日前，有傳聞?wù)f，在上海自貿(mào)區(qū)將允許人民幣資本項(xiàng)下自由兌換。筆者認(rèn)為，這樣的想法和“做法”必須謹(jǐn)慎。 
　　可以肯定地說(shuō)，人民幣資本項(xiàng)目自由兌換這件事不存在“試點(diǎn)”的問(wèn)題，只要中國(guó)大陸任何一個(gè)地方放開就等于全國(guó)放開。因?yàn)椋�資本的流動(dòng)不可能通過(guò)地區(qū)管制而形成壁壘。
　　自由貿(mào)易區(qū)說(shuō)到底屬于服務(wù)范疇，搞得好可以促進(jìn)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，搞不好將摧毀中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵是會(huì)摧毀中國(guó)企業(yè)家的實(shí)業(yè)精神。所以，不要總以高額的服務(wù)利潤(rùn)去引導(dǎo)實(shí)業(yè)資本，這是對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的破壞。
　　有人說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使服務(wù)價(jià)格降低。我看不是。實(shí)際上，先進(jìn)的服務(wù)業(yè)門檻已經(jīng)非常高，不是那些實(shí)力較弱的資本可以涉足的，就算涉足也不會(huì)有什么好果子吃。所以，競(jìng)爭(zhēng)可以降低價(jià)格這樣的“市場(chǎng)原教旨主義”認(rèn)知是錯(cuò)誤的。不是嗎？國(guó)際市場(chǎng)的金融競(jìng)爭(zhēng)是不是非常激烈？那金融服務(wù)的價(jià)格是在上升、還是在下降？我們絕不可以用自由市場(chǎng)時(shí)代的理論去指導(dǎo)寡頭壟斷時(shí)代的實(shí)踐，那非倒霉不可。
　　中國(guó)需要改革開放，需要拆除阻礙改革開放的藩籬。但另一方面，我們必須充分意識(shí)到國(guó)際金融市場(chǎng)的險(xiǎn)惡，必須充分意識(shí)到國(guó)際金融爭(zhēng)奪的殘酷性。所以，中國(guó)實(shí)現(xiàn)徹底金融開放的前提一定是：依據(jù)中國(guó)金融市場(chǎng)的新特點(diǎn)，依據(jù)發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的歷史經(jīng)驗(yàn)，建立一整套至少?gòu)睦碚撋戏�合邏輯的“新�?guī)則”，同時(shí)還要對(duì)可能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)提出應(yīng)對(duì)預(yù)案。
　　近年來(lái)中國(guó)拆籬笆的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過(guò)建新規(guī)的速度，試圖拱開舊籬笆的人遠(yuǎn)遠(yuǎn)多過(guò)詳盡研究如何控制風(fēng)險(xiǎn)的人。這就是大問(wèn)題，是關(guān)乎民族命運(yùn)的大問(wèn)題。筆者認(rèn)為，無(wú)論改革也好，開放也罷，我們都必須問(wèn)自己一系列關(guān)鍵的問(wèn)題：這樣的改革開放對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的好處是什么？利大還是弊大？什么樣的前提下利大？什么樣的前提下弊大？我們要?jiǎng)?chuàng)造哪些條件才可以把中國(guó)推向怎樣更加開放的程度？
　　回答不了或者不回答這樣的關(guān)鍵問(wèn)題，那我們中國(guó)的改革開放就會(huì)充滿盲目性，并落入“為改革而改革、為開放而開放”的陷阱，勢(shì)必導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的失序、甚至混亂，最可怕的后果是“無(wú)備有患”，而且不知如何治患。我們總是強(qiáng)調(diào)“熱錢”很討厭，但所有案例都告訴我們，“熱錢”不是擊垮一個(gè)國(guó)家金融體系的關(guān)鍵因素，“熱錢”實(shí)際上只是個(gè)“導(dǎo)火索”。
　　比如，東南亞發(fā)生過(guò)的貨幣攻擊，“熱錢”借助輿論唱空、做空某國(guó)貨幣，這只是“導(dǎo)火索”，如果沒有被攻擊國(guó)國(guó)民全部參與到貨幣兌換過(guò)程中，那該國(guó)政府完全有能力控制局面，但當(dāng)全民參與之后，政府則無(wú)力應(yīng)對(duì)。為什么會(huì)發(fā)生全民參與本幣兌換外幣的過(guò)程？因?yàn)橘Y本項(xiàng)目已經(jīng)完全自由兌換。
　　實(shí)際上，哪怕是上海一個(gè)地方實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可自由兌換，但一旦發(fā)生危機(jī)，那全國(guó)有錢人大不了跑到上海去兌換外幣，這樣的成本遠(yuǎn)比匯往國(guó)外低得多，而且十分簡(jiǎn)單而便利。
　　許多發(fā)展中國(guó)家因?yàn)榘凑杖思抑傅穆纷撸瑯?gòu)建了一個(gè)毫不設(shè)防的“自由市場(chǎng)”，結(jié)果稍有閃失，就會(huì)被狠狠地咬上一口，最終被按著頭簽訂城下之盟，把自己廉價(jià)地賣了還要幫人家數(shù)錢。中國(guó)絕不能經(jīng)歷同樣的苦痛。