今年第三季度，船公司的收益也許將見頂，之后他們會發現今年以來做得不錯的運力控制紀律越來越難以維持，而這對今年上半年的運價復蘇起到了至關重要的作用。 
　　這是Nomura Equity研究公司在其新出版的一份全球海運回顧報告中得出的重要結論。該公司預測在7月至明年第一季度這段時間里，平均運費還將下降15%.
　　運價下跌、油價回升以及明年更高于今年的新船交付量將讓集裝箱航運的前景更加艱難。
　　“而且，鑒于當前集裝箱航運已經有盈利，我們發現運價已顯露出下跌的苗頭。”報告稱。
　　該報告的作者之一Mark McVicar質疑船公司是否能夠像今年到現在為止的時間里那樣有效地控制運力投放沖動。
　　“我們對此（船公司繼續嚴格運力控制）持懷疑態度，考慮到新船交付尚未到達高峰，船公司現在也沒到為了生存而戰的時候。”他說。
　　不過，Nomura仍然預測集裝箱航運業在2012-2014年依舊可獲得贏利，這主要歸功于最近幾個月運價的復蘇超過預期且成本降低。
　　運價能否繼續維持在上個月的高點值得懷疑，但是Nomura指出船公司已經重新開始將重點從贏利轉移到艙位利用率上。
　　McVicar說：“隨著大多數船公司今年二季度實現贏利，我們感覺他們的重點已經不再是繼續推漲運價。這么一來，我們將會看到運價急速下跌，特別是在今年旺季不旺的情況下�！�
　　多家船公司的高管都說過今年亞歐線上無旺季，這促使數家船公司史無前例地在旺季的時候撤減航次。
　　Nomura在報告中稱雖然很驚訝但很高興地發現今年以來船公司一直嚴格遵守著運力投放紀律。
　　“但是我們認為他們很難在明年還維持這種紀律，考慮到我們預計供給的增長速度將繼續超過需求�！眻蟾鎸懙�。
　　盡管對集裝箱航運的未來前景看法謹慎，但Nomura稱對贏利的低估值船公司來說投資者價值仍然存在。它把日本的日郵評為“買入”,這主要是因為公司穩定的汽車運輸利潤、較低的干散貨虧損以及非航運業務贏利。
　　在集裝箱航運方面，Nomura還建議“買入”香港的東方海外。此外，Nomura還指出AP 穆勒-馬士基集團的第二季度業績好于預期，其中馬士基航運的業績重歸贏利。不過，要達到投資資本10%的回報這一集團設定的目標恐怕很難。Nomura估計馬士基航運只能為集團貢獻4.4%的年化回報。