日前,上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院(SA IF)與FT中文網(wǎng)在京聯(lián)合舉辦了“人民幣國(guó)際化進(jìn)程論壇暨SA IF五周年新聞發(fā)布會(huì)”。與會(huì)專家認(rèn)為,應(yīng)改變以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系,積極推進(jìn)人民幣國(guó)際化,因此,一方面需要推進(jìn)金融改革來(lái)配合,另一方面人民幣要爭(zhēng)取成為投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣。 
　　應(yīng)改變美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系
　　SAIF專家們認(rèn)為,以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系已經(jīng)不適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,尤其對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō),容易因美國(guó)貨幣政策的調(diào)整發(fā)生金融危機(jī)。
　　SAIF執(zhí)行院長(zhǎng)張春表示,全球金融危機(jī)發(fā)生的原因之一就是以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系已經(jīng)不適合現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　“全球經(jīng)濟(jì)有很大一部分是新興市場(chǎng)國(guó)家,但全球的貨幣體系還是過(guò)去幾十年以前以美元為基礎(chǔ)的貨幣體系。很多新興國(guó)家為了防止金融危機(jī),持有大量外匯儲(chǔ)備,尤其是美元儲(chǔ)備。當(dāng)美國(guó)出問(wèn)題后,就有很多錢流入新興國(guó)家;當(dāng)美國(guó)復(fù)蘇了,這些錢又流出去,過(guò)去幾年對(duì)新興國(guó)家的宏觀調(diào)控造成了很大的影響。這個(gè)問(wèn)題不解決,全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展肯定會(huì)受到很大的影響。”
　　對(duì)此,SAIF教授朱寧也表示贊同,他談到與時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫見(jiàn)面時(shí),耶倫也曾指出,“美國(guó)的聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)的央行是對(duì)美國(guó)的納稅人和美國(guó)的國(guó)會(huì)負(fù)責(zé),所以,美國(guó)央行所推出的所有貨幣體系和貨幣政策都是以美國(guó)利益最大化為主要?jiǎng)訖C(jī)。”
　　因此,朱寧指出,以美元為核心和基石的全球貨幣金融系統(tǒng)處在一個(gè)高度復(fù)雜的階段,這是一個(gè)逐漸過(guò)渡的階段,無(wú)論是美國(guó)央行、中國(guó)央行和全球其他央行,都已經(jīng)認(rèn)識(shí)到以美元作為單一儲(chǔ)備的貨幣體系肯定是不能維系了。
　　專家指出,隨著中國(guó)綜合國(guó)力的不斷發(fā)展,與世界各國(guó)的貿(mào)易總額不斷上升,匯率又長(zhǎng)期處于穩(wěn)步上升的狀態(tài),極大地推動(dòng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。
　　“除了貿(mào)易之外,中國(guó)的企業(yè)要到國(guó)外去投資,老百姓要到外面去投資,這有很大需求,會(huì)推動(dòng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。”張春表示。
　　此外,人民幣國(guó)際化還有助于解決長(zhǎng)期以來(lái)困擾國(guó)民的人民幣“外升內(nèi)貶”難題。
　　SAIF教授錢軍表示,在資本市場(chǎng)關(guān)閉的狀態(tài)下,國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)量太大,因?yàn)檠胄幸�吃掉外匯儲(chǔ)備新增發(fā)人民幣。但對(duì)海外投資者而言,由于我們的資產(chǎn)市場(chǎng)是關(guān)閉的,中國(guó)的貿(mào)易順差引發(fā)了強(qiáng)烈的人民幣升值的預(yù)期,在海外對(duì)人民幣需求很大,所以升值壓力很大,就造成了“外升內(nèi)貶”這個(gè)奇怪的現(xiàn)象。所以,人民幣要國(guó)際化,成為各國(guó)的儲(chǔ)備貨幣。
　　人民幣國(guó)際化路徑
　　對(duì)于人民幣國(guó)際化的推進(jìn)路徑,張春表示,要順利地推進(jìn)人民幣國(guó)際化,需要推進(jìn)金融改革來(lái)配合。
　　首先,中國(guó)匯率需要和美元脫鉤。“中國(guó)長(zhǎng)期盯住美元,這在歷史上有很好的作用,但現(xiàn)在時(shí)機(jī)已到,應(yīng)該和美元脫鉤。脫鉤首先有利于宏觀調(diào)控,央行過(guò)去幾個(gè)月已經(jīng)開(kāi)始做了,該跌就跌,該升就升,不是單邊的升值。”
　　其次,需要推動(dòng)資本賬戶開(kāi)放,包括人民幣在資本項(xiàng)下實(shí)現(xiàn)跨境流動(dòng)與人民幣在資本項(xiàng)下的可兌換兩個(gè)方面。
　　最后,盡快推動(dòng)金融體系的市場(chǎng)化改革,包括利率市場(chǎng)化改革和完成金融企業(yè)的去行政化。
　　朱寧認(rèn)為,任何一種貨幣的國(guó)際化進(jìn)程都有三個(gè)不同的階段:作為結(jié)算貨幣,作為投資貨幣和作為結(jié)算貨幣。
　　“第一個(gè)階段是通過(guò)作為貿(mào)易的結(jié)算貨幣,由于各個(gè)國(guó)家和這個(gè)國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易中產(chǎn)生的一些收支不平衡,才用這種國(guó)家的本幣來(lái)進(jìn)行收支和結(jié)算”,朱寧表示,從作為結(jié)算貨幣角度看,人民幣無(wú)論從體量還是功能,在過(guò)去十年全球貨幣體系中都出現(xiàn)了很大上升。以人民幣結(jié)算的全球貿(mào)易金額占比為7%至8%;從投資貨幣角度,這一比例接近1%;而從外匯儲(chǔ)備的角度來(lái)看 ,還不到1%。 所以,第一階段人民幣國(guó)際化取得了很大的成績(jī)。因此,成為投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣是人民幣未來(lái)的方向。
　　從成為投資貨幣的角度,朱寧認(rèn)為,要有足夠大量離岸人民幣在境外,可以被持有和使用;從成為儲(chǔ)備貨幣的角度,美元成為儲(chǔ)蓄貨幣并非天生,而是因?yàn)楫?dāng)全球貨幣都有風(fēng)險(xiǎn)時(shí),美元相對(duì)安全。因此,人民幣要想成為儲(chǔ)備貨幣,必須首先成為避風(fēng)港貨幣。從外匯儲(chǔ)備來(lái)說(shuō),中國(guó)和人民幣應(yīng)該足夠安全,這是人民幣成為儲(chǔ)備貨幣的先決條件。