□ 李廷
    需求仍然是影響下半年煤炭市場走勢的關(guān)鍵，而煤炭進(jìn)出口依然是影響市場走勢的重要因素，煤炭產(chǎn)量變化在很大程度取決于需求、進(jìn)口和市場行情，反過來又會影響煤炭市場走勢。
    （一）煤炭需求延續(xù)疲軟態(tài)勢但進(jìn)一步萎縮的可能性較小
    下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒀永m(xù)較低水平增長，但增速進(jìn)一步下滑的風(fēng)險有所降低，這決定了下半年國內(nèi)煤炭需求整體仍將疲軟，但需求進(jìn)一步萎縮的可能性也大大降低。
    之所以判斷下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長將延續(xù)較低水平，一是因?yàn)槭軞W債危機(jī)影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮，世界經(jīng)濟(jì)整體疲軟，我國對外貿(mào)易形勢難言樂觀，出口對經(jīng)濟(jì)增長拉動作用有限；二是因?yàn)閲鴥?nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策仍將持續(xù)，房地產(chǎn)開發(fā)投資仍將受到一定抑制，房地產(chǎn)調(diào)控加上出口帶來的負(fù)面影響，下半年固定資產(chǎn)投資增長壓力仍然較大；三是汽車限購、收入分配結(jié)構(gòu)不合理等等也將繼續(xù)制約消費(fèi)需求增長。因此，綜合考慮，下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長仍將延續(xù)較低水平，這種情況下，煤炭需求整體將繼續(xù)疲軟。
    但是，“�！迸c“機(jī)”總是伴生的，經(jīng)濟(jì)下行壓力越大，政府穩(wěn)增長的政策力度也就越大。隨著第二季度后期經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，各級主管部門紛紛加快了新建項(xiàng)目核準(zhǔn)進(jìn)度；央行也多次下調(diào)基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，項(xiàng)目融資成本明顯降低；民間投資新36條實(shí)施細(xì)則也已全部出臺，市場準(zhǔn)入放寬之后，民間投資活力或?qū)⒂兴�提高。因此，下半年固定資產(chǎn)有望得到一定支撐，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑風(fēng)險有所降低。7月16日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告，報告下調(diào)了2012年多個經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。其中，將中國全年GDP增速由4月份預(yù)測的8.2%下調(diào)0.2個百分點(diǎn)至8.0%，這一預(yù)測值略高于上半年7.8%的經(jīng)濟(jì)增長水平。這意味著，國際經(jīng)濟(jì)組織預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)在第二季度下滑至7.6%之后將逐步止跌企穩(wěn)并小幅回升。
    綜合來看，雖然下半年煤炭需求仍呈疲軟態(tài)勢，但隨著經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，煤炭需求進(jìn)一步萎縮的可能性大大降低。
    （二）煤炭進(jìn)口或先降后升同比增幅將逐步收窄
    上半年，我國煤炭凈進(jìn)口量較去年同期增加6036萬噸，增長81.9%，接近內(nèi)蒙和陜西兩省區(qū)上半年原煤產(chǎn)量增量之和。上半年煤炭凈進(jìn)口大幅增長，對國內(nèi)煤炭市場造成了重大沖擊。
    展望下半年，首先，預(yù)計第三季度煤炭進(jìn)口量較第二季度或會明顯下滑。一方面，6月份以來，國內(nèi)沿海動力煤價格大幅下跌，目前國內(nèi)外煤價價差已經(jīng)大幅縮小，進(jìn)口煤暫時失去價格優(yōu)勢；另一方面，由于上半年到岸煤多為去年年底和今年第一季度簽訂的較高價格的進(jìn)口合同，隨著國內(nèi)煤價快速下跌，部分貿(mào)易商虧損嚴(yán)重，并已暫停部分煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)。
    其次，預(yù)計四季度煤炭進(jìn)口或會再度回升。短期內(nèi)我國煤炭進(jìn)口下滑之后，一方面國內(nèi)沿海市場煤滿為患的現(xiàn)象將得到一定緩解，國內(nèi)煤價得到一定支撐；另一方面因?yàn)橹袊�進(jìn)口需求下降，國際市場煤炭供求將進(jìn)一步失衡，如果主要煤炭出口國不對煤炭產(chǎn)量進(jìn)行適當(dāng)控制，國際煤價將進(jìn)一步下滑（實(shí)際上，目前的國際煤價仍能使煤炭生產(chǎn)企業(yè)有利可圖，預(yù)計短期內(nèi)人為主動控制產(chǎn)量的可能性較�。�。隨著國際煤價進(jìn)一步下滑，國內(nèi)外煤價價差將再度擴(kuò)大，煤炭進(jìn)口量或會再度回升。
    因此，綜合來看，預(yù)計下半年煤炭進(jìn)口或先降后升，總體繼續(xù)保持較高水平，同比增幅將逐步收窄。
    （三）部分企業(yè)將被迫壓產(chǎn)原煤產(chǎn)量增長有所放緩
    短期內(nèi)，隨著煤炭進(jìn)口下降，進(jìn)口煤對國內(nèi)市場的沖擊將有所減弱，煤價下滑壓力將得到一定緩解。但是由于煤炭需求疲軟，各環(huán)節(jié)煤炭庫存均處于高位，煤炭市場供求寬松局面短期內(nèi)難以根本改變，去庫存過程將漫長而艱難，這期間煤價仍將會持續(xù)走弱，直到部分煤炭企業(yè)因煤價過低或產(chǎn)品滯銷而主動限產(chǎn)。
    當(dāng)煤炭進(jìn)口再度回升，國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)壓力降再度加大，煤炭企業(yè)將進(jìn)一步壓縮產(chǎn)量，減緩煤炭產(chǎn)量增長速度。
    從國內(nèi)外整體情況來看，上半年煤價之所以集體下挫，根本上還是因?yàn)楣┐笥谇蟆Ｔ谝蚪?jīng)濟(jì)增長放緩而導(dǎo)致煤炭需求短期難有明顯起色的情況下，隨著煤價不斷回落，最終國內(nèi)外煤炭企業(yè)應(yīng)當(dāng)均會適當(dāng)壓產(chǎn)，下半年國內(nèi)原煤產(chǎn)量增長將有所回落。
    （四）煤價繼續(xù)適當(dāng)回調(diào)后震蕩趨穩(wěn)
    由于市場需求疲軟，各環(huán)節(jié)煤炭庫存普遍偏高，用煤企業(yè)采購積極性不高，未來一段時間內(nèi)煤價或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。
    隨著煤價不斷走低，煤炭企業(yè)限產(chǎn)規(guī)模不斷增加，煤炭市場將重新趨于平衡，之后煤價將整體進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。
    （作者單位：中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心）