瀕臨“戴帽”的長航鳳凰不得不面臨新的困擾。 
　　近日，飽受資金煎熬的長航鳳凰召開了今年來的第4次臨時股東大會，董事會秘書李嘉華接受本報記者采訪時坦承，與公司合作的諸多銀行的態度正發生變化。
　　“以前可以依靠信用貸款，但現在開始要求抵押物了，目前，合作銀行的原有貸款能續貸，但不再批準公司的新增貸款。”李嘉華說。
　　在當日召開的股東會上，長航鳳凰審議通過4份議案，其中一份正是被命名為《關于辦理船舶抵押的議案》。
　　根據議案內容，長航鳳凰將4艘船舶抵押給銀行，對其來說是按期履約，但在業內看來，若是市場景氣，抵押或可被其他方式取代。
　　而長航人開展的“自救行動”似乎也初現成效。李嘉華說：“此前精簡富裕員工緩解了公司的運營壓力，新增的船舶公司業務，盈利能力也基本達到預期�！�
　　這種局面也讓李嘉華自信地回應：針對外界擔憂的退市風險，長航鳳凰明年不會退市。
　　尷尬的業績
　　與往年的行情不同，今年上半年，所有航企幾乎全面虧損。而在目前已公布中報或中報預告的航企中，長航鳳凰預虧幅度50%，成為虧損幅度最大的航企，這也導致長航鳳凰繼續深陷“垃圾股”的泥沼，無法抽身。
　　“運價下跌太狠�！崩罴稳A坦言，公司上半年報尚未出爐，但從整體表現估計，上半年公司運量沒有太大變化，仍有1/3左右的合同訂單集中在鋼鐵業，其他煤炭、礦山、化工等行業的客戶也多是老客戶，但運價跌幅太大，對公司營收影響較大。
　　這種局面下，長航鳳凰的現金流繃緊，而資產負債率則逐步攀升。從2007年至2011年年報數據顯示，四年間，長航鳳凰資產負債率增加了30.38%，年平均增加7.60%。
　　“在過去幾年，由于背靠大股東的地位，這種高額的資產負債率并未影響到公司的信貸能力�！币蛔C券公司行業分析師指出，從報表上看，近幾年長航鳳凰的新增信貸都達到數億元。
　　但在今年一季度末，長航鳳凰的資產負債率更新為100.2%，“這意味著，長航鳳凰已淪為高風險拒貸企業，銀行即便有心借貸，也會遭到質疑�！�
　　此時，銀行的態度悄然發生變化。李嘉華坦言，目前，與公司合作的多家銀行，現在只是對之前到期的貸款提供續貸，新增貸款已不再提供。無奈之下，公司只能通過向大股東貸款的方式周轉。
　　而今年披露的公告也顯示，截至目前為止，今年3月到4月，公司已分2次向大股東借債4億元。
　　“事實上，公司向大股東借款的數額可能還超過這個數額。”一知情人士透露，這已淪為當前長航鳳凰主要的融資渠道了。
　　內部改革
　　上述表現，讓退市如達摩克利斯之劍，仍然懸在長航鳳凰的頭上。
　　為了自救，長航鳳凰已在公司內部和外部業務拓展上，制定出一套全方位的自救體系。其中，人的利用則求效用的最大化發揮。
　　裁員是長航鳳凰祭出的第一把板斧。在2011年股東大會上，長航鳳凰方面透露，公司計劃裁員5000人，這意味著，公司中有近半人員被分流掉。
　　“目前，公司已通過買斷方式，精簡了4000人左右，”李嘉華稱，公司員工工齡平均為30年左右。這些被裁員工上市前的工齡的買斷費用將由集團支付，另外5年左右的費用，將由公司支付，總費用將達數億元。去年，公司已為此支付了五六千萬元，預計今年相關費用要少于去年。
　　剩余人員的效用則力求最大化發揮。在長航鳳凰總部，一場內部機構改革也正在進行中：公司的行政管理機構開始走向市場，富余船員正在經過再培訓，走上新崗位。同時，一個被命名為長江事業部的新部門，也正在組建，其只能是，發展船貨代、船舶租賃、船舶貿易、運貿一體等相關業務，為公司構建多種盈利模式支撐的業務體系。長航對此寄予的希望是，用原來1/10左右的員工人數，完成同等的運力。
　　通過賣船改變公司的資產結構，則是長航鳳凰自救的“沿用手段”。
　　公司公告顯示，今年上半年，公司掛牌出售233艘船舶，資產收入1.66億元，利潤達6431萬元，這部分收益將被計入2010年中報。
　　而處理老舊船舶的效益已經在財報中體現。公司一季報顯示，期內營業外收入1972.68萬元，同比增幅474%， 大部分為處置船舶的收益。
　　“目前，公司改革的效果已初步顯露，效果明顯，”公司董秘李嘉華透露，比如，精簡后的機構，已讓公司的運營成本降低。
　　而在尋求改革突破之余，長航鳳凰也正另謀新的機會。
　　長航鳳凰總經理王濤，公司已成立華泰船舶管理公司，其業務模式就是通過品牌輸出、技術、管理和勞務等方面來盈利。此外，公司還計劃建設臨江4S店，物料配給站等服務機構。
　　對于這種變革，長航鳳凰還打算將船舶公司的業務逐步擴大到外部船東、代管代建安全體系、委派船員等。此外，公司還計劃以寧波貨代為平臺拓展沿海船貨代業務，并開展港口碼頭、金融物流、物業管理等業務。
　　“目前，這些新業務的盈利能力還不錯�！崩罴稳A指出，雖然目前仍無法跟主業相比，但基本能達到當初的投資預期。