融資難、融資貴，一直是中小微企業(yè)老大難問題，也是業(yè)內(nèi)始終在研究的課題。而在這“難”、“貴”背后，凸顯的是中小微企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定、償還能力有限，以及銀企之間的一番利益博弈。目前，幾乎每個地方都在探索最有效的中小微企業(yè)融資渠道，而擁有3萬多家民企的蕭山也不例外。 
　　這幾日，新晉老板林新陽（化名）奔走于各大銀行，謀求一筆資金貸款，然而卻屢屢碰壁，這讓他很是郁悶。“我只借6個月，這么短的借款期限幾 乎沒有什么大風險，更何況公司已經(jīng)接到訂單了�！绷中玛栒f，自己感到非常疑惑：銀行為什么偏偏不做我的生意？ 
　　融資困局 
　　林新陽經(jīng)營了一家名為“小頑童外貿(mào)”（化名）的服裝公司，主要生產(chǎn)出口歐美地區(qū)的童裝，公司位于新塘街道。去年外貿(mào)形勢嚴峻，部分企業(yè)結(jié)業(yè)關(guān)門。6月份，林新陽看準時機，適時收購了一家小服裝廠，自己當起了老板；4個月后，他又兼并了周邊一個小廠。如此一來，公司人員從最初五六十人一下子上升至約百余人，成為一家典型的“中小微企業(yè)”。 
　　其實，小頑童外貿(mào)不過是蕭山眾多中小微企業(yè)中的一家。根據(jù)工信部給出的定義，中小微型企業(yè)是指從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入40000萬元以下的企業(yè)。按此標準，目前蕭山擁有3萬多家企業(yè)，其中近90%都歸屬這一類別，而林新陽在融資過程中的“遭遇”幾乎是當?shù)刂行∥⑵髽I(yè)主境況一個縮影。 
　　去年11月，小頑童外貿(mào)正式開工生產(chǎn)，但因兩間工廠相隔一段路程，隨著人員增加，銷售、生產(chǎn)、人事等各個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了諸多麻煩，管理不易，比如說財務，每個月月末發(fā)工資時，林新陽就得帶著會計兩邊跑好幾趟，仔細核對財務，不僅人累個半死，還出現(xiàn)過幾次錯誤。 
　　“后來聽說有套企業(yè)管理軟件很不錯，包括賬務在內(nèi)，公司各種管理都能一目了然�！绷中玛栒f，打聽之后了解到，這軟件加上相配套的服務器大約50萬，“以前在杭州搞投資，手上有點錢，但都投到買廠子里了�！庇谑牵�林新陽向不同銀行貸款，用以解決問題。 
　　然而，林新陽的如意算盤落空了。無論是國有銀行還是一般股份制銀行，他腿都跑酸了仍得不到滿意結(jié)果，幾乎沒有銀行愿貸款給他�！捌陂g，各銀行信貸員倒來公司調(diào)查過好幾次，但都沒有了下文，理由也驚人相似，說暫時不符合貸款條件�！绷中玛栒f，他至今也沒搞清其中意思，但琢磨著大部分原因是信貸員不看好小頑童外貿(mào)未來發(fā)展，“有幾個信貸員告訴我，貸款申請是被行里壓了下來。” 
　　“不過，有家股份制銀行最終同意放貸，但附帶兩個要求，一個是今后資金業(yè)務往來必須在該行進行，另一個就是年利息20%�！绷中玛栔焙簟俺杀靖叩脟樔恕�，他覺得，第一個要求可以滿足，但第二要求實在有點“離譜”，因此事情最后不了了之。 
　　事實上，這并非個例。近幾年，在政府部門持續(xù)努力之下，中小微企業(yè)融資環(huán)境已得到明顯改善，為這部分企業(yè)提供服務的金融機構(gòu)數(shù)量逐漸增加，許多銀行還推出了相應的金融產(chǎn)品。但面對龐大的企業(yè)基數(shù)，這些措施目前還沒有能徹底破解中小微企業(yè)的融資困局，融資難、融資貴仍舊是一個普遍問題，企業(yè)仍然承擔著過重的融資成本。根據(jù)國內(nèi)一項調(diào)查顯示，目前近90%的中小微企業(yè)沒有與金融機構(gòu)發(fā)生任何借貸關(guān)系，而巨額的利息支出已經(jīng)成為企業(yè)運作三大剛需成本之一。 
　　利益博弈 
　　融資難、融資貴，這背后原因遠沒有看上去那么簡單，準確地說，這其實是企業(yè)與金融機構(gòu)之間的利益博弈。 
　　記者沒有找到跟林新陽接觸過的信貸員，而是向一名銀行對公業(yè)務部門相關(guān)負責人蔣經(jīng)理咨詢此類案例，該經(jīng)理目前供職于市心南路上某專門經(jīng)營中小微企業(yè)的股份制銀行。蔣經(jīng)理如此分析：“這家企業(yè)貸不了款，最大可能就是銀行對其款項的真實用途保留意見。” 
　　蔣經(jīng)理認為，盡管目前外貿(mào)形勢小幅度回暖，但企業(yè)手上訂單仍有限，短期盈利能力堪憂，因此加強固定資產(chǎn)投資欲望不大，“結(jié)合企業(yè)主曾有做過投資金融的經(jīng)歷，這筆款項最終用途或許還是投資�！� 
