□任重楊鑫
    短期贏利影響方面，鐵路正面，公路偏負(fù)面，但存在較大的政府補(bǔ)貼可能，對(duì)物流小幅負(fù)面影響。
    中期將降低社會(huì)物流成本并提升物流行業(yè)贏利能力，但參照上海情況對(duì)物流企業(yè)贏利將是先苦后甜的過程。試點(diǎn)范圍擴(kuò)大將增加可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅范圍，有利于降低物流企業(yè)負(fù)擔(dān)和社會(huì)整體物流成本。但在目前經(jīng)濟(jì)疲軟、產(chǎn)能過剩、行業(yè)散亂和稅收管理不規(guī)范的情況下，我們認(rèn)為物流行業(yè)的贏利水平將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)先苦后甜的過程。
    初期負(fù)面影響，稅負(fù)難以有效轉(zhuǎn)嫁。如果把物流簡(jiǎn)單分成倉(cāng)儲(chǔ)、貨代和運(yùn)輸3個(gè)部分，由于前兩者稅率僅是由5%的營(yíng)業(yè)稅轉(zhuǎn)換到了6%的增值稅，實(shí)際影響不大；而從3%的營(yíng)業(yè)稅轉(zhuǎn)換到11%的增值稅的運(yùn)輸行業(yè)受到的影響就非常明顯了。以標(biāo)準(zhǔn)集裝箱公路運(yùn)輸為例，收費(fèi)約650元/百公里，稅改后下游客戶稅負(fù)下降26元；而運(yùn)輸公司則由于可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅不足，稅負(fù)增加12元左右。綜合起來鏈條上總的稅負(fù)還是下降了14元，所以對(duì)物流成本下降是有利的。但是，由于運(yùn)輸行業(yè)類似完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，在目前需求不足的情況下，我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)回暖前稅負(fù)上升的成本難以有效轉(zhuǎn)嫁。
    中期正效應(yīng)開始顯現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)力提高帶動(dòng)市場(chǎng)集中度提升，可抵扣項(xiàng)逐步增加使得稅負(fù)成本下降，贏利能力增強(qiáng)。
    物流企業(yè)方面，盡管短期企業(yè)贏利能力可能受到負(fù)面影響，但物流服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力卻因?yàn)榭梢蚤_具增值稅票而增強(qiáng)；下游企業(yè)方面，由于享受到了外包的優(yōu)惠，將可能進(jìn)一步擴(kuò)大外包規(guī)模，帶動(dòng)正規(guī)運(yùn)輸企業(yè)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大。同時(shí)，稅收試點(diǎn)范圍和區(qū)域的擴(kuò)大，將使得物流企業(yè)可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅增加，進(jìn)而降低稅費(fèi)成本，提高利潤(rùn)率水平。因此，從中期來看，正規(guī)物流企業(yè)的贏利能力將有一個(gè)見底回升的發(fā)展過程。
    長(zhǎng)期有利于行業(yè)格局優(yōu)化，但從目前情況來看需要較長(zhǎng)的時(shí)間來完成。對(duì)于小微企業(yè)，統(tǒng)一由5%的營(yíng)業(yè)稅改為3%的增值稅，鼓勵(lì)小型企業(yè)發(fā)展和正規(guī)化的意圖非常明顯；未來，下游客戶將業(yè)務(wù)整體外包給物流或供應(yīng)鏈公司，再外包給細(xì)分市場(chǎng)具備優(yōu)勢(shì)的專業(yè)小型企業(yè)，提高整體鏈條運(yùn)作效率、降低運(yùn)營(yíng)成本的格局將有望出現(xiàn)。但是，考慮到：1）政府有稅改的決心，但魄力稍顯不足，比如稅率的設(shè)定基礎(chǔ)仍是稅收總額不出現(xiàn)明顯下降，而不是如何鼓勵(lì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)更加有效率；2）物流行業(yè)目前格局仍然非常散亂，低端市場(chǎng)稅收管理不規(guī)范仍以惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為主，這個(gè)漸進(jìn)的過程仍需要較長(zhǎng)的時(shí)間來完成。如果稅率能夠下調(diào)并統(tǒng)一，則將帶來行業(yè)超預(yù)期的發(fā)展機(jī)會(huì)。