即將卸任的伯老上周打響退出量化寬松措施(QE)的“第一槍”，而美聯(lián)儲何時會完全退出QE也成為市場人士關(guān)注的一大焦點。經(jīng)濟學(xué)家們普遍認為，這一幕出現(xiàn)可能需要再等上一年。
　　路透社上周五(12月20日)公布的調(diào)查結(jié)果顯示，受訪的62位經(jīng)濟學(xué)家已經(jīng)達成了明確共識，認為美聯(lián)儲到明年年底前將逐步停止購債舉措，并有可能在2015年底加息。
　　盡管多數(shù)分析師本來預(yù)期美聯(lián)儲要等上幾個月，在進入明年后才會宣布削減每月850億美元的購債規(guī)模，但受訪者還是對美聯(lián)儲上周三宣布削減100億規(guī)模的舉措表示歡迎。
　　美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)在會后聲明中表示，如果經(jīng)濟改善一如預(yù)期，該委員會在將來的會議上將放緩債券購買步伐。美聯(lián)儲最近一輪量化寬松是在15個月前啟動的，旨在提振就業(yè)和經(jīng)濟增長。美聯(lián)儲第一輪量化寬松則是在2008年金融危機中期啟動。
　　美聯(lián)儲主席伯南克(Ben Bernanke)在其最后一次記者會上表示，如果美國就業(yè)繼續(xù)如預(yù)期般增長，明年多數(shù)時間的購債規(guī)模可能以“審慎的步伐”縮減。他表明，可能在明年末段，而不會在年中結(jié)束QE。
　　60位分析師中有55位認為，此話意味著美聯(lián)儲將在明年每次會議上削減100億美元刺激規(guī)模，在2015年之前減至為零。這可以說是美聯(lián)儲儲溝通方面一個出人意料之處。
　　同樣是這些經(jīng)濟學(xué)家，許多人在9月時給美聯(lián)儲的政策貼上了“不明確”的標簽，當(dāng)時聯(lián)儲決定繼續(xù)維持QE不變，令市場人士大跌眼鏡。
　　Raymond James首席經(jīng)濟學(xué)家ScottBrown說：“刺激政策不得不在某個時間開始削減。美聯(lián)儲在放慢QE腳步的同時仍將對經(jīng)濟實施刺激，該聯(lián)儲根據(jù)形勢加快或放慢縮減步伐的余地很大�！�
　　分析師對美聯(lián)儲縮減刺激持樂觀看法，與金融市場反應(yīng)一樣，58位分析師中有46位認為美聯(lián)儲行動的時間合適。
　　G+Economics主管Lena Komileva表示：“提前宣布1月縮減刺激是一步非常謹慎的舉動，美聯(lián)儲選擇先強力推進其策略，然后在假期季結(jié)束后再實際減少市場流動性注資，現(xiàn)在進行明確的溝通，在2014年縮減刺激，這符合市場的大致預(yù)期。”
　　該調(diào)查與另一權(quán)威媒體的調(diào)查結(jié)果形成呼應(yīng)。彭博社上周四針對41位經(jīng)濟學(xué)家的一項調(diào)查顯示，美聯(lián)儲未來7次政策會議中每次可能將債券購買規(guī)模各縮減100億美元，2014年12月前完全退出該方案。
　　瑞士信貸(Credit Suisse)駐紐約的經(jīng)濟學(xué)家Dana Saporta表示，上述縮減QE預(yù)測將促使美聯(lián)儲在決策上更透明、更公開，這樣做或能避免每次會議上都要辛苦達成共識的劇本一再上演，第一次縮減QE的時間、規(guī)模和分配上可能不易取得一致意見，因而也許沒有人有興趣不斷每次開會都要這么辛苦。
　　加息恐要等到2015年
　　除了從每月購債規(guī)模中各減少50億美元抵押支持證券和美國國債以外，美聯(lián)儲周三還通過強化政策指引來暗示指標利率在超低水準停留的時間會長于先前承諾，以此緩和其縮減購債的影響。
　　美聯(lián)儲在上周會后聲明中指出，委員會還決定，只要失業(yè)率仍在6.5%之上、通脹一兩年內(nèi)未較委員會較長期目標2%高出超過0.5個百分點、且較長期通脹預(yù)期仍良好受控的情況下，將維持聯(lián)邦基金利率目標在0-0.25%的區(qū)間不變。
　　接受上述路透調(diào)查的半數(shù)受訪者，即30位經(jīng)濟學(xué)家表示，2015年下半年將迎來加息。另外一半人當(dāng)中，多數(shù)人預(yù)期會在上半年，有幾位認為會在2016年。
　　道明證券(TD Securities)駐紐約資深美國宏觀策略師Millan Mulraine說道：“2015年底將是加息的起點。但如果通脹情況繼續(xù)令人失望，他們也有可能繼續(xù)推后�！�
　　盡管美國失業(yè)率已經(jīng)下滑至7%的水平，但通脹率仍然位于1%附近，根據(jù)美聯(lián)儲自己的預(yù)測，通脹幾年內(nèi)超過2%的可能性不大。