　　經(jīng)營欠穩(wěn) 
　　根據(jù)另一家銀行，蕭山合作銀行公司業(yè)務部經(jīng)理邢島介紹，目前銀行在決定是否放貸時主要考慮兩方面，即財務因素和非財務因素。 
　　“非財務因素一般是指企業(yè)主個人人品、所處行業(yè)水平以及納稅等�！毙蠉u說，財務因素則包括企業(yè)報表、利潤、經(jīng)營狀況等各方面，其中有兩個點最關(guān)鍵。 
　　一是負債率，即負債與資產(chǎn)比值必須小于60%；二是定期內(nèi)企業(yè)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流必須能覆蓋債務，這意味著，從銀行借一筆為期6個月、金額為50萬的款項，在未來6個月，企業(yè)至少要能創(chuàng)造出50萬元的利潤。 
　　然而，不少中小微企業(yè)的特點就是經(jīng)營不穩(wěn)定，盈利能力難以預測，尤其是小微企業(yè)，興起很快，倒下也很快，一時半會兒很難建立長久的資信。而且，這類企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含金量低，規(guī)模小，一旦發(fā)生違約，其成本也相對較低，因此難獲取銀行認可。 
　　同時，在發(fā)展過程中，出于各種原因，部分企業(yè)并沒有建立清晰的財物管理制度，導致財務信息披露失真，這增大了銀行對其資信審核的難度，并降低了自身的信譽度。 
　　此外，近些年，隨著房地產(chǎn)、黃金等領(lǐng)域掀起投資熱潮，很大一部分資金爭先恐后進入，這引誘部分中小微企業(yè)把原本用于項目建設(shè)的銀行貸款“挪作他用”，加入投資大隊中，甚至出現(xiàn)過這樣的情況，為從銀行順利拿到貸款，企業(yè)虛造項目。而投資，其收益往往充滿眾多不確定性。 
　　擔保棘手 
　　“這一切都可概括為兩個字：風險�！鄙鲜鍪Y經(jīng)理說，銀行放貸過程中必須要做到“風險可控”，以確保資金收得回來。而這里所指的“風險”，除了企業(yè)自身經(jīng)營狀況，還涉及企業(yè)擔保等問題。 
　　企業(yè)“融資難”，核心問題之一即抵押，部分企業(yè)由于沒有合適抵押而無法順利從銀行募集到資金，因此不少企業(yè)通過互相擔保解決問題，即所謂“互�！�，這在經(jīng)營實力本來就一般的中小微企業(yè)中尤其突出�；ケ�實質(zhì)上把多個企業(yè)捆綁到一起，形成了較長的擔保鏈。 
　　雖然互保解決了抵押問題，但其潛在風險不可忽視，一旦其中一家企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂，那么就會“牽一發(fā)而動全身”，波及范圍極廣，往往幾十家企業(yè)跟著倒霉。去年溫州等地出現(xiàn)大片企業(yè)同時倒閉的現(xiàn)象，無不與擔保鏈過長有關(guān)。 
　　事實上，“融資難”也直接導致“融資貴”的發(fā)生。目前，除個別大型企業(yè)外，企業(yè)銀行貸款利率幾乎連基準都拿不到，一般都要上浮15%到20%。而且，企業(yè)規(guī)模越小，經(jīng)營能力越弱，風險越大，因此實際貸款利率也就越高，但事實上，這部分企業(yè)所需要的發(fā)展資金卻是最龐大的。 
　　蕭山探索 
　　目前，各地都在積極探索如何破解中小微企業(yè)融資問題，而作為民營企業(yè)集中地，蕭山也在積極探索一條合適自己的路子，并不斷加強對中小微企業(yè)扶持。 
　　據(jù)人行蕭山支行統(tǒng)計，銀行系統(tǒng)去年新擴中小企業(yè)客戶2121戶，年末中小微企業(yè)貸款余額1528.45億元，同比增加128.46億元，增幅9.2%。而今年3月召開的全區(qū)金融形勢分析通報會更是明確，確保2013年蕭山全年表內(nèi)外融資增量突破520億元，并加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”等領(lǐng)域支持力度，實現(xiàn)中小企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款增速高于全部貸款增速。 
　　村銀共建 
　　二橋村位于寧圍鎮(zhèn)，轄區(qū)內(nèi)共有大大小小企業(yè)近百家，全村工企業(yè)經(jīng)濟總收入過百億。這里企業(yè)眾多，經(jīng)濟發(fā)達，融資需求也大，并開創(chuàng)了一種新型融資方式：二橋村模式。 
