臨近年關，集裝箱市場好戲連臺
這廂是法國達飛對新加坡海皇集團的收購最終以24.1億美元落地；而那廂，中國兩家最具規模的集裝箱班輪公司：中遠集運和中海集運，將就業務進行整合，重回世界班輪公司領航席位。
據航運咨詢機構Alphaliner數據，達飛在完成對�；始捌煜旅绹偨y輪船的收購后，將擁有232萬TEU運力，占全球的11.4%。達飛將繼續保持全球第三席位，緊隨馬士基和地中海航運之后，馬士基以300萬TEU總運力占全球份額14.7%，地中海航運運力以270萬TEU總運力占13.3%。
兩家中方集裝箱班輪公司經過整合后，會形成新的商業主體，據媒體報道名稱將會是“中國遠洋海運集團有限公司”，運力占全球份額的將近8%，趕超德國赫伯羅特位列全球班輪公司第四位。
目前，全球前5名班輪公司運力占全球運力的46%，兩宗大案落定后，前5名運力將占市場總量的52%，也就是全球集裝箱的半數運力掌控在5大巨頭手中。
對航運聯盟的影響尚不明確
受到兩宗并購(整合)影響，航運聯盟也將發生變化。美國總統輪船目前在G6陣營，但也許會加入達飛、阿拉伯航運和中海集運所在的G3聯盟；而中海集運的去向要看“中國遠洋海運”的決定。據Alphaliner，美國總統輪船現有集裝箱船舶30艘，運力26.57萬TEU，占G6運力的15%。G6其他成員還包括：日本郵輪、赫伯羅特、東方�；省F代商船及東方海外。對G6來說，它們應該很快能購彌補一旦總統輪船離開后的空缺。
東方海外貿易執行官伍紹裘(Stephen Ng)認為，APL的并購對東方海外影響不大。G6聯盟中的另一位高管告訴IHS，目前無論是達飛方面還是傳媒方面都沒有消息表示美國總統會脫離G6——目前判斷美總的影響還為時過早，但即便有，預計也不會太大。
達飛與中國這兩宗案例側面反映了國際集裝箱聯盟的弱點。評級機構惠譽12月10日發表評論指出，航運聯盟無法有效控制在東西航線上的運力投放�；葑u認為，這是引起兩起合并的深層原因。該機構同時預測未來會有更多的合并發生。
在12月7日，達飛集團副總裁魯道夫∙薩德(Rodolphe Saadé)在談到為何收購海皇集團時表示，航運聯盟并不能達到與收購相同的效果，即經濟規模、財務成本等只有通過企業合并才能體現。
收購：利大于弊還是弊大于利?
挪威DNB銀行市場分析師認為，在達飛的網絡下，�；蕰懈帽憩F。自2010年，達飛集團的息稅前利潤已經超過�；�7%，這意味著相當大的潛在收益，這也是達成合并的深層次原因。
Alphaliner研究顯示，達飛與美國總統的聯姻將鞏固其在遠東-歐洲、遠東-北美、遠東-中東三大航線的市場份額。Drewry資產部門負責人Rahul Kapoor表示，達飛將獲得美國總統現有的紡織類+關注運輸時限的高端客戶，以及該公司在美國政府協議、美國旗船方面擁有的優勢；此外，總統輪船的碼頭業務也能幫助達飛實現產業優化。
Rahul Kapoor還認為，達飛在航運業谷底進行收購，將承擔相當高的風險。達飛此次收購是機會主義行為，購買�；蕦⒆屵_飛財務情況陷入緊張，冒險賭一個未來3年幾乎不可能翻身的航運未來。
不僅如此，收購也將使達飛增加額外負債。目前，達飛凈負債32.6億美元，�；蕛糌搨鶠�26.2億美元。
達飛擬通過出售資產緩解負債問題。在一次電話會議上，達飛首席財務官 Michel Sirat稱公司計劃在完成對達飛與�；实目傎Y產評估后，在18至24個月內出售10億美元資產。資產可能包括集裝箱、船舶及碼頭，范圍廣泛。
不過，值得慶幸的是，收購�；实某山粌r格還算理想。二者最終以標書價格下調4%的金額成交，折扣來自公司資產總值及歷史收購成本。由于近年資產減值，承運人集裝箱船舶及箱體價值將折價20%-40%。
Rahul Kapoor認為，在航運市場需求萎靡、費率極低的今天進行收購動作，可以說是致命聯姻：“估值被壓低增加了買賣雙方在完成交易上的壓力。但此成交價已經是海皇能取得的最好價格了，多一分都不會有人掏錢”，“最近的案例顯示，在未來合并跡象可能長期持續，但這并不是說航運業將迎來并購潮，通過合并減少業內競爭者并不會給航運業帶來積極改變�！�
達飛集團副總裁魯道夫∙薩德也談到有人認為成交價格略低的問題：“但我們認為這是對雙方最有利的價格。”
Alphaliner的報告指出，海皇集團股東未得到標書最低價格將對行業產生潛在影響，那些關注集裝箱市場的賣方可能伺機而動。
“達飛收購海皇和‘中國遠洋海運’兩宗案件，在短期可能讓航運情況變得更糟。在之前的合并案件中，船東在爭奪市場份額時將導致市場運費率下滑，尤其指向被收購方的目標市場”，Alphaliner最后指出。
