近日,美國銀行出售20億股中國建設(shè)銀行H股,清空全部建行股票。盤點(diǎn)下來,近年已多次出現(xiàn)外資減持乃至清倉中資銀行股權(quán)。外資拋售是看空中國銀行業(yè),還是后院告急?境外戰(zhàn)略投資者收獲了中資銀行“黃金十年”,又給中國銀行業(yè)留下了什么? 
　　自家缺錢還是“看空中國”?
　　據(jù)市場(chǎng)估算,從2005年作為戰(zhàn)略投資者入股建行以來,美國銀行賺取了至少150億美元的銷售收益以及分紅。建設(shè)銀行新聞發(fā)言人指出,近日建設(shè)銀行和美國銀行進(jìn)行了溝通。美國銀行表示,鑒于美國銀行業(yè)監(jiān)管方面對(duì)資本的要求更加嚴(yán)厲,美國銀行不得不減持建設(shè)銀行的股份,以補(bǔ)充自身資本。
　　交銀國際的一份研究報(bào)告認(rèn)為,盡管美國銀行近期資本充足率逐步回升,但2013年中期一級(jí)核心資本充足率也僅有9.60%,作為全球系統(tǒng)重要性銀行,仍屬偏低水平。對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.3萬億美元的美國銀行來說,核心資本充足率每提升1個(gè)百分點(diǎn),就需要增加核心資本130億美元。出售非核心資產(chǎn)補(bǔ)充核心資本是較為現(xiàn)實(shí)的選擇。
　　不過,美銀此舉也不排除“看空”中資銀行的意味。中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征分析認(rèn)為,隨著中國利率市場(chǎng)化的推進(jìn),銀行轉(zhuǎn)型已經(jīng)勢(shì)在必行,但是怎么轉(zhuǎn)型大家還看不準(zhǔn),這也是市場(chǎng)擔(dān)憂之所在。同時(shí),隨著美國量化寬松政策的逐漸退出,新興市場(chǎng)在走弱,全球資金總體流向歐美,這也是外資出售中資銀行的大背景。
　　盡管如此,對(duì)建行的未來發(fā)展,市場(chǎng)仍持樂觀態(tài)度。從建設(shè)銀行的股價(jià)來看,在3日美銀“清倉”消息傳出后,建行股價(jià)有所下跌,但到5日收盤時(shí),失地已經(jīng)收復(fù)。在美國銀行“清倉”的第二天,匯豐環(huán)球研究部對(duì)建行仍給出了“增持”評(píng)級(jí)。
　　引資易“引智”難?
　　從2009年瑞士銀行“清倉”中國銀行股份開始,到本次美國銀行清倉建設(shè)銀行,昔日以戰(zhàn)略投資者身份入股建行、工行及中行三大國有銀行的外資股東,幾乎全部退席。
　　伴隨境外戰(zhàn)略投資者一同退出的,是巨額的投資收益。據(jù)市場(chǎng)估算,高盛投資工行7年獲利逾70億美元,美銀投資建行8年獲利超150億美元。據(jù)金融數(shù)據(jù)公司Dealogic信息,2002年~2010年,美國銀行業(yè)收購了總額至少為148億美元的中資銀行股份,而在2009年~2013年,美國銀行業(yè)出售了價(jià)值373億美元的中資銀行股份。不少人由此認(rèn)為,中資銀行簡(jiǎn)直成了外資銀行的“提款機(jī)”。
　　當(dāng)外資銀行慶祝豐收之時(shí),人們不禁反思,中資銀行在合作中收獲了什么?
　　早期中資銀行引入境外戰(zhàn)略投資者,除了“引資”,更重要是為了“引智”,以“高成長市場(chǎng)換技術(shù)換管理”。但從效果來看,難說令人滿意。
　　業(yè)內(nèi)人士表示,作為境外戰(zhàn)略投資者,只要持股比例達(dá)到一定水平,就可以派出兩名董事,還可以提名高管人選。但除了匯豐銀行先后為交通銀行提名兩名高管外,工行、中行和建行均未有類似安排,雙方的合作也是以交流為主。跟國內(nèi)一些股份制商業(yè)銀行相比,引入境外戰(zhàn)略投資者的銀行在公司治理、信用卡等業(yè)務(wù)上也未顯示出明顯領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
　　專家同時(shí)指出,在發(fā)揮戰(zhàn)略投資者的作用上,雖然存在反思空間,但也不能否認(rèn)境外戰(zhàn)略投資者發(fā)揮的作用,其中最重要的在于信用增級(jí)。在幾大國有銀行上市前,外資抱有普遍不信任態(tài)度。境外戰(zhàn)略投資者的入股,很大程度上幫助中資銀行在二級(jí)市場(chǎng)融資,并提高了發(fā)行價(jià)格。曹遠(yuǎn)征表示,境外戰(zhàn)略投資者的作用不能忽視,尤其對(duì)于理念的改進(jìn)和功能的改變。
　　中資銀行如何遠(yuǎn)航海外?
　　天下沒有不散的宴席。即使是戰(zhàn)略投資者,一般持有年限也只是5~7年。隨著境外戰(zhàn)略投資者的陸續(xù)退場(chǎng),中資銀行進(jìn)入新的發(fā)展階段。《華爾街日?qǐng)?bào)》將美銀退出建行視為一個(gè)時(shí)代的結(jié)束。在這個(gè)逝去的時(shí)代里,西方銀行為獲得中國市場(chǎng),爭(zhēng)相投資中國銀行業(yè)。如今,到中資銀行走出國門的時(shí)候了。“目前中資銀行的資本金已經(jīng)比較充足,這時(shí)我們需要思考的,不應(yīng)是再找誰來投資我們。中資銀行完全可以作為投資者,去投資別人了。”曹遠(yuǎn)征說。
　　現(xiàn)在看來,不少中資銀行雖已擁有世界級(jí)體量,卻不具備國際化格局。5日,銀監(jiān)會(huì)國際部主任范文仲公開表示,2012年年末,中資銀行的境外資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1萬億元的規(guī)模,但占中資行資產(chǎn)規(guī)模比重僅4.2%;2012年境外機(jī)構(gòu)利潤169億美元,占中資銀行總利潤的8.6%。“今后5~10年,將是中國銀行業(yè)國際化的關(guān)鍵機(jī)遇期。”“走出去”并非沒有風(fēng)險(xiǎn),但是中國已經(jīng)步入需要實(shí)施大國金融戰(zhàn)略的時(shí)代。中國企業(yè)已在艱難出海,中資銀行也恰逢其時(shí)。