本下移，市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)由前期的人心思漲轉(zhuǎn)變?yōu)榭爝M(jìn)快出，從而加大了價(jià)格陰跌走低的風(fēng)險(xiǎn)，但短期來(lái)看，跌幅仍將有限。對(duì)本周市場(chǎng)行情給予偏中性的評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。西本指數(shù)本周將在4200~4250元/噸區(qū)間窄幅調(diào)整。
市場(chǎng)回顧：節(jié)后需求未起，市場(chǎng)維穩(wěn)不易
    節(jié)后滬上鋼市仍是疲弱難改。截至5月4日，西本指數(shù)報(bào)在4220元/噸，較4月27日下調(diào)10元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品Ⅱ級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在4140元/噸，較4月27日下調(diào)10元/噸。而滬上優(yōu)質(zhì)品Ⅲ級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)在4260元/噸，較4月27日下調(diào)10元/噸。
    當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看，終端需求多是即用即買，中間需求則幾乎全面隱退。換言之，目前的市場(chǎng)成交已經(jīng)凈化到純剛需的程度，市場(chǎng)感覺(jué)出貨不暢、難及往年也就符合情理了。不過(guò)，由于成交清淡已成常態(tài)，而綜合成本又未出現(xiàn)明顯回落，所以商家仍傾向于死扛硬撐，暫無(wú)主動(dòng)跌價(jià)意愿。這也造成了目前市場(chǎng)上成交不旺、價(jià)格不降的尷尬局面。
    那么本周來(lái)看，價(jià)格有沒(méi)有回落的空間？原料價(jià)格如何變化？商家心態(tài)將如何轉(zhuǎn)變？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。
    根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，調(diào)整幅度尚不明顯。
    北京市場(chǎng)：上周北京建筑鋼價(jià)橫盤(pán)整固，單周價(jià)格不變。高線方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼類Ф6.5~10mm高線報(bào)價(jià)在4300~4350元/噸；Ⅱ級(jí)鋼方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼Ф18~25mm規(guī)格集中在4320~4400元/噸；Ⅲ級(jí)鋼方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼Ф18~25mm規(guī)格報(bào)價(jià)集中在4400~4450元/噸。盤(pán)螺方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼Ф8~10mm報(bào)4400~4450元/噸。
    市場(chǎng)反饋，五一小長(zhǎng)假期間，市場(chǎng)成交并未放量，整體銷售情況一般。所以節(jié)后開(kāi)盤(pán)，各家大戶除了普遍上調(diào)盤(pán)螺外，螺紋鋼持穩(wěn)的居多，此外還有少數(shù)大戶下調(diào)了抗震Ⅲ級(jí)的售價(jià)。目前情況來(lái)看，河鋼價(jià)格已出，商家繼續(xù)跌價(jià)意義不大，而需求又難見(jiàn)釋放，提價(jià)難有動(dòng)力可言，所以價(jià)格一直處于這種不溫不火的狀態(tài)，短期難有改觀。
    杭州市場(chǎng)：上周杭州建筑鋼材價(jià)格弱勢(shì)走低，單周價(jià)格下調(diào)20元/噸。線材方面，現(xiàn)中天、九江高線主流報(bào)價(jià)在4330~4380元/噸；Ⅱ級(jí)鋼方面，現(xiàn)沙鋼、永鋼產(chǎn)Ф16~25mmHRB335螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在4180~4230元/噸，其余鋼廠主流報(bào)價(jià)在4130~4180元/噸；Ⅲ級(jí)鋼方面，現(xiàn)西城鋼鐵主流報(bào)價(jià)在4300~4350元/噸；盤(pán)螺方面，現(xiàn)永鋼Ф8~10mm報(bào)4350~4400元/噸。
    市場(chǎng)反饋，隨著主導(dǎo)鋼廠價(jià)格的落定，市場(chǎng)倒掛局面有所緩解，加之多數(shù)代理商對(duì)鋼廠計(jì)劃完成較好，所以市場(chǎng)整體降價(jià)壓力不大。不過(guò)，節(jié)后期鋼的繼續(xù)跳水對(duì)市場(chǎng)信心再度造成打壓，加之期待中的需求釋放也沒(méi)有出現(xiàn)，所以價(jià)格也難有反彈空間。短期來(lái)看，杭州市場(chǎng)仍將以弱勢(shì)運(yùn)行為主。
    廣州市場(chǎng)：上周廣州建筑鋼材價(jià)格松動(dòng)走低，單周價(jià)格下跌20元/噸。線材方面，現(xiàn)韶鋼、萍鋼Ф6.5~10mm高線主流售價(jià)4400~4450元/噸；Ⅱ級(jí)鋼方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼、裕豐Ф18~25mm規(guī)格主流價(jià)格4350~4400元/噸；Ⅲ級(jí)鋼方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Ф18~25mm規(guī)格市場(chǎng)價(jià)格在4430~4480元/噸。盤(pán)螺方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Ф8~10mmHRB400盤(pán)螺報(bào)4580~4600元/噸。
