近期，6家A股上市的航運企業年報披露完畢（詳見表一）。除中海海盛之外，不管是營業收入還是凈利潤，其它五家航運企業都呈現出同比增長，中遠航運業績更頗為亮眼，凈利潤同比增長逾500%。
　　2014年，航運業依舊低迷不振，供需矛盾依然尖銳，中遠集團董事長馬澤華表示，2014年航運市場的情況，其實比2013年還要差。公司業績改善主要得益于航運主業經營大幅減虧，同時，期內相關資產股權出售以及獲得船舶報廢補貼等也增加了收益。
　　雖然航運業低迷依舊，但是從二級市場來看，2014年航運股股價均有較大漲幅，2014年航運板塊指數大漲94.58%，漲幅接近一倍。這種漲勢更是持續到了2015年。
　　據了解，航運股從2014年開始上漲的原因包括：海運業指導意見發布，海運業上升為國家戰略；航企引入新思維，試水航運電商；油價下跌，航企成本大幅下降；階段性運價上漲，帶來短暫回暖信號；“一帶一路”走出去戰略，預期貨量提升；大盤走勢向好，航運股跟漲。
　　市場艱難，航企業績報喜：6航企5家業績同增，油價下跌利好作用明顯
　　目前，國內A股市場上重要的航運企業主要有中國遠洋（601919.SH）、中海集運（601866.SH）、中海發展（600026.SH）、中海海盛（600896.SH）、招商輪船（601872.SH）、中遠航運（600428.SH），2014年，上述6家航運企業的營收、凈利潤如下表：

　　（表一）
　　從上表可以看出，2014年度，除中海海盛之外，不管是營業收入還是凈利潤，其它五家航運企業都呈現出同比增長，中遠航運業績更頗為亮眼，凈利潤同比增長逾500%。
　　某券商分析師表示，航運企業利潤大漲，主要得益于去油價下跌這一實質性利好因素。此外，中國遠洋和招商輪船主要依靠補貼實現扭虧為盈，中海發展靠補貼增厚利潤，中海集運是因為轉讓碼頭增厚利潤。對于從事有品運輸的招商輪船和中海發展，油品運價提升也利好兩公司業績。
　　國際油價方面，2014年，國際原油價格走勢呈前高后低態勢，上半年原油價格在 104-116 美元/桶的價格區間振蕩，但進入下半年，原油價格開始持續下跌，尤其是進入十月份，原油價格更是呈恐慌式的持續下跌。
　　資料顯示，2014年，WTI 原油年均價為 92.91 美元/桶，同比下降 5.14 美元/桶，而布倫特原油年均價為 99.45 美元/桶，同比下降 9.25 美元/桶，新加坡 380CST 全年均價為 554 美元/噸，同比約降63 美元/噸。
　　燃油成本占各航運企業營業成本的比重（以2014年各航運企業中報數據為標準測算），從下表數據可以看出，燃油費用占航運公司營業成本比重較大。

　　2015細分市場展望：油運向上，集運平穩，散運低迷
　　2014年的航運運價，基本維持了2013年水平。上海國際航運中心發布的報告指出，受世界貿易增長緩慢、大量船舶持續交付和航運公司低成本化競爭等因素影響，2014年國際航運市場整體呈現震蕩下滑趨勢，平均運費水平基本維持2013年水平。
　　“展望2015年，從細分市場來看，油輪市場成為2014年的最大贏家”，業內分析人士表示，國際原油價格9月開始呈下跌趨勢，從100美元/桶的水平跌至60美元/桶。油價下跌促原油消費需求大增，運輸需求上漲帶動運價上漲。
　　國際集裝箱運輸市場方面，上海國際航運研究中心報告指出，2015年，預計全球集裝箱海運量增幅為6.7%，預計全球集裝箱運力增幅6.3%。整體來看，預計2015年中國出口集裝箱運價指數將實現小幅攀升，CCFI全年均值將在1110點-1150點間震蕩運行。
　　國際干散貨市場恐怕是2015年最不樂觀的細分市場。據上海國際航運研究中心報告，中國經濟的結構調整將抑制鐵礦石、煤炭的邊際需求增長；2015-2016年市場供應過剩壓力繼續增大。2015年市場邊際供需有惡化趨勢，由于需求端的不穩定和燃油成本中樞下降，運費的向下波動概率加大。全年BDI均值運行區間在800-1000點。
　　2014航運板塊指數漲幅近一倍，股價大漲原因一覽
　　2014年，航運股股價大漲。從航運板塊來看，2014年1月2日，航運板塊開盤指數為986.94，2014年12月31日，航運板塊收盤指數為1920.38，全年航運板塊指數大漲94.58%，漲幅接近一倍。
　　從個股來看，據計算，中國遠洋股價由年初3.29年每股漲至年底7.2元每股，漲幅118.8%；中海集運股價由年初2.46元每股漲至年底4.94元每股，漲幅100.8%；中海發展股價由年初4.86元每股漲至年底9.1元每股，漲幅87.24%；招商輪船股價由年初2.41元每股漲至6.29元每股，漲幅161%；中海海盛股價由年初3.82元每股漲至年底6.67元每股，漲幅74.6%。
　　根據梳理，2014年航運股股價上漲的原因主要包括：
　　1、海運指導意見出臺：2014年9月3日，國務院發布《國務院關于促進海運業健康發展的若干意見》，意見明確將海運業上升為國家戰略。該政策的出臺為海運業帶來政策性大利好。
　　2、航企試水航運電商：2014年7月，中海科技與中海集運、阿里巴巴簽署合作協議，著力構建全球領先的電子商務綜合物流服務信息平臺；2014年11月，中遠集團與阿里巴巴強強聯合打造跨境電電商務。
　　3、油價下跌降低成本：航運企業作為“耗油大戶”，油價大跌將使其大幅降低燃油成本。（上文有詳述）
　　4、“一帶一路”走出去戰略：“一路”指21世紀海上絲綢之路，分析指出，要實施走出去戰略，貨物的運輸均依賴航運，因此，該戰略將給航運業帶來重大機遇。
　　5、階段性運價上漲帶來回暖預期：主要參考指數為BDI，梳理發現，只要BDI連續上漲，投資者便預期行業短暫回暖，航運股會有明顯上揚表現。
　　6、跟隨大盤上漲：從2014年下半年開始，大盤上漲明顯，上證指數由2000點上漲到年底的3234點，漲幅61.7%。
　　航企當前熱點：合并傳言不斷，分析指重組是大概率事件
　　2014年南北車合并拉開了央企重組大幕，隨后南北船合并聲音四起。4月15日（周三）起，中海海盛因重大事項停牌，市場對航運企業的重組預期逐漸強烈，當天，同屬于中海集團的上市公司中海集運漲停。
　　隨后，四大航運企業（中遠集團、中海集團、中外運長航集團、招商局集團）合并的消息甚囂塵上，二級市場的股價更是再度上演瘋狂，4月16日、17日，航運股集體大漲，多股漲停。
　　不過，4月17日（周五）晚間，中國遠洋、中遠航運、招商輪船、中海集運和中海海盛等五家航運上市公司均發布了澄清公告。
　　關于中遠和中海的合并問題，中遠集團董事長馬澤華近日表示，中遠和中海的合作一直在加深，至于合并問題，決定權并不在企業手中。
　　對于四大航運企業的重組傳聞及澄清公告，海通證券港航分析師姜明指出，央企整合的最終決定權還是國資委，上述公告無法改變市場對航運企業重組的預期。若進一步結合國家戰略、行業公司層面的進行深度分析，判斷航運企業的重組會是大概率事件。