首只非上市企業(yè)企業(yè)債被市場熱烈追捧，成就AA＋債券最低利率。舟山港集團(tuán)成功發(fā)行“15舟港債”后能否繼續(xù)一路順風(fēng)順?biāo)�，帶動舟山市�?shí)現(xiàn)海洋經(jīng)濟(jì)的夢想。 
　　5月14日，舟山港集團(tuán)5年期7億元企業(yè)債券收到中國證監(jiān)會批文。5月22日，“15舟港債”發(fā)行，這是企業(yè)債新規(guī)發(fā)布后首只非上市企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債，也是第一只小公募債。
　　“15舟港債”從4月7日申報發(fā)行材料到完成發(fā)行，時間不超過兩個月。浙商證券為主承銷，39家機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)下認(rèn)購，認(rèn)購金額33.9億元，認(rèn)購倍數(shù)4.84倍，最終確定票面利率4.48%，創(chuàng)近期債券市場AA＋債券最低利率。據(jù)悉，“15舟港債”因貨幣利率低位和質(zhì)押式回購功能而備受追捧。當(dāng)前投資市場上的高收益產(chǎn)品日漸稀缺，因而相對高收益的信用債對投資人而言仍值得重點(diǎn)配置。
　　“15舟港債”的發(fā)行可謂順風(fēng)順?biāo)��?
　　財務(wù)壓力緩解
　　“15舟港債”發(fā)行順風(fēng)順?biāo)�，受投資者追捧不無道理。浙商證券報告顯示，舟山港集團(tuán)最近三個會計年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤為9391.46萬元（取自2012年、2013 年及2014 年合并報表中歸屬于母公司所有者的凈利潤平均值），預(yù)計不少于“15舟港債”一年利息的1.5 倍。可見其支付債券利息無憂。
　　舟山港集團(tuán)是舟山市國資委旗下獨(dú)資企業(yè)，其核心控股子公司舟山港股份是舟山港域最大的公共碼頭運(yùn)營商。舟山港集團(tuán)在舟山市屬企業(yè)中地位突出，能在資源、資金和土地出讓成本等方面獲得政府支持。相關(guān)人士向《航運(yùn)交易公報》記者透露：“舟山港集團(tuán)的總體經(jīng)營效益一般，有些壞賬都由政府埋單了。”這從另一角度可見當(dāng)?shù)卣�府對舟山港集團(tuán)的關(guān)愛。
　　但是，就像該人士所言，舟山港集團(tuán)總體經(jīng)營效益一般。浙商證券報告顯示，舟山港集團(tuán)截至去年年底前合并報表中所有者權(quán)益（包含少數(shù)股東權(quán)益）約為36.77億元；“15舟港債”上市前，舟山港集團(tuán)的合并報表口徑的資產(chǎn)負(fù)債率為68.23%。另據(jù)消息，若剔除舟山港股份資產(chǎn)負(fù)債，舟山港集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90%。另外，其去年79億元債務(wù)中包括56億元剛性債務(wù)，尚有7.8億元對外擔(dān)保余額。
　　據(jù)悉，本次債券募集資金主要用于舟山港集團(tuán)補(bǔ)充經(jīng)營流動資金及置換利息較高的銀行貸款。
　　從“15舟港債”的發(fā)行情況來看，“該債種利率明顯低于銀行融資利率，并具有低門檻、簡手續(xù)、高效率等優(yōu)勢。”浙江省金融辦相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該債券的發(fā)行將幫助企業(yè)進(jìn)一步改變“短貸長投”局面，減輕其對銀行信貸的過度依賴，提高抗周期性、經(jīng)營性風(fēng)險能力。
　　被壓抑的上市夢
　　作為舟山市頗具地位的市屬企業(yè)，舟山港集團(tuán)任重而道遠(yuǎn)。眾所周知，舟山市有一個海洋經(jīng)濟(jì)的夢想，實(shí)現(xiàn)這個夢想需要大量資金支撐。但舟山的海洋經(jīng)濟(jì)夢想，目前看來非一己之力所能實(shí)現(xiàn)，而合力又似乎是一把雙刃劍。
　　舟山市金塘港區(qū)大浦口集裝箱碼頭項目總投資需64.3億元，由甬舟集裝箱碼頭有限公司（甬舟碼頭）負(fù)責(zé)開發(fā)建設(shè)，舟山港股份占甬舟碼頭10%股份，寧波港股份占甬舟碼頭90%股份。
　　金塘島的港口建設(shè)也成為了浙江海投集團(tuán)的重點(diǎn)投資項目。浙江海投集團(tuán)于去年7月30日成立；去年9月底，浙江海投集團(tuán)派出工作組進(jìn)駐金塘島。浙江海投集團(tuán)首期注冊資本64億元，其中，浙能集團(tuán)占股65%，浙江金控占股35%，公司董事長為浙能集團(tuán)總經(jīng)理童亞輝。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，也許正是與浙江省、寧波港“剪不斷理還亂”的合作關(guān)系，舟山港集團(tuán)的IPO之夢被長期壓抑，“舟山港集團(tuán)若上市，在這些合作者眼中可能不利于寧波-舟山港的一體化。”
　　不能在股票市場融資的舟山港集團(tuán)，發(fā)行企業(yè)債券或是其目前最好的融資途徑了。