    市場(chǎng)反饋，五一期間，廣州天氣逐漸轉(zhuǎn)好，但由于商家不營(yíng)業(yè)，庫(kù)存略有增加。另外，節(jié)日期間華南主導(dǎo)鋼廠出現(xiàn)大幅降價(jià)，其中韶鋼對(duì)普高線下調(diào)60元/噸，對(duì)螺紋鋼、盤(pán)螺、圓鋼下調(diào)140元/噸。廣鋼對(duì)其產(chǎn)品線材下調(diào)60元/噸，螺紋鋼、圓鋼下調(diào)140元/噸，其調(diào)整幅度之大已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成一定沖擊。所以節(jié)后開(kāi)市，部分大戶開(kāi)市對(duì)韶鋼線材主動(dòng)下調(diào)，從而帶動(dòng)其他品種有所跟跌。短期來(lái)看，本地市場(chǎng)仍將以弱勢(shì)運(yùn)行為主，變化有限。
成本分析：原料價(jià)格穩(wěn)中松動(dòng)，鋼廠價(jià)格全面走低
鋼廠調(diào)價(jià)
    上周國(guó)內(nèi)鋼廠價(jià)格穩(wěn)中有降。其中，華東、華南地區(qū)鋼廠價(jià)格以下調(diào)為主，北方、西部地區(qū)鋼廠價(jià)格基本穩(wěn)定。華東地區(qū)沙鋼、永鋼、中天等鋼廠對(duì)5月上旬出廠價(jià)格普遍下調(diào)20~60元/噸，為3月份以來(lái)首次對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行下調(diào)。鋼廠價(jià)格的下調(diào)反映出鋼廠合同組織壓力較前期已經(jīng)增大，鋼廠對(duì)后市信心也明顯不足。這也意味著鋼廠在3、4月份微利之后，5月份很可能再度陷入虧損的被動(dòng)局面。
    從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，4月上中旬會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.29萬(wàn)噸，預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量201.6萬(wàn)噸。從當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看，4月下旬粗鋼產(chǎn)量明顯回落的可能性不大，預(yù)計(jì)4月份我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量將達(dá)到200萬(wàn)噸以上的歷史新高水平。在下游房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)表現(xiàn)低迷的情況下，粗鋼產(chǎn)量的過(guò)快釋放，加劇了國(guó)內(nèi)鋼市供求矛盾，也對(duì)當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)形成了不利影響。
原材料
    上周原材料價(jià)格除鋼坯小幅下跌外，鐵礦石、焦炭、廢鋼價(jià)格均以平穩(wěn)為主。
    鋼坯市場(chǎng)：上周唐山鋼坯價(jià)格小幅下跌，幅度為10元/噸。近期河北地區(qū)鋼坯成交一般，在下游軋材企業(yè)需求沒(méi)有增加的情況下，鋼坯供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩。鋼坯廠家雖然面臨虧損，但目前均滿負(fù)荷生產(chǎn)，尚未出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象。
    焦炭市場(chǎng)：上周華北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)。鋼廠效益一般，多數(shù)鋼廠計(jì)劃將焦炭采購(gòu)價(jià)格下調(diào)10~30元/噸。但焦企因焦炭?jī)r(jià)格一直處于低位，限產(chǎn)維持最大幅度，廠內(nèi)焦炭基本無(wú)庫(kù)存，對(duì)鋼廠提出的降價(jià)暫不接受。
    廢鋼市場(chǎng)：上周華東地區(qū)廢鋼價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)。隨著庫(kù)存水平逐步下降，前期暫停采購(gòu)的部分鋼廠從節(jié)后開(kāi)始重新補(bǔ)庫(kù)，廢鋼市場(chǎng)需求略有好轉(zhuǎn)。
    鐵礦石市場(chǎng)：上周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)。節(jié)后部分鋼廠小幅補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易商和選廠普遍反映雖然價(jià)格未有上漲，但成交氣氛有所好轉(zhuǎn)。而鋼廠方面表示，由于近期鋼材市場(chǎng)仍然較為疲軟，采購(gòu)價(jià)格短期預(yù)計(jì)不會(huì)變動(dòng)。外盤(pán)價(jià)格保持平穩(wěn)，63.5%印粉外盤(pán)報(bào)價(jià)在149美元/噸，較此前一周周末持平。由于假期剛過(guò)，市場(chǎng)觀望氣氛濃重，成交清淡，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍會(huì)以小幅波動(dòng)為主。
