在長油董事會看來，巨額虧損主要還是由于航運業不景氣所致。
　　“大部分投資者都是以現在的思維來看2007年公司運力的擴張，但回到當時，我們從之前10年的價格判斷，航運市場情況良好，而后面的金融危機是我們在30年的航運從業經驗中未見過的�！痹�13日召開的股東大會上，朱寧這樣說道。
　　但無論導致公司巨虧的原因是什么，一切都已無法改變，巨額債務的壓力是長油應面對的現實問題。截至2014年一季度末，長油資產負債率接近115%，已陷入資不抵債的窘境。于今年5月25日到期的10.5億元“04長航債”成為長航必須闖過的一大難關。
　　萬幸的是，這筆到期的債務最終得到解決—建設銀行江蘇省分行同意為公司提供9.5億元流動貸款。
　　值得注意的是，為該筆貸款提供擔保的是“長航系”中國長江航運總公司，而并非中外運長航集團。
　　“能夠拿到貸款說明銀行還是支持我們的。”一位長油高管說，“否則5月25日這關我們就過不去了，更何談后面的破產重整�！�
　　重整
　　投資者不得不接受的是，長油的上市公司身份已成過去時，他們能做的也只有靜待公司重整，期待重新上市的可能。
　　根據規定，上市公司在退市整理期間不得籌劃、實施重大資產重組等事項，因此長油方面始終并未在重組上有實質性動作。但退市完成后，破產重整事項立即被提上了日程，朱寧表示“會放開手腳進行重整”。
　　長油重整成功、重新上市顯然是最理想的結果，但要實現這一目標并不容易。
　　“我們會通過‘債轉股’進行重整�！敝鞂幵诠蓶|大會上解釋，“這首先要和長油股東達成股權讓渡協議，之后再與債權人一家一家談，這之中涉及各方的利益博弈，希望大家耐心�！�
　　從這點來看，顯然長油要走兄弟公司*ST鳳凰的重整老路。“鳳凰那邊的重整法院已經裁定了，肯定不會破產�！闭劶爸卣�，長油證券事務代表龔曉峰顯得很自然。
　　維權的中小股民也對公司重整表現出了興趣。第一自然人股東“牛散”陳慶桃就委托廖亦冰同長油董事會商議，由他們引進戰略投資者對長油進行重整。“之前聯系過一次，退市整理期過后又聯系了一次，長油董秘曾善柱對我說已經把方案‘向上面匯報了’�！绷我啾�表示。
　　“迄今為止我們并沒有和陳慶桃有過直接接觸，都是由廖亦冰代理的�！遍L油總經理李萬錦對記者表示。
　　“重整事宜實際上非常敏感，重整由哪方主導，就意味著哪方話語權相應地增加，長油董事會顯然并不希望大權旁落。”一位與會人士告訴記者。
　　退市后，長油的信用受到很大影響，若無外力支持，與債權人的談判或會陷入僵局。此時，控股股東與當地政府的態度就顯得尤為重要。
　　在被問及重整中是否會獲得政府以及控股股東支持時，李萬錦說：“無論政府、債權人、員工還是股東都會支持公司進行重整�！�
　　李萬錦稱，公司在整理期結束后立即開展了與銀行的溝通，目前看來“溝通效果良好”，而且有的銀行已經暫停了訴訟。希望可以與更多金融機構達成一致，努力化解債務危機。
　　李萬錦所指“暫停訴訟”的銀行應指國家開發銀行。6月4日，長油披露了一份《退市長油涉及訴訟的公告》，其中顯示國家開發銀行因一筆8400萬美元的外匯貸款合同將長航油運告上了法庭，但尚未開庭審理。
　　然而，長油的債權人并不只有銀行。資料顯示，目前長油累計拖欠上下游的加油商、修船商、經紀人等供應商的款項超過7億元。
　　在13日審議的《為部分供應商等債權人提供船舶抵押》議案中，長油表示將向包括大榭開發區東方石油化工有限公司、舟山鑫亞船廠等在內的8家供應商提供最高抵押額達2000萬美元的6艘船舶。
　　“與鳳凰不同，長油旗下有20艘左右VLCC巨輪，資產質地相對更好，適合抵押。”一位航運界人士向記者透露。
　　但蹊蹺的是，記者撥打了大榭開發區東方石油化工有限公司總助費戈、舟山鑫亞船廠總經理夏松康等人的電話，但對方均表示對長油欠款一事“并不知情”。
　　反思
　　作為2012年退市新規實施后第一家進入整理板的企業，長油的退市之旅無疑帶有很強的樣本效應。
　　“長油退市帶給我們最多的反思就是對于會計業績更正應該如何定義。”王智斌說，“長油退市的關鍵細節是其2010年財務報告由盈轉虧，而其之所以退市也與2010年年報虧損直接相關�！�
　　2012年初，長油對2010年的年報進行追溯調整，由原來的盈利883萬元變為虧損1859萬元，這份更正后的年報隨后成了監管層判斷長油退市的依據。
　　但被投資者廣為詬病的是，另一家被廣泛關注的上市公司南紡股份正是依靠虛假盈利的財報才避免了退市的命運。
　　實際上，南紡股份在2006年至2011年連續六年虧損，但上交所僅對南紡股份2010年和2011年的虧損作出了實施退市風險警示的決定。而此后，2012年、2013年南紡股份連續盈利，就此走出退市陰影。
　　與南紡股份相比，“老實”的長油無疑踏準了退市的節奏，這也成為許多投資者稱長油是“惡意退市”的理由。
　　“長油在2012年更正2010年年報虧損�；蛟S長油2010年年報不應成為監管層判斷退市的依據，這對在2012年以前買入長油的投資者不公平�！蓖踔潜蠓Q。
　　長油的退市也引發了監管層的思考。近期，證監會曾在6天之內三談退市制度改革，表示將豐富退市內涵，保持退市制度的嚴肅性。但對長油在退市之前暴露出的問題，證監會僅表示調查仍在進行。