當前宏觀經濟政策操作將會緊盯既定的經濟增長目標區間，相機進行政策調整以實現經濟維穩
　　記者
　　周子勛
　　2014年第一季度已經過去，中國經濟開局如何？一季度情況是個重要的觀察窗。市場普遍認為，今年以來宏觀經濟數據的表現或將成為2009年以來最不理想的一個季度。而在當前中國經濟形勢和經濟政策處境微妙之際，來自中央決策層的信息對于判斷形勢和政策走向十分重要。
　　國務院總理李克強日前在遼寧主持召開部分省市經濟形勢座談會時稱，我們既要保持定力，又要主動作為，要看到中國經濟的發展韌性和回旋空間很大，而且我們擁有去年戰勝經濟下行挑戰的成功經驗，也為今年繼續應對經濟波動做好了政策儲備。中國有能力、有信心、有條件，把經濟運行保持在合理區間。李克強表示，不能忽視經濟下行壓力加大等困難和風險，通過綜合運用多種貨幣政策工具、深化金融體制改革、發展多層次資本市場等措施，降低企業融資成本，支持中小微企業發展和就業創業。李克強明確表示經濟增長要“保持在合理區間”，顯示中國政府已經準備好了采取一定的刺激措施，應對可能出現的經濟進一步放緩局面。
　　顯然，第一季度經濟下行，決策層已有所警覺。從近兩周國務院出臺的一系列政策來看，加強了保增長、促投資的政策，體現了李克強總理在“兩會”期間所說的政策儲備和政策彈性。從某種意義上說，中央高層的表態已經透露出，當前宏觀經濟政策操作將會緊盯既定的經濟增長目標區間，相機進行政策調整以實現經濟維穩。
　　為實現經濟維穩，近期中央政府在優先推出那些加大投資的安排。不過，正如專家分析所言，過去的中國經濟增長依賴于幾大投資發動機，其中地方投資發揮了主要作用。近兩年的固定資產投資中，中央投資項目占比大約為4.5%—5%左右，地方投資項目占比一般超過95%。這大致能反映出，來自地方的投資項目占有絕對優勢，而地方政府在其中發揮了舉足輕重的作用。在2014年，地方政府面臨的債務整頓壓力很大，銀行對地方融資也格外謹慎，這些因素都會減輕地方投資的動力。因此，今年中央財政政策需要發揮更大作用。
　　除地方政府投資放緩之外，經濟走軟還有幾方面的原因：一是民間資金對投資實體經濟的興趣在減少；二是高端消費遭受反腐浪潮的沖擊；三是低端消費受到收入降低（尤其是隱性收入降低）的影響；四是央行回收流動性，資金市場銀根偏緊。如果保持經濟穩定，這幾個方面的政策應該都有可能松動。
　　也就是說，中國需要進一步拓寬融資渠道，引導社會資金投向經濟轉型所側重的領域，同時理順貨幣政策傳導機制，加強金融資源對實體經濟的扶持力度。李克強總理在遼寧考察時也指出，金融創新必須以服務實體經濟為根本，為群眾的創業、就業提供支持。要通過金融改革，暢通金融血脈，更有效地服務三農、中小微企業、基礎設施等薄弱環節。金融財稅部門要支持小額貸款公司，服務小微企業。
　　這同時引出一個重要命題：如何發展普惠金融？可以看到，繼十八屆三中全會首次將“普惠金融”寫入決議后，普惠金融開始得到越來越多的重視。近日，中國人民銀行印發了《關于加快小微企業和農村信用體系建設的意見》，為普惠金融發展進一步助力。
　　不過，值得注意的是，由于過于復雜的制度和體系建設，實際上增加了成本。以小額貸款公司為例，作為民間金融合法化和市場化的一種普惠金融制度創新，截至2013年年末，全國共有小額貸款公司7839家，貸款余額8191億元，全年新增貸款2268億元。但小貸公司貸款利息一般都達到了高利貸的臨界點（貸款基準利率的四倍，年利率水平約24%），如此高額的成本，遠不是農業和制造業可以承受的，一些小額貸款公司實際成了少數機構合法獲取高息的工具，并沒有對推進中國普惠金融制度起到應有的作用。因此，因地制宜地發展農民資金互助合作社，尤其是建立在農民合作組織之上的農村金融組織，可能更有利于建設真正普惠的農村金融，為農業發展解決低成本的資金來源，為推動“三農”問題助力。