    海運(yùn)市場(chǎng)，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）5月2日下跌0.26%，報(bào)1149點(diǎn)，連續(xù)第三個(gè)交易日微幅下跌。前期南美和美國(guó)谷物貿(mào)易持續(xù)活躍，推動(dòng)BDI指數(shù)呈現(xiàn)較大幅度提升。五一節(jié)日期間市場(chǎng)活動(dòng)清淡，鋼材市場(chǎng)采購(gòu)進(jìn)一步放緩，使BDI指數(shù)窄幅震蕩整理。
供需分析：粗鋼產(chǎn)量高位略降庫(kù)存繼續(xù)緩慢消化
    西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，滬上終端采購(gòu)量已經(jīng)連續(xù)三周回落，即便是五一小長(zhǎng)假，也難對(duì)需求有任何提振作用。可以認(rèn)為，成交不濟(jì)、出貨不暢已經(jīng)成為各地市場(chǎng)遇到的普遍難題。
    而從庫(kù)存情況來(lái)看，根據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，由于價(jià)格倒掛、出貨不暢，近期貿(mào)易商訂貨量有所降低，河北、山東資源到貨逐漸減少。但另一方面，由于需求釋放減緩、加上前期質(zhì)押資源的低價(jià)沖擊，市場(chǎng)上資源壓力依然較大，庫(kù)存總體仍處于緩慢減倉(cāng)過(guò)程。
宏觀分析：供需矛盾依然令人擔(dān)憂
（1）據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年4月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為53.3%，比上月略升0.2個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月保持向上攀升的態(tài)勢(shì)。（2）從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，4月份環(huán)比回升6.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到55.7%；新訂單指數(shù)繼上月大幅回升重返擴(kuò)張區(qū)間后，本月又升6.5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到59.2%，顯示出之前持續(xù)低迷的鋼市明顯回暖。（3）匯豐控股5月2日公布，4月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)終值回升至49.3%，優(yōu)于此前發(fā)布的初值49.1%，但仍然為連續(xù)第6個(gè)月處在榮枯分水嶺下方。該指數(shù)3月終值為48.3%，為近三年來(lái)第二低位；過(guò)去三年最低水平則是2011年11月觸及的47.7%。（4）中國(guó)指數(shù)研究院發(fā)布的4月住宅價(jià)格指數(shù)顯示，全國(guó)100個(gè)城市住宅平均價(jià)格為8711元/平方米，環(huán)比3月下跌0.34%，同比下跌0.71%，這也是百城價(jià)格指數(shù)同比首次出現(xiàn)下跌。
    與上月相比，本月環(huán)比跌幅擴(kuò)大0.04個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下跌的城市個(gè)數(shù)較上月增加5個(gè)，跌幅在1%以上的有14個(gè)城市，較上月增加4個(gè)。（5）4月份工、農(nóng)、中、建四大行新增貸款2600億元左右，較3月份減少近400億元。通常情況下，四大行的貸款投放量占全部新增貸款的比例約為30%~40%，2011年的均值為36%，3月份的比例僅為30%。
    根據(jù)這一數(shù)據(jù)推算，今年4月份的新增貸款量約在8000億元左右，較3月份投放數(shù)量明顯減少，也略小于之前業(yè)界的預(yù)測(cè)均值。（6）滬深交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算公司4月30日宣布，將從6月1日起下調(diào)目前的交易經(jīng)手費(fèi)及過(guò)戶費(fèi)，相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)總體降幅為25%。此次降低費(fèi)用的年度總額預(yù)計(jì)可達(dá)約30億元，將明顯降低市場(chǎng)交易成本，減輕投資者負(fù)擔(dān)。（7）4月27日，國(guó)內(nèi)四家期貨交易所宣布降低所有期貨交易品種的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，各品種降費(fèi)比例從12.5%到50%不等，期貨交易所手續(xù)費(fèi)水平整體下降30%左右，調(diào)整后的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將從6月1日起執(zhí)行。
    上周全球主要經(jīng)濟(jì)體相繼公布了4月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI），中國(guó)達(dá)到53.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近13個(gè)月來(lái)新高；美國(guó)達(dá)到54.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)去年6月份以來(lái)最高記錄。但歐元區(qū)4月PMI降到46個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，為2009年6月以來(lái)最低。
