不久前，中國最大的遠洋運輸企業爆出了上半年巨虧48.7億元的消息，成為A股“虧損王”，以致中遠集團董事長魏家福面上無光。即便向股民致歉展現了他謙遜的低姿態，但這一次，“老船長”能否解決新問題仍給人們留下了懸疑。

    航運業“痛苦的深淵”

    資本市場從不相信眼淚。一些股民可能還記得中國遠洋當年上市時的輝煌，一連數個漲停板，這只股票曾從發行之初15元躥升到最高的68元。而如今，幾年的大熊市中，中國遠洋的股價已下跌到不足4元。

    中國遠洋經歷波浪般洶涌的“大起大落”讓人心驚。金融危機爆發后，全球航運業進入蕭條期。但過去4年，這個行業的軌跡是“掉下來、彈上去、再掉下來”，用魏家福的話形容，叫“鋸齒形”。

    本來2009年已是“冬天”來臨，中國遠洋虧損75.4億元。2010年，“春天”似乎又返身回來了，公司轉而盈利67.6億元；可好景不長，2011年全行業掉頭，繼續下滑，虧損104.5億元。

    由“老船長”魏家福掌舵的中國遠洋并不缺乏戰略視野。他們曾總結在金融海嘯中“避險”的重要經驗。比如，把海外存款和借貸，從外資銀行迅速轉移到中資銀行；停止一切重大投資項目；保證“現金為王”，要求集團財務每天都有數百億元的流動現金在手；與大型金融機構簽訂“長期伙伴”協議等等。

    “從2008年下半年開始，全球航運市場迅速下行，前幾年為航運市場高度繁榮帶來龐大動力的需求戛然而止，市場運價跌至谷底，而運價的暴跌又通過價值鏈條傳遞給修造船、船舶融資、港口碼頭等相關行業，蔓延速度之快，造成損失程度之烈，波及范圍之廣，為歷史罕見。”金融危機后，魏家福在大連海事學院一次演講中這樣描述航運業遇到的巨大沖擊。

    不過，從后來發展趨勢看，包括中遠在內的整個行業，對大形勢發展的惡劣程度都還是有點低估。事實上，2010年的“小反彈”并不是“春天”，只是漫長冬季來臨之前的“一小股暖氣流”而已。

    真正的危機在2012年的中報中暴露無遺。包括中遠集團、中海集團、中外運長航集團這三個航運企業，全部面臨難堪的虧損，由于業績前景悲觀，這些航運集團旗下的上市公司有的面臨ST的風險。

    中國遠洋總經理姜立軍最近指出，2012年上半年波羅的海干散貨運價指數(BDI)平均值為943點，比去年同期下跌了31.3%。而在讓中遠巨虧的2011年，BDI全年均值還有1549點。去年，業內即便是偏悲觀的預測，都認為該指數2012年應該在1000點至2000點之間。這說明航運業“痛苦的深淵”遠未到底。

    財經分析人士陳寧遠認為，從BDI的走勢可以看出，全球航運業是一個周期性極強的行業，行業景氣時千舸競發，萬船云集各國碼頭，制定于1999年已逾13年的BDI指數也會瘋狂上漲，只有更高而沒有最高，“而一旦陷入低谷，就熊性難改，只有更低而沒有最低了�！