德意志銀行近日發(fā)表報(bào)告稱,2013年以來(lái)離岸人民幣外匯期權(quán)市場(chǎng)在流通量、產(chǎn)品專業(yè)化程度和市場(chǎng)參與度三個(gè)方面有顯著發(fā)展。 
　　德意志銀行大中華區(qū)高級(jí)策略師劉立男在報(bào)告中說(shuō),離岸人民幣外匯期權(quán)市場(chǎng)迅速發(fā)展主要受兩方面因素推動(dòng)。首先,越來(lái)越多跨國(guó)企業(yè)以人民幣作為跨境貿(mào)易和投資的結(jié)算或計(jì)價(jià)貨幣,所以今年以來(lái)離岸人民幣外匯流通量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng);其次,離岸人民幣結(jié)構(gòu)化外匯產(chǎn)品市場(chǎng)總體發(fā)展迅速。
　　報(bào)告指出,今年離岸人民幣外匯結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品市場(chǎng)有兩個(gè)主題:一是出口型企業(yè),主要是來(lái)自大中華區(qū)的出口型企業(yè)開始通過(guò)離岸人民幣結(jié)構(gòu)化遠(yuǎn)期交易來(lái)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口;二是看漲人民幣的投資需求增加,與交易商對(duì)沖波動(dòng)性的需求相匹配,離岸人民幣結(jié)構(gòu)票據(jù)市場(chǎng)就此誕生。
　　德銀認(rèn)為,雖然離岸人民幣市場(chǎng)仍然處于初級(jí)階段,但離岸人民幣外匯期權(quán)和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品市場(chǎng)今年的迅速發(fā)展標(biāo)志著“市場(chǎng)專業(yè)化發(fā)展階段”的到來(lái)。這個(gè)新的發(fā)展階段主要由快速產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)流動(dòng)性增加,以及對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)、外匯及匯率衍生產(chǎn)品更高效的定價(jià)手段來(lái)推動(dòng)。
　　展望第四季度離岸人民幣債券市場(chǎng),德銀認(rèn)為,伴隨債券發(fā)行活動(dòng)的恢復(fù),第四季度凈市場(chǎng)供應(yīng)量預(yù)計(jì)為600億元人民幣,其中包括財(cái)政部計(jì)劃發(fā)行的100億元人民幣債券。
　　德銀估計(jì),截至9月底,離岸人民幣總流動(dòng)性約為1.2萬(wàn)億,相當(dāng)于境內(nèi)人民幣存款總額的1.18%。德銀認(rèn)為,離岸人民幣流動(dòng)性將持續(xù)增長(zhǎng),并在2013年底達(dá)到此前預(yù)期的1.275萬(wàn)億。