2014年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩影響，國內(nèi)能源消費(fèi)只有3%左右的增速。國內(nèi)煤電油氣等主要能源品種供需相對平衡，能源投資除油氣外，也相應(yīng)處于低速增長，甚至負(fù)增長狀態(tài)。 
　　2000年以來，我國經(jīng)濟(jì)重型化一度帶動能源需求高速增長。“十五”、“十一五”期間國內(nèi)GDP平均增速分別為9.8%、11.2%，能源消費(fèi)平均增速在7%以上。“十二五”前三年，全國GDP平均增速為8.2%，能源消費(fèi)高增長態(tài)勢隨之改變。
　　21世紀(jì)宏觀研究院認(rèn)為，目前國內(nèi)煤炭行業(yè)仍處于下行周期，消費(fèi)量短期內(nèi)難以回升；油氣產(chǎn)品對外依存度不斷加大，在能源安全戰(zhàn)略下，油氣勘探開發(fā)、儲氣庫及管網(wǎng)建設(shè)投資將持續(xù)增加；電力消費(fèi)增速出現(xiàn)放緩態(tài)勢，但從電力投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，清潔能源占比將繼續(xù)提高，高耗能驅(qū)動下的電力消費(fèi)模式正在改變。
　　能源消費(fèi)增速趨緩
　　一、電力消費(fèi)增速放緩，高耗能用電受限。
　　今年上半年，全社會用電量為2.63萬億千瓦時，同比增長5.3%。其中，一、二季度同比分別增長5.4%和5.2%。
　　電力工業(yè)統(tǒng)計顯示，自2012年開始全社會用電量就跌破兩位數(shù)的增長區(qū)間。今年上半年5.3%的用電增速與2010年、2011年同期相比大為遜色。
　　從電力消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，第二產(chǎn)業(yè)仍是用電大戶，占社會用電總量73%。值得注意的是，在國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、主動化解產(chǎn)能過剩等調(diào)控措施下，粗放的電力消費(fèi)得到控制。上半年，第二產(chǎn)業(yè)用電比重同比下降0.25個百分點(diǎn)，四大高耗能產(chǎn)業(yè)用電占比降低0.2個百分點(diǎn)。
　　21世紀(jì)宏觀研究院預(yù)計，下半年電力消費(fèi)增速將加快，一方面源于“微刺激”措施的效果，另一方面是受益于大用戶直購電試點(diǎn)規(guī)模擴(kuò)大，高耗能行業(yè)可以變相獲得電價優(yōu)惠。
　　二、煤炭最壞的時候還沒到。
　　今年上半年煤炭市場持續(xù)低迷行情。全國煤炭產(chǎn)銷量負(fù)增長，6月末全社會庫存已經(jīng)持續(xù)31個月在3億噸以上。6月末，煤炭企業(yè)庫存9900萬噸，創(chuàng)歷史最高水平；重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)存煤7906萬噸，可用23天。
　　行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年煤炭采選業(yè)完成固定資產(chǎn)投資1935億元，同比下降5.6%，與“十一五”期間年均增速26.7%相比落差巨大。2013年一季度，煤炭投資首次出現(xiàn)負(fù)增長，自此之后投資負(fù)增長幾乎成為常態(tài)。
　　在國民經(jīng)濟(jì)增長回歸理性，國家能源消費(fèi)總量控制、大氣污染治理等政策引導(dǎo)下，加之水電等非化石能源擠壓，進(jìn)口煤沖擊等因素，國內(nèi)煤炭消費(fèi)量預(yù)計短期內(nèi)難以回升，煤炭仍處于下行周期，尚未見底。
　　三、成品油天然氣此消彼長。
　　上半年成品油表觀消費(fèi)量13116萬噸，同比增長3.6%。其中，汽油消費(fèi)同比增長9.7%，低于去年全年增速(14.7%)5個百分點(diǎn)；柴油消費(fèi)持續(xù)低迷，上半年同比下降0.6%。
　　柴油消費(fèi)與基建、制造業(yè)景氣度息息相關(guān)。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)抽樣調(diào)查，上半年制造行業(yè)、建筑施工行業(yè)、電力行業(yè)、采掘行業(yè)、公路運(yùn)輸行業(yè)、水上運(yùn)輸行業(yè)用油均出現(xiàn)了兩位數(shù)的降幅。
　　由于國內(nèi)天然氣仍處于供應(yīng)驅(qū)動階段，與其他能源品種比，天然氣消費(fèi)增速相對較高。上半年，天然氣表觀消費(fèi)量887億立方米，增長8.9%。盡管天然氣需求旺盛，氣價走高預(yù)計將抑制部分需求，尤其是工業(yè)需求。
　　能源投資預(yù)期
　　一、煤炭投資能力削弱，持續(xù)負(fù)增長。
　　根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年煤炭采選業(yè)完成固定資產(chǎn)投資1935億元，同比下滑5.6%，大幅低于同期全國固定資產(chǎn)投資增速(17.3%)。以2012年為拐點(diǎn)，煤炭黃金(1309.90， -0.70， -0.05%)期的大規(guī)模投資加劇煤炭產(chǎn)能過剩，煤炭產(chǎn)能的不斷釋放使得煤炭行業(yè)失去價格話語權(quán)，投資能力衰減。以民資為主的小型煤炭企業(yè)不斷退出市場，神華、中煤等中央企業(yè)正試圖以減產(chǎn)的方式提振行情。
　　二、油氣勘探開發(fā)需求龐大，投資維持高增速。
　　上半年石油和天然氣開采業(yè)固定資產(chǎn)投資達(dá)1250億元，同比增長18.5%，增速較去年同期下降7.2個百分點(diǎn)，增長趨勢有所放緩，但與煤炭、電力等相比，仍然處于投資黃金期。
　　為保證油氣供應(yīng)安全，頁巖氣、海洋油氣開發(fā)和老油井增產(chǎn)等需要大規(guī)模的投資，再者國內(nèi)油氣儲備、管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施仍是短板，油氣勘探開發(fā)投資預(yù)計仍將持續(xù)增加。
　　三、電力投資整體放緩，清潔能源一枝獨(dú)秀。
　　由于新開工項目規(guī)模不足，水電、核電投資持續(xù)下降。上半年水電完成投資334億元，同比下降35%。隨著西南水電基地溪洛渡等一批重點(diǎn)工程陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)階段，水電在建規(guī)模大幅萎縮。
　　火電投資則延續(xù)負(fù)增長態(tài)勢。上半年投資完成355億元，較去年同期減少29億元。值得注意的是，同期風(fēng)電完成投資明顯增加，上半年投資276億元，同比增長48.3%；光伏投資增加主要用于地面電站建設(shè)，新增光伏發(fā)電并網(wǎng)容量330萬千瓦，比去年同期增長約100%。
　　截至6月底，全國6000千瓦及以上電廠裝機(jī)容量12.5億千瓦，同比增長9.4%。其中，水電2.54億千瓦、火電8.79億千瓦、核電1778萬千瓦、并網(wǎng)風(fēng)電8275萬千瓦，并網(wǎng)太陽能發(fā)電1814萬千瓦，同比分別增長14.4%、5.4%、21.7%、22.6%、271.8%。