10月17日，如果美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨不能及時(shí)通過法案提高債務(wù)上限，美國(guó)政府將難以繼續(xù)舉債融資，而這將引發(fā)政府出現(xiàn)推遲償還現(xiàn)有債務(wù)及利息，甚至出現(xiàn)違約的情況。那么，美債違約的概率幾何？中國(guó)作為美國(guó)國(guó)債的全球最大單一持有國(guó)，將面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是什么，應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？ 
　　美國(guó)政府債務(wù)上限是指美國(guó)財(cái)政部能舉借的最大債務(wù)，被觸及后除非采取暫緩支付聯(lián)邦雇員福利等措施，否則將危及國(guó)債本息償付。目前來看，美債真正出現(xiàn)違約是小概率事件，多數(shù)專家持有這一觀點(diǎn)。本報(bào)專家委員會(huì)委員、興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，美債最終不會(huì)出現(xiàn)違約。他的理由有兩個(gè)：第一，美國(guó)未來仍需要舉借巨額債務(wù)，如果違約將造成國(guó)債利率飆升，繼續(xù)舉債則無(wú)以為繼；第二，美國(guó)各類利率和信用衍生品規(guī)模已經(jīng)超過200萬(wàn)億美元，如果美國(guó)國(guó)債違約，將誘發(fā)全球金融市場(chǎng)都要求追加擔(dān)保品，造成全球流動(dòng)性驟然崩潰；為籌集流動(dòng)性，各類資產(chǎn)會(huì)遭到瘋狂拋售，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)史無(wú)前例的“核爆炸”。美債違約將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)帶來災(zāi)難性的后果。綜合考慮，盡管有關(guān)美國(guó)債務(wù)上限的紛爭(zhēng)甚囂塵上，但美債真正出現(xiàn)違約的風(fēng)險(xiǎn)微乎其微。
　　但專家提醒，美國(guó)國(guó)債上限不能按時(shí)提高已經(jīng)是當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的最大風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)參與者須保持高度警惕。本報(bào)專家委員會(huì)委員、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵認(rèn)為，此輪美國(guó)國(guó)債違約的風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。理由是美國(guó)目前政治僵局使得爭(zhēng)議的雙方都難以讓步：白宮方面，此番爭(zhēng)議關(guān)乎美國(guó)總統(tǒng)的基本權(quán)威及奧巴馬的執(zhí)政遺產(chǎn)，政府不會(huì)讓步；國(guó)會(huì)方面，因?yàn)樽h員要對(duì)地方選民負(fù)責(zé)，選民不理解債務(wù)違約對(duì)金融市場(chǎng)的打擊及對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，議員因而態(tài)度強(qiáng)硬。按照常理推斷，美國(guó)政府關(guān)門阻礙經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，國(guó)債違約率加大，量化寬松延遲，美元貶值，黃金應(yīng)大漲，可消息一出黃金反跌。這延續(xù)了金融危機(jī)的格局，即亂象一出，美元堅(jiān)挺，黃金下跌。說明市場(chǎng)普遍擔(dān)心美政府關(guān)門是下一輪金融動(dòng)蕩的導(dǎo)火索。
　　盡管美國(guó)提高債務(wù)上限的可能性較大，使美債可能暫時(shí)消除違約風(fēng)險(xiǎn)，但巨額債務(wù)卻并未減少，甚至還會(huì)繼續(xù)增加，其給全球世界經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)將長(zhǎng)期存在。專家認(rèn)為，持有美債的最大風(fēng)險(xiǎn)是“軟違約”導(dǎo)致的損失。所謂“軟違約”，是指政府采取使金融價(jià)格發(fā)生扭曲的利率、匯率等在內(nèi)的金融政策和金融工具，通過提高通脹率或迫使投資者接受低回報(bào)率等方式支付“貶值的貨幣”，以減少其實(shí)際債務(wù)。毫無(wú)疑問，采用美元貶值和通貨膨脹的方法即“軟違約”的方法來實(shí)現(xiàn)“雙減”(減少債務(wù)與減少赤字)，將必然成為美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的重要選項(xiàng)。隨著美元的走軟，美債持有者將被動(dòng)蒙受損失。
　　事實(shí)上，最近10年來，美國(guó)政府債務(wù)總規(guī)模已經(jīng)由5.3萬(wàn)億美元增長(zhǎng)至目前的16.7萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)了3.2倍，已經(jīng)與全美的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值規(guī)模相當(dāng)。
　　顯而易見，美國(guó)靠過度舉債的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式難以為繼。將國(guó)際儲(chǔ)備體系建立在濫發(fā)的美元與濫用國(guó)家信用基礎(chǔ)之上，不僅為美國(guó)債務(wù)危機(jī)埋下了禍根，也是對(duì)國(guó)際金融體系基本功能的扭曲。要徹底解決債務(wù)問題，美國(guó)必須從根本上改變過度依賴債務(wù)支撐的經(jīng)濟(jì)體制，改變美國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與消費(fèi)方式、減少龐大的社會(huì)保障體系和國(guó)防開支。但美國(guó)債務(wù)依賴型體制短期不可能得以根本性改變，美國(guó)債務(wù)危機(jī)將不可避免地呈現(xiàn)長(zhǎng)期化、常態(tài)化特點(diǎn)。
　　根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的世界各國(guó)及地區(qū)持有美國(guó)國(guó)債狀況，截至2013年7月底，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債12773億美元，是美國(guó)國(guó)債的全球最大單一持有國(guó)。而在美國(guó)國(guó)債的國(guó)內(nèi)持有者中，占大頭的是美國(guó)社保基金、美聯(lián)儲(chǔ)及聯(lián)邦政府、州政府及地方政府，美國(guó)家庭持有的國(guó)債數(shù)額還不及中國(guó)的持有量。因此，如果美債違約，中國(guó)將會(huì)是全球最大的受害者。
　　那么，中國(guó)該如何應(yīng)對(duì)？逐步減持美國(guó)國(guó)債，降低對(duì)美元的依賴，同時(shí)加快實(shí)施外儲(chǔ)“走出去”戰(zhàn)略，進(jìn)一步推動(dòng)儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化和海外直接投資，通過人民幣國(guó)際化實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置是必由之路。關(guān)于儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化，國(guó)際金融論壇副秘書長(zhǎng)王元龍建議，應(yīng)將外匯儲(chǔ)備與企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相結(jié)合，建立起更加市場(chǎng)化、多層次、多元化的對(duì)外投資渠道，通過對(duì)外直接投資促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移，加速國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，支持經(jīng)濟(jì)的均衡、可持續(xù)發(fā)展。