    總體來(lái)看PMI數(shù)據(jù)顯示出中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為強(qiáng)勁，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)卻有陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。
    國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾繼此前一周下調(diào)了西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)兩個(gè)級(jí)別后，上周又宣布下調(diào)西班牙11家銀行的信用評(píng)級(jí)，西班牙債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)明顯上升。加之，意大利債務(wù)問(wèn)題也相當(dāng)嚴(yán)重，歐債危機(jī)面臨進(jìn)一步發(fā)酵的風(fēng)險(xiǎn)，給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蒙下一層陰影。
    資金方面，央行在4月份持續(xù)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)施凈投放，當(dāng)月累計(jì)凈投放貨幣2530億元。5月份首周央行啟動(dòng)650億元的逆回購(gòu)，公開(kāi)市場(chǎng)到期資金520億元，凈投放資金達(dá)1170億元，創(chuàng)下15周以來(lái)新高。
    公開(kāi)市場(chǎng)操作彰顯出央行釋放公開(kāi)市場(chǎng)到期流動(dòng)性，緩和資金面壓力的意圖。西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月3日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.87‰，較4月28日下降0.61%。另?yè)?jù)報(bào)道，4月份工、農(nóng)、中、建四大行新增貸款2600億元左右，較3月份減少近400億元，4月份金融機(jī)構(gòu)新增貸款量約在8000億元左右，較3月份明顯減少。而5月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為2360億元，較4月減少1630億元。與此同時(shí)，財(cái)政存款依舊存在季節(jié)性增加的動(dòng)力，且預(yù)計(jì)外匯占款難有明顯增長(zhǎng)，銀行體系流動(dòng)性壓力較大。預(yù)計(jì)5月份央行公開(kāi)市場(chǎng)操作仍將以凈投放為主，且通過(guò)下調(diào)準(zhǔn)備金來(lái)進(jìn)一步釋放流動(dòng)性的可能性較大。
綜合觀點(diǎn)：價(jià)格陰跌走低的風(fēng)險(xiǎn)加大
    節(jié)后鋼市仍難改疲態(tài)，而對(duì)于本周市場(chǎng)走勢(shì)，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：
    其一：需求因素。
    以目前的純剛需市場(chǎng)而言，除非后期市場(chǎng)環(huán)境和心態(tài)發(fā)生改變，否則成交清淡、出貨不暢將成為常態(tài)。這也意味著本周市場(chǎng)仍難有起色。
    其二：成本因素。
    自4月下旬以來(lái)，鋼坯、礦石、廢鋼等原料價(jià)格出現(xiàn)全面松動(dòng)，鋼廠出廠價(jià)格也出現(xiàn)了久違的集體回落，這也意味著前期的成本強(qiáng)支撐作用減弱。而事實(shí)上，與其這種成交不暢、價(jià)格不降的尷尬局面長(zhǎng)期存在，倒不如倒逼成本下降，給鋼廠和市場(chǎng)以生存和發(fā)展的空間。
    其三：資金因素。
    受益于央行的穩(wěn)中偏松貨幣政策，目前市場(chǎng)上資金相對(duì)充裕，銀票貼現(xiàn)率也維持在月千分之五以下的較低水平。然后，當(dāng)前市場(chǎng)最大的癥結(jié)在于缺乏利益誘惑，整體投資愿意低迷。一方面，鋼廠價(jià)格倒掛，市場(chǎng)出貨不暢，貿(mào)易商訂貨意愿不強(qiáng)；另一方面，價(jià)格波動(dòng)空間偏窄，無(wú)論是終端用戶還是中間需求，都缺乏囤貨意愿。換言之，當(dāng)前市場(chǎng)是既缺信心也缺機(jī)會(huì)，自然是積弱難返。
    綜合上述分析，隨著需求萎縮、成本下移，市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)由前期的人心思漲轉(zhuǎn)變?yōu)榭爝M(jìn)快出，從而加大了價(jià)格陰跌走低的風(fēng)險(xiǎn)，但短期來(lái)看，跌幅仍將有限。基于此，對(duì)本周市場(chǎng)行情給予偏中性的評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)本周將在4200~4250元/噸區(qū)間窄幅調(diào)整。
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