　　二橋村模式是指一種“放權(quán)給村里，讓利給企業(yè)，發(fā)展給三方”的村銀企合作新模式，由二橋村、蕭山合作銀行以及相關(guān)企業(yè)共同參與，其最大特點在于，企業(yè)能以最低成本獲得最大融資量，一舉解決了融資難、融資貴兩大問題。 
　　在該模式中，當?shù)仄髽I(yè)在互相了解和自愿的前提下，按資產(chǎn)相近、產(chǎn)業(yè)相關(guān)、住所相鄰的原則劃分為4個聯(lián)保小組，企業(yè)在自己貸到款時，也為聯(lián)保小組其他幾家企業(yè)的貸款提供聯(lián)合擔保，并不得為聯(lián)保小組以外的企業(yè)擔保。同時，各聯(lián)保企業(yè)事先拿出一小部分資金，共同組成一個風險資金池，而銀行按照各企業(yè)風險資金的數(shù)額放大10倍進行放貸。 
　　這其中，參與各方扮演了各自角色。村干部擔任由村銀合作成立的企業(yè)貸款公議授信小組成員，負責對村內(nèi)企業(yè)實地調(diào)研、梳理分類，掌握企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營、社會影響、融資需求等情況；蕭山合作銀行則放權(quán)給公議授信小組，使小組擁有貸款話語權(quán)，并根據(jù)情況按時發(fā)放貸款。 
　　而作為企業(yè)，因為彼此情況熟悉，所以能夠進行互相監(jiān)督約束，規(guī)范企業(yè)資金用途。如此，既破解了貸款擔保瓶頸，又避免了企業(yè)之間的擔保鏈鎖風險。 
　　特別是，銀行貸款利率只在國家基準利率基礎(chǔ)上上浮10%，同時沒有存款回報要求，融資成本一般不會超過6%，這與目前中小企業(yè)普遍15%至20%的融資成本形成鮮明對比，切實降低貸款企業(yè)的財務成本。 
　　自2011年該模式實施以來，全村沒有一家規(guī)范經(jīng)營的企業(yè)因為資金短缺而影響正常生產(chǎn)，更沒有鬧“錢荒”。截至目前，其中17戶參與該模式的企業(yè)累計融資約5.64億元，現(xiàn)有貸款余額約2.2億元，不少企業(yè)從中獲益。 
　　發(fā)展直融 
　　銀行貸款屬于間接融資，融資成本相對較高，但卻是目前最普遍、最傳統(tǒng)的融資途徑。其實，相比之下，無論速度還是成本，直接融資才是企業(yè)融資性價比最高的方式。 
　　直接融資是指沒有金融機構(gòu)作為中介的融通資金方式，即需要融入資金的單位與融出資金單位通過簽訂協(xié)議，雙方直接進行貨幣資金的轉(zhuǎn)移，主要形式包括發(fā)行股票、債券等。 
　　近年來，蕭山大力推動直接融資，努力提高直融比例，并進一步拓寬融資渠道。 
　　據(jù)了解，去年蕭山直接融資新增104億元，占融資總量的20%，同比上升5.8個百分點，特別是9家企業(yè)通過銀行間債券市場融資90億元，占全省的10.7%，居全省縣（市、區(qū)）首位，并與寧波等副省級經(jīng)濟強市媲美。而直接融資帶來的好處顯而易見，比如發(fā)行90億元的債務工具，平均融資成本僅6%，相比同期銀行實際貸款利率，可為企業(yè)節(jié)省融資成本近億元。 
　　去年6月，中小企業(yè)私募債在浙江剛推出，蕭山企業(yè)就嘗到頭口水。位于經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的浙江太子龍實業(yè)發(fā)展有限公司發(fā)行1億元私募債，期限2年，票面利率9.99%，加上承銷費、律師費等各種費用，綜合成本約在11%，這仍比銀行同期實際貸款成本低。更何況，從籌備發(fā)行事宜到募集資金全部到賬，前后僅用了14天時間，比銀行貸款時間縮短近半。 
　　浙江股權(quán)交易中心是省內(nèi)唯一場外柜臺市場，被稱為企業(yè)上市之前的“練兵場”。該中心開放半年以來，已吸引了不少中小企業(yè)掛牌發(fā)行，這其中包括兩家蕭山企業(yè)，加蘭科技與和金倉儲。其中，加蘭科技是首批掛牌企業(yè)之一，而和金倉儲則是今年新掛牌企業(yè)。特別是，蕭山區(qū)已與省股權(quán)交易中心簽訂協(xié)議，將在蕭山開設(shè)股權(quán)交易中心分中心，不久將投入運行。 
　　此外，今年元旦前夕，杭州市第一期區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據(jù)在銀行間債券市場成功上市發(fā)行，成為全省首單該類型債券。而發(fā)債的3家企業(yè)全部來自蕭山，共募集資金5億元，期限3年，票面年利率僅5.90%，低于同期銀行貸款基準利率，而這一打包發(fā)債從正式申報到獲批發(fā)行僅歷時2個月左右時間。（本文來源：蕭山日報）