隨著美國財(cái)政懸崖威脅暫時(shí)平息，以及其他主要經(jīng)濟(jì)的宏觀形勢(shì)有所改善，環(huán)球市場(chǎng)情緒受到鼓舞。展望未來，大部分指數(shù)的盈利預(yù)期仍可能進(jìn)一步下調(diào)，即將出臺(tái)的第四季度業(yè)績報(bào)告或會(huì)是導(dǎo)火線，但從目前尚余可能降級(jí)的空間來看，相關(guān)消息不會(huì)給股市帶來太大打擊�！　∧Ω�資產(chǎn)管理認(rèn)為，環(huán)球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之所以在去年10~11月表現(xiàn)震蕩，大部分是由于投資者擔(dān)心美國財(cái)政懸崖所致。但隨著其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)消息普遍改善，以及財(cái)政懸崖的威脅得以解除，投資氣氛回暖。
　　美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)利好，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要的就業(yè)及房地產(chǎn)市場(chǎng)均有所改善。展望未來，重大短期宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素似乎都已消退。不過，雖然美國已成功在限期前避過墮入財(cái)政懸崖，但有關(guān)債務(wù)上限與自動(dòng)削支的爭議仍未解決。預(yù)計(jì)今后當(dāng)局討論相關(guān)議題時(shí)，市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)再度反映緊張，但應(yīng)不會(huì)造成太大震蕩。
　　歐洲方面，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所反映的緩慢復(fù)蘇步伐令人憂慮，但領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)顯示2013上半年可望重拾溫和的正數(shù)增長，甚至可能超出市場(chǎng)上的悲觀預(yù)期。亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)已較為穩(wěn)固，有望將增長動(dòng)力滲透至歐洲由出口主導(dǎo)的地區(qū)。寬松的銀根，以及歐洲周邊國家逐步減輕財(cái)政緊縮程度，都可望支持增長前景回穩(wěn)。最有可能觸發(fā)下一輪波動(dòng)的事件，是意大利估計(jì)在2月份舉行的選舉。
　　至于新興市場(chǎng)，各主要經(jīng)濟(jì)體系的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)均在11月有所改善，如巴西、韓國及印度等。假如趨勢(shì)持續(xù)，應(yīng)可帶動(dòng)2013上半年的盈利動(dòng)力加強(qiáng)。目前新興市場(chǎng)股票的市賬率約為1.6倍，相對(duì)歷史及基本因素而言均具吸引力。歷史上，“金磚四國”市場(chǎng)往往可在市況復(fù)蘇階段跑贏其他國家，值得投資者留意。