歐洲央行不久前出乎意料地降息并未讓最新公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯得亮眼。也許是刺激效果還未顯現(xiàn),歐元區(qū)第三季度GDP增長(zhǎng)低于預(yù)期。專(zhuān)家指出,歐洲央行降息可以向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性,并為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入動(dòng)力,但降息可能加劇熱錢(qián)流入中國(guó),相關(guān)部門(mén)要注意監(jiān)控。 
　　歐盟統(tǒng)計(jì)局11月14日公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)第三季度GDP初值環(huán)比增長(zhǎng)0.1%,預(yù)期增長(zhǎng)0.2%。
　　11月7日,歐洲央行在貨幣政策會(huì)議中意外將再融資利率從0.5%下調(diào)至0.25%,并將隔夜貸款利率由1.0%下調(diào)至0.75%,并保持存款利率在0%不變。
　　盡管這次降息顯得有些“意外”,但受訪專(zhuān)家表示,考慮到此時(shí)降息不僅能壓制之前飆升的歐元匯率、調(diào)整當(dāng)前區(qū)內(nèi)低通脹率、提升消費(fèi),更能降低銀行再融資資本,利好歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,因而也算“美麗的意外”。
　　但最新公布的歐元區(qū)第三季度GDP讓這“美麗”不再,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍顯“黯淡”。
　　降息利好尚未顯現(xiàn)
　　“未降息前利率已是歷史低點(diǎn),沒(méi)料到在有限空間內(nèi),歐元區(qū)還會(huì)果斷降息。”商務(wù)部研究院歐洲研究部副主任姚鈴直言。“歐洲央行每次調(diào)息之前,都會(huì)釋放信號(hào),這回卻毫無(wú)預(yù)兆。”中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院副研究員劉明禮也對(duì)歐央行此次降息感到意外。
　　意外歸意外,就降息效果來(lái)說(shuō),專(zhuān)家更多地還是在肯定。
　　姚鈴指出,盡管債務(wù)危機(jī)蔓延得到控制,但歐元升值、市場(chǎng)融資成本過(guò)高、消費(fèi)低迷導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一直未見(jiàn)起色。選擇這個(gè)節(jié)點(diǎn)降息,可以向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性,緩解上述問(wèn)題,并為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入動(dòng)力,作用不亞于美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策。
　　劉明禮稱(chēng),由于歷史及功能限制,歐央行一直避諱使用貨幣工具,即像美聯(lián)儲(chǔ)“印鈔”一樣應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī),但自去年夏天歐央行公開(kāi)表露“捍衛(wèi)歐元”態(tài)度后,此次降息算是里程碑式的實(shí)際踐行,標(biāo)志著歐央行貨幣工具的應(yīng)用今后將更加靈活,進(jìn)一步降低了債務(wù)危機(jī)惡化的風(fēng)險(xiǎn)。
　　然而,降息決定發(fā)布后,歐洲股市盤(pán)中大幅上漲;歐元對(duì)美元匯率瞬間暴跌,一度跌至1.336,盤(pán)中跌幅超過(guò)1%。歐元區(qū)第三季度GDP增長(zhǎng)僅為0.1%,低于第二季度的0.3%。
　　凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·洛尼斯表示,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)近乎停滯的狀態(tài)凸顯了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性,歐元區(qū)出現(xiàn)一輪具破壞力的通縮的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。
　　歐盟統(tǒng)計(jì)局11月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,歐盟10月通脹率降至0.9%,為2009年10月以來(lái)最低水平。當(dāng)月歐盟成員國(guó)中有4個(gè)國(guó)家出現(xiàn)通縮,分別是希臘、保加利亞、塞浦路斯和愛(ài)爾蘭;有3個(gè)成員國(guó)通脹率持平,分別為西班牙、拉脫維亞和葡萄牙;僅有兩個(gè)成員國(guó)通脹率處在2%上方,分別是愛(ài)沙尼亞和英國(guó)。
　　中國(guó)謹(jǐn)防熱錢(qián)涌入
　　作為歐洲重要的貿(mào)易伙伴,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況也與中國(guó)息息相關(guān)。
　　暨南大學(xué)國(guó)際商學(xué)院副院長(zhǎng)孫華妤稱(chēng),如果降息能按預(yù)期支撐歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,將會(huì)帶動(dòng)我國(guó)出口,同時(shí),也會(huì)促進(jìn)更多歐洲資金投資中國(guó)。
　　不過(guò),孫華妤也提醒,如果大量資金進(jìn)入中國(guó),或?qū)⒃斐蓢?guó)內(nèi)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩,進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走軟、通貨膨脹,加大人民幣升值壓力。美國(guó)延遲量化寬松政策退出已經(jīng)加大了國(guó)際資本回流新興經(jīng)濟(jì)體及中國(guó)的壓力,歐洲降息則可能進(jìn)一步加劇“熱錢(qián)”流入。
　　孫華妤建議,相關(guān)部門(mén)須加強(qiáng)管制短期流入資金,在當(dāng)前形勢(shì)下,不要急于開(kāi)放資本賬戶(hù),同時(shí)采取措施引導(dǎo)資金投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)。